Private Equity

Hiermit versichere ich, die vorliegende Arbeit allein und nur mit den angegebenen

Hilfsmitteln angefertigt zu haben.

Aschaffenburg, den 11.06.2002

Vorwort

Die Eigenkapitalquote ist - und wird in Zukunft noch wesentlich stärker – ein ausschlaggebender Punkt dafür sein, wie sich ein Unternehmen am Markt behaupten und entwickeln kann. Eigenkapital ist für Unternehmen in allen Phasen ein enorm wichtiger Faktor, die Leistungsfähigkeit und Innovationskraft der Firmen hängen wesentlich von einer soliden finanziellen Basis ab. Vor allem für kleine und mittlere Betriebe sichert die notwendige Eigenkapitalausstattung eine gewisse Unabhängigkeit in unternehmerischen Entscheidungen.

Private Equity, die Beteiligung von institutionellen oder privaten Investoren an Unternehmen zur Schließung der Eigenkapitallücke (Equity Gap), bietet Unternehmen, denen alternative Finanzierungswege wie z.B. Bankkredite nicht offen stehen die Möglichkeit, Potentiale auszuschöpfen. Ob Unternehmensgründung, Expansion, Buy-out oder Vorbereitung zum IPO – für innovative, wachstumsstarke Unternehmen scheint Private Equity der ideale Ausweg. Auch in Anbetracht der Tatsache, daß die Eigenkapitalquote als einer der wesentlichen Bewertungsfaktoren für die Bonitäts-

¹ einschätzung im Hinblick auf Basel II immer mehr an Bedeutung gewinnt. Diese Ausarbeitung soll dem Leser die Beteiligungsform Private Equity nahe bringen, die Möglichkeiten der Beteiligung auf dem informellen und dem formellen Beteiligungskapitalmarkt, die Marktentwicklung bisher und vor allem die Aussichten für die Zukunft.

¹ Kreditwesen 20/2001, S.24

Inhaltsverzeichnis

  Inhaltsverzeichnis  

  Vorwort  IV

  Inhaltsverzeichnis  V

1  Private Equity Abgrenzung  7

1.1  Historie  7

1.2  Differenzierung  7

1.3  Equity Gap in allen Unternehmensphasen  8

2  Beteiligungsfinanzierung durch Private Equity  10

2.1  Der informelle Beteiligungskapitalmarkt  10

2.1.1  Business Angel  10

2.1.2  Business Devil  11

2.2  Der formelle Beteiligungskapitalmarkt  11

2.3  Der Investitionsprozeß  12

2.4  Corporate Venture  13

2.4.1  Beispiel Bertelsmann Valley  13

2.5  Beteiligungsformen  13

2.5.1  Direktinvestition  14

2.5.2  Private Equity-Fonds (Limited Partnership)  14

2.5.2.1  Self-liquidating Fonds  14

2.5.2.2  Thesaurierender Fonds  15

2.5.3  Private Equity-Dachfondskonzept (Fund-of Funds)  15

2.6  Beispiel BVT-CAM Private Equity Global Fund II  15

Inhaltsverzeichnis – Seite VI

3  Öffentliche Fördermittel  16

3.1  Deutschland  16

3.1.1  BTU Beteiligungskapital für kleine  

  Technologieunternehmen  16

3.1.2  Deutsches Eigenkapitalforum  17

3.2  Frankreich  17

4  Der Private Equity Markt im Vergleich  19

4.1  USA  19

4.2  Europa/Deutschland  19

  Literatur- und Quellenverzeichnis  21