Obwohl der deutsche Immobilienmarkt der größte Europas ist, wird im Vergleich zu anderen Ländern nur ein geringer Teil der Immobilien von internationalen institutionellen Anlegern gehalten. So lag der Eigenbesitzanteil von betrieblich genutzten Immobilien in Deutschland im Jahr 2006 bei ungefähr 73%, in den USA hingegen bei nur 25%. Ein Grund dafür war das Fehlen einer geeigneten Möglichkeit der indirekten Immobilienanlage, die auch für ausländische Investoren attraktiv ist. Daher begann schon im Jahr 2003 die Diskussion um die Einführung des international etablierten REIT, der zu dieser Zeit auch in anderen Ländern eingeführt worden ist. Die Einführung wurde in Deutschland wegen der Furcht vor negativen Auswirkungen auf den Wohnungsmarkt und wegen der Furcht vor hohen Steuerausfällen aufgrund der Ausnutzung bestimmter internationaler Steuerregelungen durch ausländische Anleger lange kontrovers diskutiert. Erst im Jahr 2006, als Kompromisse für die diskutierten Punkte gefunden wurden, beschloss die Bundesregierung den Entwurf eines Gesetzes zur Einführung deutscher REITs. Das Gesetz, das rückwirkend zum 1.1.2007 in Kraft trat, wurde dann schließlich im März 2007 durch Bundestag und Bundesrat verabschiedet. In der Folgezeit wurde die Ausgestaltung des REIT-Gesetzes in der Öffentlichkeit kritisiert, da die Hoffnungen vieler Fachleute nicht erfüllt wurden. Trotzdem haben inzwischen einige Gesellschaften die Gelegenheit genutzt, den REIT-Status zu beantragen, wobei die Anzahl geringer ist als erwartet wurde. Vor diesem Hintergrund soll im Rahmen dieser Seminararbeit der deutsche REIT dargestellt und anschließend kritisch beurteilt werden. Dazu erfolgt in Kapitel 2 zunächst eine generelle Betrachtung von REITs und deren Abgrenzung von anderen Anlagemöglichkeiten. Im Folgenden werden in Kapitel 3 die Ausgestaltung des Gesetzes sowie insbesondere die von den Gesellschaften zu erfüllenden Anforderungen dargestellt, bevor in Kapitel 4 auf die steuerlichen Folgen eingegangen wird. In Kapitel 5 wird der G-REIT dann schließlich kritisch gewürdigt. Kapitel 6 fasst abschließend die Ergebnisse dieser Arbeit zusammen und gibt gegebenenfalls Verbesserungsempfehlungen.
Inhaltsverzeichnis
- Einführung
- REITs und deren Abgrenzung von anderen Immobilienanlagen
- Grundzüge eines REITs
- Historische Entwicklung und internationale Verbreitung des REITs
- Abgrenzung des REITs von anderen Anlagemöglichkeiten in Immobilien
- Grundkonzeption des G-REITs
- Organisations- und Kapitalstruktur
- Vermögensanforderungen
- Ertragsanforderungen und die Ausschüttung der Erträge
- Steuerliche Behandlung des G-REITs
- Besteuerung auf der Unternehmensebene
- Besteuerung auf der Ebene der Aktionäre
- Unterschiede bei der Besteuerung in- und ausländischer Aktionäre
- Besonderheiten bei der Einbringung von Immobilien in die Gesellschaft
- Würdigung des deutschen REITS
- Grundsätzliche Beurteilung des G-REITs
- Anreize für Unternehmen
- Anreize für Anleger und für die Volkswirtschaft
- Mögliche Nachteile für Beteiligte
- Bewertung ausgewählter Besonderheiten des G-REITs
- Grundsätzliche Beurteilung des G-REITs
- Fazit
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Die Seminararbeit setzt sich zum Ziel, den deutschen REIT (G-REIT) darzustellen und kritisch zu beurteilen. Dabei werden die Funktionsweise, die rechtlichen Rahmenbedingungen und die steuerlichen Folgen des G-REITs beleuchtet. Ziel ist es, ein umfassendes Bild des G-REITs zu zeichnen und seine Vor- und Nachteile zu analysieren.
- Die Funktionsweise des REITs und seine Abgrenzung von anderen Immobilienanlagen
- Die rechtlichen Rahmenbedingungen des G-REITs, insbesondere die Organisationsstruktur, die Vermögensanforderungen und die Ertragsanforderungen
- Die steuerlichen Folgen des G-REITs für Unternehmen und Anleger
- Eine kritische Würdigung des G-REITs hinsichtlich seiner Anreize für Unternehmen, Anleger und die Volkswirtschaft sowie möglicher Nachteile
- Eine Analyse ausgewählter Besonderheiten des G-REITs
Zusammenfassung der Kapitel
Kapitel 2 beleuchtet die Funktionsweise des REITs und grenzt ihn von anderen Immobilienanlagen ab. Es werden die Grundzüge eines REITs, seine historische Entwicklung und seine internationale Verbreitung sowie seine Abgrenzung von anderen Anlagemöglichkeiten in Immobilien dargestellt.
Kapitel 3 beschäftigt sich mit der Grundkonzeption des G-REITs. Es werden die Organisations- und Kapitalstruktur, die Vermögensanforderungen und die Ertragsanforderungen sowie die Ausschüttung der Erträge erläutert.
Kapitel 4 befasst sich mit der steuerlichen Behandlung des G-REITs. Es werden die Besteuerung auf der Unternehmensebene, die Besteuerung auf der Ebene der Aktionäre sowie die Unterschiede bei der Besteuerung in- und ausländischer Aktionäre behandelt. Des Weiteren werden Besonderheiten bei der Einbringung von Immobilien in die Gesellschaft beleuchtet.
Kapitel 5 widmet sich der Würdigung des deutschen REITS. Es erfolgt eine grundsätzliche Beurteilung des G-REITs hinsichtlich seiner Anreize für Unternehmen, Anleger und die Volkswirtschaft sowie möglicher Nachteile. Darüber hinaus werden ausgewählte Besonderheiten des G-REITs bewertet.
Schlüsselwörter
Die Seminararbeit behandelt die Themen Real Estate Investment Trusts (REITs), Immobilienanlagen, G-REIT, Immobilienmarkt, Steuertransparenz, Ertragsanforderungen, Ausschüttung, Unternehmenssteuer, Anlegersteuer, internationale Steuerregelungen, Anreize, Nachteile, Bewertung.
- Arbeit zitieren
- Dipl.-Kfm. Peter Bostelmann (Autor:in), 2008, Darstellung und Beurteilung von Real Estate Investment Trusts (REITs) in Deutschland, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/118729
