%.#(!-.44

#& #&(4,".-, ),'!-.44

-" &)1?"(/(!!

#-)/(.-" &)11

/.-",,"(/(!-&!/(!--.(,,>>JJ

/,)*5#-"'#(-" ..

BB#,-..#((???#,-..)/.AA ##))

,/(-5.4),(/(!-'57#!,,,/" 8",/(!! )))

1#((??/(,&/-.,"(/(!! /

(&-!-.4/""

(.,(.#)(&&&)/(.#(!!.(,OO OO

(.,(.#)(&&&#((#&&*),.#(!!.(,--

(-)&0(4),(/(!! (- ",--"&/---B -..#((DDD#,-..)/.AA ##))

#.,#.,,

., !-.4/"" ....

KK

1.)  Einleitung  

  -,, '-.,, -. - (( -) ((( (( -" )11 -)1 --(( ,"(/( /(  

  (1(/( 4// , 5/ ,( (-- ," (-- ("" ((( ,, (/,, 8,, (( ,,  

  (4( 3- /( -)' 8,, (( ",--" /---- , 5, 1,( ,, ( ,,  

1  " -.((((4" ((,, (4( 3-,-. /(5"-. -) (( -)) /,44 ," "((  

  ,/( (( -- ",--" /---- , 5/ , /( /-- , -- (( , -""  

  ," 1,( '' ) ((( 1,(( 0,-" ((( ( ,--( ,/ (( --  

  ",--" /----.,' ( , -(('1 8,,((" "" 8,,() 1( ,,,,,  

'7!&#""  ' (( (( /( ( ,--( ,/ (( -- (( 4/-''("5(  

  (-" 7( ) ( )(- (/( -----)1 , 5/ ,/( ,, ,/(-5.4 "((  

  ,"(/( -."( ((--- "''-)' ,/( (( - / , 1/,( 1 ,  /,44

  / 0,-" ((( (,--,,-" )11"(/( ( ( ( ' 4.(( -) ((  

1  " -.(((1(/( -, "----/ 4 1,( /''(((' (''4 4//  

  (( / -", /( ,, -.), ---) (( -,, 0,4 " 1,(  

2.)  Der Jahresabschluss  

  ,, (-- ( ,("'(- -."( /-- (4 / ("( /( , " (  

4"&,#"((  ( ,--( , -(( -- ( ),' )(- / '' ( -" /( - ,)4-- )) -. -- ''  

  -( "(( ( , , )(( (-- ",--" /---- DD -)) (4( 3- D  

  /( ,("'(-2.,((( , -(( 8,, ( -" /( (( 8,, , ?? /( ,4 "/( (  

  (0-. )(-( -" /( ((/(, -0,"5 ( ---), -- (,, (4( 3- -. --  

  -) , ),, ( , ( ),' )((( 8,, (( ( ,("'(( /,"" / , /( ,,  

  (( -- 0,6 ( " (( ",--" /---- 4// 1 ((( ( ,, 1 " -.((  

  ((4" (( (,, (4( 3-,, -. -) /-- -'',/(4/(5"-. ,," , 1--  

  (5",, /" 1,(  

2.1)  Rechtliche Grundlagen des Jahresabschlusses  

''  , (( /"" -- - ( 1-( "(( ),-", (( -- , 5/ , 5",( ,,  

  ,-.-"( ),-", (( 8,, / / 0),-", 1,(( ''41 ((-"(  

  , 5(4((( ),-", (( 8,, - -" (( E-)1 -. ''  

  ,-)(( - -" (FF, 5/ , ,,,-.-"( ),, (/( - 999??  ,5

  - " 2, " 5 , - -/ - - ,  2

LL   

+++ 2,+" *++>>-??-1-+,$$&9;EGJLJJ->JF ^I >><

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

/-5.4&#"" ".. ,, -.4!,, -.!&!.<< --- && *#.&!-&&-" .(( -)1# B!,)7 (.,("'(AA E!(/ #(!,(4/(!! -#" GJNOFF 4// 0,* &#"... -#( #",(( ",--"&/---6 (.&#""4/!5(!&#""4//'"(<-)1#0)((#,.-" .-*,8 ,((8,*,8 ((4// &--(> ^J -"&#7(4//((!-.4&#"((,/(&!((--",--"&/----'6".#""()"" -.44 J -- GJNLL -- 4#.#,(= B** ** (!,$+$$+ ,, ,, -&,** ** ,-& ** ''' !&& && ,,+2 $! && * 2$,&!++& &,+(* &++ !$ ** *%3&+:88 !&&1:: -&

*,*+$**(!,$+$$+ ,,1-.*%!,,$&99>999?A>>

2.2) Kritische Betrachtung der Aussagekraft des JA

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

^I )1#&&1#.,(((((( ,(4(===(&-!-.4/""LO>>>/ &!JHHP<<>>*,#&

^J !&>>&&&&><<<,/(&!((--"(/(!-1-(<>>/ &!<<<,&#(<<>>KQQ

^K !&>>,/-><<<,/(-5.4),(/(!-'57#!,,,/" 8",/(!<>>/ &!<<6&(<<>>IHKK

MM

  ,,/"" 8,, - -" (( --4" , " (4 ) -"6 " ((  

  (( ( " /( 4//0,-" ( // -((6 " ((45" ((/( ,,(,'  

  " 0 ,/( 0 ,/( - 5" , ,'6 (-1, E " 0 ,/( 0)((  

  ,1),((( ,'(1, (( F ( ,1, /( 0 , ,, ,'6 (-1,  

EE  (4 )-.((-.44 8,,,-. /( - )-.((0)(),,5.( (1(/( ((0)(( ) ))),,  

  /,"-"( -1, /( F ,, (-.44 8,"6" ,, ('57 ,, ),, /7, ('57 ,,  

  -", /( (( ),, /"" /-(/ 4/( 0)(( -- 0 ,/( -1" ," ((  4

  / 1(,8 -. /( ( ,1, /( 0)((8 -. /( ( L /-5.4 "" ,5 --/ -"  

  /,," 4// --- 0)(( ",--" 8--(( (-- ( ,("'(--  

  /,",)"(( 1 , -- - - " ,, ,, "- 41 -"(( 0,-" (  

  -", /( -0, ",(( E ,-- 00 ),, (,FF ((( B / -,  

'&"-&#,-*%4&  1 ,, / 8 , , ' ,- -( ' AA E,) ,  

  (", F  

  -- 1 , / " --- (" (-- ",--" /--- / ,/( ,, (4 ) -"((  

7  ("'( (-1 -- (' ,/(( ,, -5" "((,"5 ( --((( - ,"((  

'8--((  /( ,/(-5.4 "" , -"" ," 1,(( -) ( ( " 0)(( /- ( ((  

1,((%((<---#-#&(4*)&#.#-"((7("'((#(/  ((, ) (((, )((  

  "(( '(- )((( / 1 -( -. -- /' '6 "" ( 1, /( (-- ( ,("'(--  

  ("( - (-- /- 1 -((( 1 ((-- 0),4/("'( '( - ,"( -. -- ( 8, ""  

  ()"" -"1 , ,, 0,-" ( ( ,("'(( (,, ,(" ' ((,, 4// 0, "( --  

1#,%&,<<---  8,, /, /( (--( ,("'(--( " ,,/- 1 -(1 (((0)((  

  / /( -. -)(,(( ,, -5" "" ,1 , -" (( /- 4 "( -- - ,  

  / ((4 , - ) ,, 4. ()"" -."(( ,(( (( '') (1, (( (( ((  

8",((  ,, ( ( ((( -5" "" (, , , '",, (8,-."( ,,  

  /"" '-" (( ( (- 0(( ( ,("'(( 1 " ,, /- 1 -( 0)' -5" ""  

  ,1 , -" (( 1 ((( ,/(-5.4 "" -., " ,, ")" -", /( (( 0,,"(  

1,((%6(((>>0),,#""$)"",&5/.,#(1#1#..#4//#.,!((%(((  " (--  

  /( 4//, ( ( -) ((()"" /,44 ( ,--( ,/ ((--",--" /----0), -.  

1  ,(  

L  ", ( ,, -"? )1/(( ,("'(-/, /( Q / ', JQQ  

NN   

2.3)  Interessengruppen des Jahresabschlusses  

1  " -.((- (( ( ,--( ,/ ((---- --((- ""1 ) / ( ( , ''  

  ( ,-- , - ( , ,- -)1 ' - 1 , -- ( ,--"((  

  " ( (( , 88 2- 88 , 88 , ,, -)1 (,  

  ( ,-- , - ( -) /"" ( /- ,/ (( 1,( 1,/'' 8,, -  

  , - ( ,--( -.  

2.3.1)  Die Geschäftsleitung  

  -"5 - /( -. "" ( , (((( ((--",--" /---- ( ,-- ,  

  - - -. / ,, ( ),' )((( ,-. ( ,("'(- /( ( -"  

  (1 1 (4 ) -" 7("'(( , , (( 1,( /'' ,'6 (-? ((44 /(  

  , , - (( ( -. '' " /( 4// ,8 ( ,, ( -)) ( " E'",FF --  

  ( ),' )(- / 4/,,( -" /( - (/( 8,, ( ,("'(- /( , 1 4/0),,  

  , 5/ , /,"" "( -?? /( -./,," " ,4,,/( (( ( 0, 5-- " / '",,  

8,,..-5"&#",./((.1#%&/(!((,-.&&.>8,,,,.#!  ( ),' )((( ( - ""  

  ( ,("'(- 8",/( '' ( ,((( "(/( -1-( 1 "-- - "" )"( -.4 "  

  ),-", (( 4 ), ( , (( (( ( ),' )(-18(-"(( ,, /( ), ( ,(( ((  

  (()"" -. ,, 8,, ( ,("'(- /( (( 41 , (- " 1 " /'' (((  

'--((  ( - (, 5/ , , ("',, /( , , - , (,, (( , ) ,,  

  -"5 - /( ''",--" /-- 4/''(,((-. ''(( ((-- ((8,,  

  ,67 ,, /--"8. /( ( (( ( - (,, 4" 1,(( '8--( (  

  /--"8. /( ((( / 5.- /--- ,-. '/--- ,, 1 ((/-1 -/(  

  ,/(-5.4 "" / 5.- --( ,("'(-- ( ," 4) ((1,( )1)" 4//  

  -,, / 5.-.," /( --/""4//, , -??/( ((4 ( ," /( -.  

1#".#!((4"&(,#.<  ( N(5",, ( ( (1 ,  

2.3.2)  Die Konkurrenz  

  ( , -- ( ,-- (( '' " /7,'' )( /,,(44 (-- ( ,("'(- /''  

  ()- )(( ((," (,,,("' ,,0)(((,((0, "((4// 6((( ,  

  - -) (( " ,, 0,(" 5-- 1,( /"" 8,, )( /,,(44 ((( -- -)) (8.4 ""  

  - (' ,,,,8,, / 5.- ",,, 1,,, ( ),' , 4/- (  

OO   

2.3.3)  Die Anteilseigner  

  ( - (, (--)(, )(5, ),, ) ( ( - (,,- ( (,, ( "  

  (( ,, -"5 - 8",/( /( - ( -)' ,, ( -" /( 8,, (0-. )(((  

41>  (0-. )((( E4 ' / ), , / 0)(( (FF 0)(( , -. ((  

  ( ),' )((( "5( "(( -)) ( , -- ( ,-- '' (( ( - (,, -.  

  "/ -5" "" (( ((4 ,, "," , , -"((( ? -)) ,, /--"8. /( -1 ??  

  /( (( ( 1 /( -/-- " (( (-- ( ,("'(-- ( ,-- , M --- " ""  

  - ( (( , , - (--( ,("'(--,4/-. ((-)1 ((4//1, ((1 ,  

  ( N, 5,  

2.3.4)  Die Gläubiger  

  /"" 5/ ,, "(( (( , -- ( ,-- '' ((( - 1 (((( 0),,( 8,,  

  -(( ( ),' )(( "((( " ((( -" /( ((8,,, 0, , "6"  

  /( )( )((( 4// 5 ( 8,, 5/ ,, - -)) ,, 1 ((( (-- ( ,("'(-- (  

  (( ),( / /( 0 '",, -. ( -" ( ) -- ( ,("'((  

0,.,!-!,".  , 8 /( 0)(( (-4" /( ( /( , /( (( 15", -.(( ((  

  , 8,, -. ( ( - ,"( / 5. -- ( ,("'(-- , ),, " B'  

1  - - --- B / - -  

3  , , - - 5 / , ,  

5*!&+,!%%&&  ' ,A N )) -) (( -)) '' ( 0,'6 (( ( , -. -- /( ''  

'&/  0,'6 (( /,4 , -. -- (8,-."( - -. -"  

  (4 ,/( -, )"" , ( /-- , " E4 6(( - "" / ,/( 0)((-))  

  ((( B ("8.,AA ' ' / 0,'6 (( ( " (/-46 ,(FF 1 , /"" " ,, 8,, ((  

5  / ,, 4/,, / 5.- -- ( ,("'(- -",, ( ,--( -)(,-- 8,,  

  -(( ( ,--( , -- -. /""---) ((( -)/( -" )11, ",(( ( L M  

0)((  ( ,--  

2.3.5)  Sonstige Interessengruppen  

  (,(( ( ,--( ,/ (( --(( - "" (-) ,(( 4/-''( --( -- --- - "" ",,  

  ( ,-- ( " , ( ( 1 ((,4 /( -- " (( -- ( ,("'(-- 1 ,-  

  ,, --(( - "" "/ -5" "" , ,, (((( (( ( , -. (( , -0, ,5 ((  

'#..")"''"&..41>  )"(( ( ,-- , - ( , ' ( ,--'' -.,((1 (((  

  /( 4/ 4. 8, -"5 - , (,, 1 4 /((( ),, ,( (( ' ( ,-- ((  

N  ,/( ((--"(/( -1-( II / , ( OJJ  

PP