Inhaltsverzeichnis

Inhaltsverzeichnis..........................................................................................................................   ii

Abbildungsverzeichnis   iii

Tabellenverzeichnis   iv

1  Einleitung  1

2  Optionen,Black und Scholes-Modell  2

2.1  Delta  2

2.1.1  Definition  2

2.1.2  Berechnung des Deltas.  2

2.1.3  Delta eines Calls  3

2.1.4  Delta eines Puts  3

2.1.5  Delta in verschiedenen Optionssituationen  4

2.2  Delta Hedging (dynamisch)  5

2.2.1  Delta neutral gestalten.  5

2.2.2  Protective Put Strategie bei kontinuierlich fallenden Aktienkursen  6

2.2.3  Protective Put Strategie bei kontinuierlich steigenden Aktienkursen  7

3  Andere Hedgingstrategien mit Optionen  8

3.1  Fixed Hedge.  8

3.2  Gamma Hedge.  8

4  Fazit  10

Literaturverzeichnis.   11

ii

Abbildungsverzeichnis

Abbildung 1: Delta Verlauf

Quelle : Hull,J.C. (2006)................................................................................................2

Abbildung 2: Delta eines Calls in Abhängigkeit vom Kurs des Underlyings

Quelle : Geyer / Uttner (2007).......................................................................................3

Abbildung 3: Delta eines Puts in Abhängigkeit vom Kurs des Underlyings

Quelle : Geyer / Uttner (2007).......................................................................................4

Abbildung 4: Gamma bei einer Long-Position

Quelle : Geyer / Uttner (2007).......................................................................................9

iii

Tabellenverzeichnis

Tabelle 1: Delta in verschiedenen

Optionssituationen.............................................................................................................4

Tabelle 2: Ergebnisse der PP-Strategie bei kontinuierlich fallenden

Aktienkursen ,Teil 1.........................................................................................................6

Tabelle 3:Ergebnisse der PP-Strategie bei kontinuierlich fallenden

Aktienkursen ,Teil 2..........................................................................................................6

Tabelle 4: Ergebnisse der PP-Strategie bei kontinuierlich steigenden

Aktienkursen ,Teil 1..........................................................................................................7

Tabelle 5: Ergebnisse der PP-Strategie bei kontinuierlich steigenden

Aktienkursen ,Teil 2..........................................................................................................7

iv

Abbildungsverzeichnis

Abbildung 1: Delta Verlauf

Quelle : Hull,J.C. (2006)............................................................................

Abbildung 2: Delta eines Calls in Abhängigkeit vom Kurs des Underlyings

Quelle : Geyer / Uttner (2007)......................................................................

Abbildung 3: Delta eines Puts in Abhängigkeit vom Kurs des Underlyings

Quelle : Geyer / Uttner (2007)......................................................................

Abbildung 4: Gamma bei einer Long-Position

Quelle : Geyer / Uttner (2007).......................................................................

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