Economic Value Added

  EVA  III

  Inhaltsverzeichnis  

  Abbildungsverzeichnis  IV

Tabellenverzeichnis VII   

  Abkürzungsverzeichnis  VIII

1  Einführung  1

2  Die Konzeption des EVA  2

2.1  Das Berechnungsschema des EVA  2

2.2  Die Basisgrößen des EVA  3

2.2.1  Ermittlung der Gewinngröße NOPA  3

2.2.2  Ermittlung der Vermögensgröße Capital  4

2.2.3  Ermittlung des Kapitalkostensatzes  4

2.3  Modifikationen des EVA  5

2.3.1  Die Konversionen vom Accounting Modell zum Economic  

  Modell  5

2.3.1.1  Operative Bereinigung  6

2.3.1.2  Finanzbereinigung  7

2.3.1.3  Shareholder Bereinigung  7

2.3.1.4  Steuerbereinigung  7

3  Wertorientierte Steuerung mit dem EVA-Konzept  8

3.1  Die Performancemessung  8

3.2  Die Planung  9

3.2.1  Die Investitionsbewertung  9

3.2.2  Die Unternehmensbewertung  9

3.3  Das Management Bonussystem  9

3.3.1  Die Bonusformel  10

3.3.2  Die Bonusbank  13

4  Kritische Betrachtung des EVA-Konzepts  14

5  Zusammenfassung  15

  Literaturverzeichnis  16

  EVA  IV

  Abbildungsverzeichnis  

  Abbildung 1: Das EVA-Spektrum  6

  Quelle: In Anlehnung an: Ehrbar A (1998): Eva-The real key  

  to creating wealth Verlag: John Wiley Sons Inc S  165

  Abbildung 2: Verlauf der EVA-Belohnungsfunktion  11

  Quelle: In Anlehnung an: Schabel M (2004): Investitionssteu  

  erung Periodenerfolgsrechnung und Economic Value Added  

1.  Auflage Deutscher Universitäts-Verlag S  98

  Abbildung 3: Bonusgeraden-Verschiebung bei negativer Änderung des EVA  

  Quelle: In Anlehnung an: Schabel M (2004): Investitionssteu  

  erung Periodenerfolgsrechnung und Economic Value Added  

1.  Auflage Deutscher Universitäts-Verlag S  99

^EVA - V -

Formelverzeichnis

Formel 1: Capital Charge-Formel ................................................................................... Quelle: In Anlehnung an: Stewart, G. Bennett. (1991): The Quest

for Value: The EVA Management Guide, 1. Auflage, Verlag: Har-

per Collins, S.136 Formel 2: Value Spread-Formel ..................................................................................... Quelle: In Anlehnung an: Nowak, K. (2000): Marktorientierte Unternehmensbewertung, 1. Auflage, Deutscher Universitätsverlag, S.145 Formel 3: ROIC-Formel.................................................................................................. Quelle: In Anlehnung an: Schabel, M. (2004): Investitionssteuerung, Periodenerfolgsrechnung un Economic Value, 1. Auflage, Deutscher Universitäts-Verlag, S.70 Formel 4: Gewogener Kapitalkostensatz ........................................................................ Quelle: In Anlehnung an: Nowak, K. (2000): Marktorientierte Unternehmensbewertung, 1. Auflage, Deutscher Universitätsverlag, S.58 Formel 5: MVA-Berechnung ex post.............................................................................. Quelle: In Anlehnung an: Mandl, G./Rabel, K. (1997): Unternehmensbewertung, Verlag: Ueberraiter, S.380 Formel 6: MVA-Berechnung ex ante.............................................................................. Quelle: In Anlehnung an: Mandl, G./Rabel, K. (1997): Unternehmensbewertung, Verlag: Ueberraiter, S.380 Formel 7: EVA-Bonusformel.......................................................................................... Quelle: In Anlehnung an: Nowak, K. (2000): Marktorientierte Un-

ternehmensbewertung, 1. Auflage, Deutscher Universitätsverlag,

S.98 Formel 8: EVA-Bonusformel mit EVA 1

^EVA - VI -

Quelle:In Anlehnung an: Nowak, K. (2000): Marktorientierte

Unternehmensbewertung, 1. Auflage, Deutscher Universitäts-

verlag, S.99

  EVA  VII

  Tabellenverzeichnis  

  Financing Approach Berechnung Tabelle 1:  

  Quelle:In Anlehnung an: Nowak K (2000): Marktorientierte  

  Unternehmensbewertung 1 Auflage Deutscher Universitäts  

  verlag S  146