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Inhaltsverzeichnis

Inhaltsverzeichnis   3

0  Verzeichnisse  4

0.1  Abkürzungsverzeichnis  4

0.2  Abbildungsverzeichnis.  4

1  Einleitung  5

2  Fundament  7

2.1  Rentabilitätsmessung in der Geschäftssteuerung von Banken.  7

2.2  Risikomaße in der Geschäftssteuerung von Banken.  8

3  Risikoadjustierte Performanceinstrumente  12

3.1  Risk-Adjusted Performance Measurement (RAPM)  13

3.1.1  RORAC  14

3.1.2  RAROC  15

4  Applikationsmöglichkeiten risikoadjustierter Performancemaße  18

4.1  Die Signifikanz risikoadjustie rter Maße in einem Praxisbeispiel.  18

4.2  Verteilung von Risikokapital in Kreditinstituten.  20

5  Resümee  22

6  Literaturverzeichnis  23

- 4 - 0 Verzeichnisse

0.1 Abkürzungsverzeichnis

CaR Capital at Risk

DEaR Daily Earnings at Risk

EaR Earnings at Risk

EVM Earnings Volatility Model

MaR Money at Risk

RAPM Risk Adjusted Performance Measures

RAROC Risk Adjusted Return on Capital

RARORAC Risk Adjusted Return on Risk Adjusted Capital

RM RiskMetrics

ROE Return on Equity

ROI Return on Investment

RORAC Return on Risk Adjusted Capital

VaR Value at Risk

0.2 Abbildungsverzeichnis

Abbildungsnr. Quelle Seite

1 SCHIERENBECK, H.; LISTER, M. (1997), S. 496 15

2 PAUL, S. (2000), S. 193 17

3 PAUL, S. (2000), S. 193 18

- 5 - 1 Einleitung

Im Rahmen des Bankmanagements sind verschiedenste gesamtwirtschaftliche Größen zu beachten. Es handelt sich dabei um Größe und Struktur des Volkseinkommens, und Auftragslage, Höhe der Inflation sowie Entwicklung der Arbeitslosenquote. Diese Größen wirken auf das Volumen der von Privat- und Geschäftskunden nachgefragten Bankleistungen aus und beeinflussen so signifikant die Risikostrukturen der Kreditinstitute. 1

Vor dem Hintergrund von niedrigen Margen und hohen Risiken wird eine effektive Verteilung von Ressourcen im Kreditgeschäft immer wichtiger. Dies trifft in besonderem Maße auf die knappe Ressource „Risikokapital“ ² zu. Eine Optimierung der Verteilung von risikobehaftetem Kapital wird zu einem entscheidenden Erfolgsfaktor. Die reine Orientierung an den Größen Wachstum oder Ertrag werden den Ansprüche n der der Shareholder nicht mehr gerecht. 3

Schon in den 70er Jahren stellte das amerikanische Bankhaus Bankers Trust ⁴ einen Zusammenhang zwischen der Preisbildung, des Risikoausfalls und der Leistungsfähigkeit in Kreditinstituten auf. Bis dahin war es nicht möglich, Abteilungen mit verschiedenen Risikoprofilen hinsichtlich ihrer Profitabilität zu vergleichen. 5

JORION schreibt dazu: „Bankers Trust discovered that most of its loan lending was less profitable than other operations and strategically adjusted the direction of the bank into more profitable risk management functions. This, of course, assumes that the volatility of returns captures all essential aspects of business risks.” 6

Diese Arbeit betrachtet nach dieser Einführung in ihrem zweiten Kapitel Aspekte der Rentabilitätsmessung in Kreditinstituten. Weiterhin gibt dieses Kapitel eine Übersicht über die in der Geschäftssteuerung von Banken verwendeten Risikomaße. Im dritten Kapitel werden risikoadjustierte ⁷ Performancemaße vorgestellt und detailliert erläutert. Das vierte

¹ Vgl. BÜSCHGEN, H. E. (1999), S. 21

² Vgl. hierzu auch KUGLER, G. (1999), S. 327

³ Vgl. HORN, C.; KÜCHLE, O. (2000), S. 244

⁴ Bankers Trust wurde 1999 von der Deutschen Bank übernommen.

⁵ Vgl. BRÜNING, J.-B.; HOFFJAN, A. (1997), S. 362

⁶ JORION, P. (2001), S. 96

⁷ „adjustieren“ wird im Duden-Fremdwörterbuch als „in die entsprechende richtige Stellung o. ä.

bringen“ bezeichnet; vgl. dazu DUDEN-Fremdwörterbuch (1990), S. 29

- 6 - Kapitelzeigt Applikationsmöglichkeiten dieser Performancemaße anhand eines Zahlenbeispiels auf und betrachtet weiterhin die Möglichkeiten der Risikokapitalallokation unter Anwendung der risikoadjustierten Performancemaße.

- 7 - 2 Fundament

2.1 Rentabilitätsmessung in der Geschäftssteuerung von Banken

„Das klassische Maß für die Profitabilität einer Kapitalanlage ist deren Rendite.“ ⁸ Seit geraumer Zeit werden die Renditen im Aktivgeschäft, insbesondere im Geschäft mit großen Firmenkunden von den Banken übereinstimmend als unbefriedigend angesehen. Dies kann teilweise dadurch bedingt sein, dass sich speziell die deutsche Wirtschaft seit geraumer Zeit gemessen an historischen Zinsverläufen in einer Niedrigzinsphase befindet. ⁹ Diese Situation geht aus Sicht vieler Praktiker erfahrungsgemäß mit niedrigeren Margen einher. Erheblich dramatischer ist diese Situation, da mit dem Kreditgeschäft erhebliche Risiken verbunden sind. Werden nun marktpreisnahe Prämien für das übernommene Risiko angesetzt, so erscheint ein Großteil des Kreditgeschäftes endgültig als unattraktiv. 10

Im Mittelpunkt sämtlicher geschäftspolitischer Entscheidungen steht die Rentabilität im Konzept des Ertragsorientierten Bankmanagements. Dies bedeutet für das Bankgeschäft, dass sich s owohl die Risiko- als auch die Wachstumspolitik dem Primat der Rentabilität unterzuordnen hat. Ein Wachstum des Geschäftsvolumens ist demnach nur soweit zu verfolgen, wie durch die zusätzlichen Geschäfte das Erreichen der geforderten Rentabilität gewährleistet werden kann. Im Bereich der Risikopolitik ist sicherzustellen, dass Risiken nur dann eingegangen werden, wenn dies durch bestimmte Ergebnisbeiträge gerechtfertigt ist. Weiterhin muss eine gewisse Tragfähigkeit für den Fall vorhanden sein, dass die Risiken schlagend werden. ¹¹ Als reines Instrument zur Performancemessung haben sich im Bankgeschäft Return on Equity ¹² (ROE)-Kennzahlen etabliert, die den Ertrag ins Verhältnis zum eingesetzten Kapital sehen. Bei diesen Kennziffern bleibt jedoch unberücksichtigt,

⁸ STRAßBERGER, M. (2002), S. 180

⁹ Vgl. GUTHOFF, A.; PFINGSTEN, A.; SCHUERMANN, T. (1999), S. 1182

¹⁰ Vgl. GUTHOFF, A.; PFINGSTEN, A.; SCHUERMANN, T. (1999), S. 1182

¹¹ Vgl. SCHIERENBECK, H. (1999), S. 444 ff.

¹² Rendite auf das Buchkapital (ROE): Die Eigenkapitalrentabilität bezogen auf das Buchkapital,

auch Return on Equity genannt, ist der Jahresüberschuss (unterjährig: Gewinn) vor bzw. nach

Steuern in Prozent des durchschnittlichen Buchkapitals. Das Buchkapital besteht aus dem

gezeichneten Kapital, der Kapitalrücklage sowie den Gewinnrücklagen. Vgl. dazu auch o. V.

(1997), S. 1210