Ein Vergleich zwischen der Europäischen Zentralbank (EZB) und der amerikanischen Notenbank (FED)

Leibniz-Akademie Hannover
Betriebswirtschaftslehre
Veranstaltung Volkswirtschaftslehre

Hausarbeit

im Rahmen der Veranstaltung Volkswirtschaftslehre im WS 2004/2005

„Ein Vergleich zwischen der Europäischen
Zentralbank (EZB) und der amerikanischen Notenbank (FED)“

von

Marek Gostkowski

Abgabedatum: 01. April 2005

Inhaltsverzeichnis

ABKÜRZUNGSVERZEICHNIS ...  II
TABELLENVERZEICHNIS  ...  III
ABBILDUNGSVERZEICHNIS ...  IV

1 EINLEITUNG  ...  1

2 DIE EUROPÄISCHE ZENTRALBANK (EZB)  ...  3
2.1 EZB-Rat  ...  3
2.2 EZB-Direktorium  ...  5
2.3 Erweiterter EZB-Rat ...  

3 DAS GELDPOLITISCHE INSTRUMENTARIUM DES EUROSYSTEMS ...  6
3.1 Offenmarktgeschäfte ...  6
3.2 Ständige Fazilitäten ...  7
3.3 Mindestreserven  ...  7

4 FEDERAL RESERVE SYSTEM (FED)  ...  8
4.1 Board of Governors ...  8
4.2 Federal Reserve Banks  ...  8
4.3 Federal Open Market Committee (FOMC)  ...  9
4.4 Die Aufgaben des FED ...  9

5 ZUSAMMENFASSUNG ...  10

LITERATURVERZEICHNIS  ...  11

Abkürzungsverzeichnis
Abb.  ...  Abbildung
Art.  ...  Artikel
EG  ...  Europäische Gemeinschaft
ESZB ...   Europäisches System der Zentralbanken
EU ...  Europäische Union
EWWU  ...  Europäische Wirtschafts- und Währungsunion
EZB ...   Europäische Zentralbank
FED  ...  Federal Reserve System
FOMC  ...  Federal Open Market Committee
FRB  ...  Federal Reserve Bank
NZBen  ...  Nationale Zentralbanken
Tab.  ...  Tabelle
US ...  United States
Vgl.  ...  vergleiche

Tabellenverzeichnis
Tabelle 1: Ausgewählte institutionelle Aspekte im Vergleich (2002)  ...  2

Abbildungsverzeichnis
Abbildung 1: Die Beschlussorgane der EZB (2004) ...  4

1 Einleitung

Seit dem 01. Januar 1999 liegt die geldpolitische Verantwortung in der Europäischen Währungsunion beim Eurosystem. Seither konzentriert sich die geldpolitische Weltanschauung zunehmend auf zwei Zentralbanken: die Europäische Zentralbank (EZB) und das amerikanische Federal Reserve System (FED). 

Beide Banken unterscheiden sich auf fast jeder Ebene¹, jedoch kann beiden Systemen eine Ähnlichkeit bescheinigt werden. Verglichen werden im Folgenden die institutionellen Strukturen, die geldpolitischen Strategien, die Instrumentarien sowie die Regelungen zu Transparenz und Rechenschaftspflicht.

Zu beachten ist auch die Tatsache, dass das Federal Reserve System bereits im Jahre 1913² gegründet wurde und bereits auf mehrere Jahrzehnte an Erfahrung zurückblickt, wobei die Europäische Zentralbank ihre vollen Befugnisse erst seit 01. Januar 1999³ erlangt hat.

Ein weiterer wichtiger Aspekt ist der, dass die Europäische Zentralbank mehr Unabhängigkeit beweist als das Federal Reserve System (Tab. 1, S. 2). Im Artikel 108 EG-Vertrag ist verankert, dass weder die EZB, die NZBen noch ein Mitglied ihrer Beschlussorgane Weisungen von anderen Organen der Europäischen Union oder Regierungen einholen oder entgegennehmen kann.
Die FED ist jedoch stark vom Einfluss des Kongresses betroffen. Er kann die Zinsentscheidungen des FOMC revidieren.

Tab. 1: Ausgewählte institutionelle Aspekte im Vergleich
Quelle: Ruckriegel, Karlheinz/ Seitz, Franz (Zwei Währungsgebiete- Zwei Geldpolitiken?, 2002), S.18

[...]

2 Die Europäische Zentralbank (EZB)

Das ESZB und die EZB sind durch Art. 105 ff. EG-Vertrag als das rechtliche Fundament und den Beschluss der Regierungen der Mitgliedsstaaten mit Wirkung vom 01. Juni 1998 errichtet worden. Ihr oberstes Ziel besteht darin, die Preisstabilität im Euro Währungsgebiet zu gewährleisten.

Das ESZB umfasst die EZB und die 25 nationalen Zentralbanken aller EUMitgliedsstaaten. Die vollen Befugnisse nahm die EZB aber erst seit dem 01. Januar 1999 wahr. Bis dahin war die Währungs- und Geldpolitik Aufgabe der nationalen Zentralbanken. Die Zeit zwischen dem Beschluss und dem Beginn der dritten Stufe der EWWU (01. Januar 1999) wurde dazu genutzt, um das geldpolitische Instrumentarium zu entwickeln und der Öffentlichkeit offen darzulegen. 

Zur Umsetzung und Durchführung der Geldpolitik ist die EZB in die folgenden Beschlussorgane unterteilt:

2.1 EZB-Rat

Der EZB-Rat ist das höchste Beschlussorgan der EZB. Er besteht aus sechs Mitgliedern des Direktoriums und den Präsidenten der NZBen des Euro- Währungsgebiets.⁴ Zu seinen Aufgaben gehört unter anderem:

· die Geldpolitik der Gemeinschaft,
· der Beschluss über die Leitzinssätze und
· die Bereitstellung von Zentralbankgeld.

[....]

1 Vgl. Ruckriegel, Karlheinz/ Seitz, Franz (Zwei Währungsgebiete- Zwei Geldpolitiken?, 2002) S. 52-53

2 Vgl. Ruckriegel, Karlheinz/ Seitz, Franz (Zwei Währungsgebiete- Zwei Geldpolitiken?, 2002) S. 5

3 Vgl. Simmert, Diethard B./ Welteke, Ernst (Die Europäische Zentralbank, 1999) S. 52

4 Vgl. Deutsche Bundesbank (2004), http://www.bundesbank.de/ezb/ezb_veroeffentlichungen.php „Die Geldpolitik der EZB“, S. 10, Stand: 27.02.2005, 19:56 Uhr