Mergers & Acquisitions. Unternehmensbewertung, konjunktureller Einfluss und Risiken

Inhaltsverzeichnis

Abbildungsverzeichnis

Abkürzungsverzeichnis

Einleitung
1.1 Einführung und Relevanz des Themas
1.2 Zielsetzung und Gang der Arbeit

2 Grundlagen und Verfahren der Unternehmensbewertung
2.1 Bewertungsmethoden
2.2 Discounted Cashflow-Methode
2.2.1 Der Free Cashflow
2.2.2 Weighted Average Cost of Capital nach dem CAPM
2.2.3 Ermittlung des Marktwertes des Gesamtkapitals
2.2.4 Der Terminal Value
2.2.5 Finale Ermittlung des Unternehmenswertes
2.2.6 Kritische Würdigung der DCF-Methode
2.3 Das Multiplikatorverfahren

3 Die Rolle und Bedeutung von Mergers & Acquisitions
3.1 Der M&A Markt und seine Entwicklung
3.2 Gründe für die Marktentwicklung im Zusammenhang zur Konjunktur und den Wellen
3.2.1 Die M&A-Welle von 1993-2000
3.2.2 Die Fusionswelle von 2002-2007
3.2.3 Auswirkungen der Finanzkrise auf Unternehmensaufkäufe sowie der zeitliche Verlauf bis 2017
3.2.4 Schlussfolgerung der Wellen
3.3 Auswirkungen der Leitzinsen auf die wesentlichen Parameter der Unternehmensbewertung
3.3.1 Auswirkungen auf die Eigenkapitalkosten
3.3.2 Auswirkungen auf die Fremdkapitalkosten
3.3.3 Resümee der Auswirkungen von Konjunktur und Zinspolitik auf die Kapitalkosten und die Unternehmensbewertung

4 Motive für eine Unternehmensakquisition
4.1 Synergieeffekte von Unternehmenszusammenführungen
4.2 Der Synergieeffekt
4.2.1 Kostensynergien
4.2.2 Marktsynergien
4.2.3 Finanzwirtschaftliche Synergien
4.3 Persönliche Motive
4.4 Marktmacht Motive

5 Häufige Erfolgs- und Misserfolgsfaktoren von M&A
5.1 Erfolgsfaktoren für eine Unternehmensakquisition
5.2 Misserfolgsfaktoren von Unternehmensakquisitionen
5.3 Ein aktuelles Fallbeispiel für die Risiken einer Übernahme

6 Schlussbetrachtung

7 Literaturverzeichnis