Die Kapitalstruktur eines Unternehmens wird im Zuge der Globalisierung und des damit verbundenen Shareholder-Value-Denkens immer wichtiger. Aus diesem Grunde kommt dem Finanzmanagement eines Unternehmens größte Bedeutung zu.
Aufgabe ist es die Zahlungsfähigkeit durch Liquiditätsmanagement sicherzustellen, durch Investitionsrechnung sichere Investitionsentscheidung zu treffen und Finanzentscheidungen mit dem Ziel zu fällen, das Verhältnis zwischen Fremd- und Eigenkapital zu optimieren und den Wert des Unternehmens zu maximieren. Liquiditätsengpässe gilt es zu vermeiden und das Konkursrisiko möglichst niedrig zu halten.
Diese Arbeit ist im Rahmen des Praxissemesters in der Abteilung Finanzen bei der Linde Gas AG (kurz: Linde Gas) entstanden. Während sich der erste Teil mit dem traditionellen Ansatz der Finanzierungstheorie beschäftigt, behandelt der zweite Teil die Kapitalstruktur und der dritte das Cash-Management. Abschließend werden im vierten Teil Investitionen der Linde AG betrachtet, insbesondere die Finanzierung der Integration der schwedischen AGA AB (kurz: AGA). Seither hat Linde Gas ihre Tätigkeit auf über 45 Länder ausgeweitet und ist somit ein Musterbeispiel eines international agierenden Unternehmens. Ferner werden im vierten Teil noch Ziele und Grundsätze des Finanzberichtswesen bei Linde Gas dargestellt.
Bei der Linde Gas AG handelt es sich um eine 100%ige Tochtergesellschaft der Linde AG. Die Ausgliederung war Ende 1999 wegen des beabsichtigten Erwerbs eines Wettbewerbers erforderlich, um diesem eine direkte Beteiligung an dem Gasegeschäft zu ermöglichen. Der Erwerb konnte jedoch aufgrund der verschärften Wettbewerbsbedingungen der EU-Kommission nicht realisiert werden.
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Inhaltsverzeichnis
Einleitung
1 Der traditionelle Ansatz der Finanzierungstheorie
2 Kapitalstruktur multinationaler Unternehmen
2.1 Kapitalstruktur ausländischer Tochtergesellschaften
2.2 Kapitalquellen zur Finanzierung ausländischer Tochtergesellschaften
3 Instrumente der Finanzwirtschaft
3.1 Die Finanzdisposition
3.2 Das Finanzmanagement
3.3 Die Finanzkontrolle
3.4 Finanzwirtschaftliche Analyse
3.4.1 Liquidität
3.4.2 Allgemeine Kennzahlen
4 Linde Gas AG
4.1 Investitionen
4.2 Ziele und Grundsätze des Finanzberichts bei der Linde Gas AG
4.3 Verantwortlichkeiten und Zuständigkeiten
5 Schluß
Zielsetzung und Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht die Bedeutung des Finanzmanagements in multinationalen Unternehmen im Kontext der Globalisierung. Das primäre Ziel ist es, Methoden der Kapitalstruktur- und Liquiditätsoptimierung darzustellen und deren praktische Anwendung anhand des Fallbeispiels der Linde Gas AG zu analysieren.
- Grundlagen der traditionellen Finanzierungstheorie
- Kapitalstrukturstrategien für Tochtergesellschaften
- Methoden der Finanzdisposition und Liquiditätsanalyse
- Cash-Management und Investitionssteuerung im Konzernumfeld
Auszug aus dem Buch
3.4.1 Liquidität
Liegt eine Situation der ungefährdeten Liquidität vor, so ist es für das Unternehmen erforderlich, über Liquiditätsreserven zu verfügen. Das Halten von Liquiditätsreserven dient dazu, mögliche Gefahren aus Planungsfehlern und unvorhersehbaren Ereignissen zu reduzieren.
Beschäftigt sich das Finanzmanagement bei ungefährdeter Liquidität mit Maßnahmen zur Anlage nicht benötigter liquider Mittel, so rückt bei einer Gefährdung der Liquidität die Erhaltung der künftigen Zahlungsfähigkeit in den Vordergrund der Überlegungen und wird zum dominierenden Entscheidungsziel. Der Grad der Bestandsgefährdung des Unternehmens auf Grund von Illiquidität wird von der Höhe des finanziellen Fehlbetrages und der Dauer des Engpasses einerseits und von den vorhandenen liquiditätspolitischen Möglichkeiten des Unternehmens andererseits bestimmt. Setzt eine solche Krisensituation, gekennzeichnet durch einen Liquiditätsengpaß ein, hat eine nachhaltige Überprüfung der gesamten Unternehmenspolitik stattzufinden. Alle Maßnahmen werden auf den unternehmenspolitischen Minimumsektor heruntergefahren, um eine drohende Illiquidität abzuwenden. Das Liquiditätsargument wird allen anderen unternehmerischen Zielsetzungen übergeordnet.
Zusammenfassung der Kapitel
Einleitung: Die Einleitung erläutert die wachsende Bedeutung des Finanzmanagements durch die Globalisierung und stellt die Struktur der Arbeit sowie das Fallbeispiel Linde Gas AG vor.
1 Der traditionelle Ansatz der Finanzierungstheorie: Dieses Kapitel behandelt die Zusammenhänge zwischen Kapitalstruktur, Kapitalkosten und der erwarteten Rendite für Eigenkapitalgeber.
2 Kapitalstruktur multinationaler Unternehmen: Hier werden die spezifischen Herausforderungen bei der Finanzierung ausländischer Tochtergesellschaften und die Rolle der konsolidierten Kapitalstruktur diskutiert.
3 Instrumente der Finanzwirtschaft: Dieser Abschnitt bietet einen Überblick über die wesentlichen Steuerungswerkzeuge, von der Finanzdisposition bis zur finanzwirtschaftlichen Analyse mittels Kennzahlen.
4 Linde Gas AG: Anhand dieses Unternehmensbeispiels werden Investitionsentscheidungen, Finanzberichterstattung sowie die Organisation des Konzern-Treasury erläutert.
5 Schluß: Das abschließende Kapitel fasst zusammen, dass multinationale Konzerne durch komplexere Finanzierungsstrukturen zwar vor Herausforderungen stehen, aber gleichzeitig von einer breiteren Auswahl an Kapitalquellen profitieren.
Schlüsselwörter
Finanzmanagement, Kapitalstruktur, Liquidität, Cash Flow, Linde Gas AG, Konzern-Treasury, Fremdkapital, Eigenkapitalrendite, Finanzdisposition, Investitionsrechnung, globale Finanzierung, Unternehmensbewertung
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Praxisarbeit grundsätzlich?
Die Arbeit beschäftigt sich mit den Grundlagen der Finanzierung und dem Finanzmanagement in international agierenden Unternehmen, mit einem besonderen Fokus auf die Praxis bei der Linde Gas AG.
Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?
Die Schwerpunkte liegen auf der Kapitalstruktur, der Finanzdisposition, der liquiditätspolitischen Steuerung sowie der Anwendung dieser Konzepte in einem multinationalen Konzern.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, aufzuzeigen, wie Unternehmen ihre Zahlungsfähigkeit sichern, das Verhältnis zwischen Fremd- und Eigenkapital optimieren und Investitionen steuern, um den Unternehmenswert zu maximieren.
Welche wissenschaftliche Methode wird primär verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer theoretischen Fundierung durch klassische Finanzierungstheorien, ergänzt durch eine deskriptive Fallstudienanalyse der Finanzprozesse bei der Linde Gas AG.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in theoretische Aspekte der Finanzierung (Kapitalstruktur, Finanzinstrumente) und die praktische Anwendung beim Unternehmen Linde Gas AG, inklusive der Finanzierung von Übernahmen.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren diese Arbeit am besten?
Die zentralen Begriffe umfassen Finanzmanagement, Kapitalstruktur, Liquidität, Cash-Management, Konzern-Treasury und Investitionssteuerung.
Wie bewertet die Arbeit die Integration der schwedischen AGA AB?
Die Integration wird als strategisch sinnvoll betrachtet, um Synergien im Gasegeschäft zu heben, erfordert jedoch komplexe Zwischenfinanzierungen und eine langfristige Optimierung der Konzernstruktur.
Welche Rolle spielt die Finanzkontrolle bei der Linde Gas AG?
Die Finanzkontrolle dient als notwendiges Korrektiv zur Planung, um Soll- und Ist-Werte abzugleichen, Abweichungen zu erläutern und somit die Steuerung der zukünftigen Unternehmensaktivitäten zu gewährleisten.
- Quote paper
- Alexandra Noetel (Author), 2001, Investition und Finanzierung, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/10089
