Spin-offs in Deutschland. Auswirkungen auf den Börsenwert der beteiligten Unternehmen

Eine empirische Untersuchung

Bachelorarbeit , 2019 , 31 Seiten , Note: 2,3

BWL - Unternehmensgründung, Start-ups, Businesspläne

In der vorliegenden Arbeit soll betrachtet werden, inwieweit sich der Unternehmenswert des abgespaltenen, rechtlich eigenständigen Tochterunternehmens sowie des Mutterkonzerns nach dem Spin-off in Deutschland entwickelt hat. Dazu wird eine Auswahl von vergangenen Abspaltungen näher betrachtet. In Zeiten der Globalisierung und den daraus resultierenden Anstieg des Wettbewerbs ist es für Unternehmen unvermeidlich, eine effiziente Kapitalallokation anzustreben. Unternehmen fokussieren sich zunehmend auf ihre Kernkompetenzen, um im Wettbewerb zu bestehen und den Unternehmeswert zu maximieren. Aber auch aus Sicht der Anleger, sowohl institutionelle als auch private, spielt die nachhaltige Steigerung des Unternehmeswert gemäß dem Shareholder-Value-Ansatz eine wichtige Rolle.

Der aus den 90er-Jahren stammende Ansatz der wertorientierten Unternehmensführung setzt das Ausrichten der Unternehmensentscheidungen an die Interessen der Anteilseigner voraus, um eine nachhaltige Unternehmenswertsteigerung zu generieren. Der Spin-off als Konzernabspaltungsform hat in Deutschland in den letzten Jahren an Bedeutung gewonnen. Ziel solcher Transaktionen ist die strategische Neuausrichtung der bisherigen Geschäftstätigkeit sowie die Optimierung der Konzernstruktur. Geschäftsbereiche, denen geringe oder keine Synergie zum Kerngeschäft eingeräumt werden, sollen möglichst abgespalten werden.

Inhaltsverzeichnis

Abbildungsverzeichnis

1. Einführung

2. Abgrenzung der unterschiedlichen Konzernspaltungsformen
2.1 Spin-off
2.2 Equity Carve-out

3. Motive zur Durchführung eines Spin-offs
3.1 Steigerung des Unternehmenswerts
3.2 Entflechtung der Unternehmensstruktur
3.4 Strategische Motive

4. Empirische Untersuchung der Veränderungen des Börsenwertes bei einem Spin-off
4.1 Fallbeispiel 1: E.ON SE und Uniper SE
4.2 Fallbeispiel 2: Siemens AG und Osram Licht AG
4.3 Fallbeispiel 3: Ceconomy AG und Metro AG

5. Zusammenfassung & Ausblick

Literaturverzeichnis

• Hochschule: Hochschule RheinMain
• Note: 2,3
• Autor: Nikhel Chanana (Autor:in)
• Erscheinungsjahr: 2019
• Seiten: 31
• Katalognummer: V1168784
• ISBN (eBook): 9783346587763
• ISBN (Buch): 9783346587770
• Sprache: Deutsch
• Schlagworte: Finanzmarkt, Finanzwirtschaft, Börse, Spin-off, Abspaltung, Umwandlung, Unternehmen, DAX, Deutschland, Siemens, EON, OSRAM, Deutsche Bank, DWS, Bayer