Inhaltsverzeichnis

Inhaltsverzeichnis................................................................................................   I

1  Einleitung  1

2  Der Geldmarkt.  2

3  Die Funktionen des Geldmarkts  3

3.1  Einzelwirtschaftliche Funktion  3

3.2  Gesamtwirtschaftliche Funktion und geldpolitische Instrumente der  

Zentralbank   4

3.2.1  Hauptrefinanzierungsgeschäfte  5

3.2.2  Ständige Fazilitäten  6

3.2.3  Mindestreservepolitik  7

4  Geldpolitik und Preisstabilität  8

5  Die Bedeutung des Geldmarktes  10

5.1  Passive Giralgeldschöpfung.  11

5.2  Aktive Geldschöpfung  11

6  Fazit  13

7  Quellenverzeichnis  II

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1 Einleitung

Diese Arbeit behandelt die Funktion und die Bedeutung des Geldmarktes. Dem Geldmarkt, auf welchem das Geldangebot und die Geldnachfrage aufeinander treffen, kommt in modernen Volkswirtschaften ein, bzw. die zentrale Bedeutung zu. Der Geldmarkt bietet eine Möglichkeit der Geldmengenveränderung und erlaubt es somit der Zentralbank einen Einfluss auf das Preisniveau und dadurch indirekt auf die gesamte Wirtschaft zu nehmen. Des Weiteren ermöglicht er es den Kreditinstituten untereinander einen Geldhandel aufzubauen und somit einen Liquiditätsausgleich zu schaffen.

Im Folgenden soll zunächst geklärt werden was der Geldmarkt ist und wer sich an Angebot und Nachfrage desselben beteiligt. Danach wird auf die Funktionen des Geldmarktes eingegangen werden. Diese werden unterteilt in die Einzelwirtschaftliche und die Gesamtwirtschaftliche Funktion. Die einzelwirtschaftliche Funktion kann dabei recht schnell abgehandelt werden. Bei der gesamtwirtschaftlichen dagegen muss, des Verständnisses halber auf verschiedene zins-und liquiditätspolitische Instrumente, welche der Zentralbank zur Verfügung stehen eingegangen werden. Gegen Ende der Arbeit wird dann noch auf die Bedeutung des Geldmarktes eingegangen werden. Die Bedeutung des Geldmarktes für eine moderne Volkswirtschaft soll ausgehend von der Preisstabilität erörtert werden.

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2 Der Geldmarkt

Am Geldmarkt treffen Geldangebot und Geldnachfrage aufeinander. Der Geldmarkt stellt einen Markt für kurzfristige Finanzmittel dar und ist deshalb strikt vom Kapitalmarkt als Markt für langfristige Finanzmittel abzugrenzen. Die übliche Zeitliche Grenzziehung zwischen Geld- und Kapitalmarkt beträgt ein Jahr. So können beispielsweise Geschäfte mit Finanztiteln mit einer Restlaufzeit von maximal einem Jahr dem Geldmarkt zugerechnet werden. Der Geldmarkt im engeren Sinne umfasst den Handel von Guthaben unter Banken und dient dem Liquiditätsausgleich.

Am deutschen Geldmarkt lassen sich zwei Teilmärkte unterscheiden, der Interbankenmarkt und die Refinanzierung.

Am Interbankenmarkt werden kurzfristige Gelder zwischen Kreditinstituten ge-handelt. Mit anderen Worten: Sie verteilen das vorhandene Zentralbankguthaben untereinander.

Bei der Refinanzierung ist der Partner der Institute dagegen die Zentralbank. Die Refinanzierung dient den Banken zur Mittelbeschaffung für die eigene Vergabe von Krediten als Unternehmenszweck.

Nur bei der Refinanzierung verändert sich die Höhe des insgesamt im Bankensystem verfügbaren Zentralbankguthabens. Hieraus ergibt sich das zweistufige Bankensystem, auf welches hier aber nicht weiter eingegangen werden soll.

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3 Die Funktionen des Geldmarkts

Im Folgenden sollen die verschiedenen Funktionen die der Geldmarkt übernimmt erläutert werden. Diese können in die einzelwirtschaftliche Funktion, der Liquiditätsausgleich zwischen den einzelnen Banken und in die gesamtwirtschaftliche Funktion, die geldpolitische Kontrolle des Bankensystems aufgeteilt werden.

3.1 Einzelwirtschaftliche Funktion

Die einzelwirtschaftliche Funktion des Geldmarktes ist der Liquiditätsrückhalt. Kreditinstitute haben sehr starke Liquiditätszu- und -abflüsse. Täglich werden bei den Instituten Einzahlungen getätigt, Kreditaufnahmen beantragt und Sichteinlagen in Anspruch genommen. Diese Schwankungen in der Liquidität der Banken können meist nur teilweise durch das Mindestreserveguthaben bei der Zentralbank kompensiert werden. ¹ Ein Rechenbeispiel:

Eine Bankhabe (der Einfachheit halber) kein Vermögen. Nun zahlt ein Kunde 1000 € auf sein Konto ein. Die Bank gibt; bei einem angenommenen Mindestreservesatz von 10%; 100 € an die Zentralbank (Von der Bargeldneigung wird hier abgesehen). Die restlichen 900 € gibt sie als Kredit an eine andere Bank. Möchte nun der Kunde seine 1000 € wieder abheben reicht das Mindestreserveguthaben nicht aus.

Daraus folgt, dass das Kreditinstitut einen zusätzlichen Liquiditätsrückhalt benötigt, welcher vom Geldmarkt geboten wird. Er ermöglicht es Banken welche ein

¹ Obst / Hinter Geld-, Bank- und Börsenwesen 39.Auflage S. 1191

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