Inhaltsverzeichnis

Inhaltsverzeichnis   I

Abk  ürzungsverzeichnis  II

Abbildungsverzeichnis   III

1  Einleitung  1

2  Grundlagen  2

2.1  Grundlagen der Unternehmensbewertung  2

2.2  Grundlagen Investor Relations  5

3  Zusammenhang Investor Relations und Unternehmenswert  8

4  Zusammenfassung  11

5  Literaturverzeichnis  12

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Abkürzungsverzeichnis APV……………..Adjusted Present Value

bzw.……….……..beziehungsweise

d.h.……….…...…das heißt

GuV……………..Gewinn- und Verlustrechnung

WACC…..............Weighted Average Cost of Capital

z. B………………zum Beispiel

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Abbildungsverzeichnis

Abbildung 1: Five-Communication-Gaps…………………………………………9

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1 Einleitung

Kapitalgeber gehören zu den einflussreichsten Anspruchsgruppen eines Unternehmens. Entsprechend stark ist der Anspruch an das

Kommunikationsverhalten der Unternehmen insbesondere durch die Finanzkrise gestiegen. Es genügt nicht mehr, private oder institutionelle Investoren beschränkt auf die gesetzlichen, regelmäßigen Unternehmenspublizitäten (Bilanz, GuV, Lagebericht, Zwischenbericht, Ad.hoc- Meldungen etc.) zu informieren. Die

financial community ¹ möchten dezidiert und unmittelbar über die operativen und strategischen Entscheidungen, Entwicklungen und Prognosen bezüglich des Unternehmens sowie des Marktes informiert werden.

Um diesen Anforderungen gerecht zu werden, setzen Unternehmen das Investor Relations als Bindeglied zwischen Unternehmen und Kapitalmarkt ein. Das Investor Relations soll durch Kommunikation mit Informationen potentielle und bestehende Investoren informieren und überzeugen sowie Kontakte und Beziehungen zur financial community pflegen, um langfristig den Unternehmenswert zu steigern. Das Investor Relations versucht, durch den Abbau von Informationsasymmetrien eine effiziente Kapitalmarktkommunikation zwischen Unternehmen und Kapitalmarktteilnehmer herzustellen. Des Weiteren muss es den Strukturwandel der Aktionärsstruktur berücksichtigen. Viele ehemalige Aktienpakete von Banken, Versicherungen und Industrieunternehmen

befinden sich heute im Streubesitz ² . Institutionelle Anleger, zu einem großen Teil aus dem Ausland, halten heute einen Großteil der Aktien. ³ Auf den nachfolgenden Seiten erkläre ich die Grundlagen des Investor Relations und des Unternehmenswertes, wie das Investor Relations den Unternehmenswert beeinflusst und welche Informationslücken es versucht zu schließen.

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