In dieser Seminararbeit wird mittels einer linearen Regressionsanalyse und unter Einsatz von ausschlaggebenden Variablen, der Versuch gewagt, den Wert der weltführenden Brauereigruppe AB InBev aus Belgien zu bestimmen.
Dabei fußt die Regressionsanalyse auf dem Capital Asset Pricing Model (CAPM) und der Arbitrage Pricing Theory (APT). Zu Beginn wird das Unternehmen kurz vorgestellt und die theoretischen Grundlagen der CAPM und APT dargelegt. Daraufhin werden die verwendeten Variablen aufgeführt, begründet und auf Plausibilität geprüft. Hierbei soll die Wachstumsrate der Zielvariable [Aktienkurs von AB Inbev (Euronext: ABI) ] im Zeitraum zwischen Oktober 2003 und April 2021 analysiert werden.
Um das Unternehmen zu bewerten, wird mithilfe von Zeitreihenanalysen eine Regressionsanalyse mit dem Programm R und R-Studio durchgeführt. Abschließend folgt die Bewertung anhand der vorliegenden Daten, sowie eine kritische Beurteilung dieser. In einem Fazit werden die wesentlichen Erkenntnisse der Arbeit gesammelt. Zeitreihenanalysen eine
Regressionsanalyse mit dem Programm R und R-Studio durchgeführt. Abschließend folgt die Bewertung anhand der vorliegenden Daten, sowie eine kritische Beurteilung dieser. In einem Fazit werden die wesentlichen Erkenntnisse der Arbeit gesammelt.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Anheuser-Busch InBev (AB InBev)
3. Modellauswahl
Theoretische Modelle
Regressionsmodell
4. Datenbeschaffung
Variablen
5. Datenauswertung
Deskriptive Statistik
Zeitreihenanalyse
Regressionsanalyse
Multikollinearität
Durbin-Watson Test
Box-Pierce-Test
Breusch-Pagan Test
Limitations
Fazit
Zielsetzung & Themen
Diese Seminararbeit untersucht den Wert der Brauereigruppe AB InBev durch eine lineare Regressionsanalyse auf Basis des Capital Asset Pricing Model (CAPM) und der Arbitrage Pricing Theory (APT) im Zeitraum von 2003 bis 2021.
- Unternehmensvorstellung und historische Entwicklung von AB InBev.
- Theoretische Fundierung durch CAPM und APT.
- Empirische Datenbeschaffung und statistische Analyse mit RStudio.
- Überprüfung der Modellgüte und kritische Evaluation der Ergebnisse.
Auszug aus dem Buch
3. Modellauswahl
Der Wert von Aktiengesellschaften ist von der Entwicklung am Aktienmarkt abhängig. Im folgenden Abschnitt wird die Arbitrage Pricing Theory und das Capital Asset Pricing Model näher erläutert. Bei der APT werden voneinander unabhängige Größen verwendet, während sich das CAPM die Größen der Renditen bei der Berechnung berücksichtigt werden.
Dem CAPM zufolge sind Finanzierungskosten für Eigenkapital von der Überschussrendite des Aktienmarktes ausschlaggebend. In einem Portfolio kann das kollektive Risiko der Wertpapiere durch Diversifikation reduziert werden, vorausgesetzt, die Wertpapiere sind nicht positiv korreliert. Risikoaverse Investoren bevorzugen daher Investitionen, die nach dem Minimal- und Maximalprinzip das Risiko und die Renditeerwartung ausgleichen. Dabei ist unabhängig von der Risikobereitschaft des Einzelnen, ein Kapitalmarktgleichgewicht anzustreben in welchem sich risikoreiche mit risikoarmen Kapitalanlagen gegenüberstehen.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Diese Einleitung skizziert das Vorhaben, den Wert der Brauereigruppe AB InBev mittels linearer Regressionsanalyse und theoretischer Modelle wie CAPM und APT zu bestimmen.
2. Anheuser-Busch InBev (AB InBev): Dieses Kapitel bietet einen Überblick über das Unternehmen, seine Historie, M&A-Aktivitäten sowie die Marktpräsenz des weltgrößten Bierproduzenten.
3. Modellauswahl: Hier werden die theoretischen Modelle CAPM, APT sowie der internationale Fischer-Effekt erläutert, die den Rahmen für die anschließende Regressionsanalyse bilden.
4. Datenbeschaffung: Dieses Kapitel beschreibt die Auswahl und Anpassung der Datenreihen im Zeitraum von Oktober 2003 bis April 2021 sowie die Definition der genutzten Variablen.
5. Datenauswertung: Dieser zentrale Teil dokumentiert die praktische Durchführung der Analyse mit RStudio, inklusive deskriptiver Statistik, Zeitreihenanalysen und der Überprüfung statistischer Annahmen.
Limitations: Der Abschnitt diskutiert methodische Einschränkungen, wie das Fehlen bestimmter Marktdaten, die bei einer künftigen Analyse Berücksichtigung finden sollten.
Fazit: Das Fazit fasst die Ergebnisse zusammen und kommt zu dem Schluss, dass die lineare Regressionsanalyse in dieser Form für eine präzise Bewertung des Unternehmens nicht ausreicht.
Schlüsselwörter
AB InBev, Regressionsanalyse, CAPM, APT, Unternehmensbewertung, Aktienkurs, Zeitreihenanalyse, RStudio, Finanzierungskosten, Diversifikation, Wirtschaftsindikatoren, Modellgüte, Autokorrelation, Homoskedastizität, Kapitalmarkt.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit beschäftigt sich mit der quantitativen Bewertung der Brauereigruppe AB InBev mittels statistischer Methoden.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die Schwerpunkte liegen auf der finanzwirtschaftlichen Modellierung von Aktienwerten, der Anwendung von R für Datenanalysen und der Unternehmensanalyse im Kontext globaler Märkte.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, zu analysieren, inwieweit externe Einflussvariablen zur Bestimmung des Unternehmenswertes von AB InBev beitragen können.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es werden lineare Regressionsanalysen sowie Zeitreihenanalysen (ARIMA) unter Nutzung der Software RStudio angewandt.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil umfasst die theoretische Herleitung der Modelle, die Datenaufbereitung, die statistische Auswertung und die anschließende Modellprüfung mittels verschiedener Tests auf Autokorrelation und Normalverteilung.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die wichtigsten Schlagworte sind AB InBev, Regressionsanalyse, CAPM, APT und Zeitreihenanalyse.
Welche Auswirkungen hatte die Finanzkrise auf die Ergebnisse?
Die Analyse identifizierte einen deutlichen Ausreißer in den Residuen, der mit der Übernahme von Anheuser-Busch durch den InBev-Konzern im November 2008 korreliert.
Warum wurde das Modell im Verlauf der Analyse angepasst?
Das Modell wurde um nicht signifikante Variablen reduziert, um die Modellgüte (R²) zu maximieren und die Validität der Ergebnisse zu erhöhen.
- Quote paper
- Luca Pacher (Author), 2021, Regressionsanalyse. Statistische Bewertung eines Brauereiunternehmens, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1152670
