Ziel dieser Hausarbeit ist es festzustellen, welche Rolle Crowdinvesting als Finanzierungsinstrument für kleine und mittelständische Unternehmen spielt.
Die kleinen und mittelständischen Unternehmen (KMU) gelten als Motor für den Wirtschaftsstandort Deutschland. Im Jahr 2018 machten sie 99,5% aller deutschen Unternehmen aus und beschäftigten über 58% aller sozialversicherungspflichtigen Arbeitnehmer. Außerdem stellten sie fast 82% aller Ausbildungsbildungsplätze. Problematisch ist allerdings deren Finanzierungssituation. Die Grundlage der Unternehmensfinanzierung ist in Deutschland die Kreditfinanzierung über Banken. Die Kultur der Außenfinanzierung hat sich in Deutschland nach der Finanzkrise im Jahr 2008 und mit Basel II, bzw. seit 2014 mit Basel III, jedoch einen Wandel unterzogen. Als direkte Folge der Krise und der Einführung der Basel-Regulierungen, haben sich die Restriktionen in den Kreditaufnahmemöglichkeiten, für KMU, verschärft. Banken verlangen bestimmte Sicherheiten von Unternehmen. Alternative Kapitalquellen wie Venture-Capital-Gesellschaften (VC) oder wohlhabende Einzelpersonen, sogenannte Business Angeles (BA), gehen ebenfalls selektiv vor, bzw. investieren eher in sichere und größere Projekte. In der Gesamtsicht betrachtet, ist das Volumen an finanziellen Mitteln durch BA und VC obenhin sehr gering in Deutschland. Somit wird ersichtlich, dass KMU eine starke Nachfrage nach Kapitalquellen für eine erfolgreiche Finanzierung haben. Mit der Hilfe des Web 2.06 entsteht die Möglichkeit einer neuen Form der Finanzierung: das Crowdinvesting.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Zielsetzung und Gang der Arbeit
2 Theoretische Grundlagen
2.1 Quantitative und qualitative Merkmale von KMU
2.2 Einführung in Crowdinvesting als Finanzierunginstrument für KMU - Ursprung und Begriffsabgrenzung
2.2.1 Crowdsourcing
2.2.2 Crowdfunding
2.3 Crowdinvesting
2.3.1 Crowdinvestingprozess und seine Beteiligten
2.3.2 Relevante Plattformen für KMU und die Entwicklung von Crowdinvesting in Deutschland
2.3.3 Unternehmensphasen und die damit verbundenen potentiellen Finanzierungsformen
3 Analyse der Eignung von Crowdinvesting als Unternehmensfinanzierung für KMU unter Berücksichtigung der Prinzipal Agenten Theorie
3.1 Prinzipal-Agenten Theorie
3.2 Chancen für KMU durch Crowdinvesting
3.3 Risiken für KMU durch Crowdinvesting
4 Praxisbeispiel: Crowdinvesting als Finanzierungsinstrument am Beispiel der Sono Motors GmbH
4.1 Sono Motors GmbH
4.2 Umgang mit Chancen und Risiken des Crowdinvestings
5 Fazit
5.1 Zielerreichung
5.2 Ausblick
Zielsetzung & Themen
Das Hauptziel dieser Arbeit ist es, die Rolle von Crowdinvesting als alternative Finanzierungsform für kleine und mittlere Unternehmen (KMU) wissenschaftlich zu untersuchen. Im Zentrum steht dabei die Forschungsfrage, wie sich die Eignung dieses Finanzierungsinstruments unter Anwendung der Prinzipal-Agenten-Theorie bewerten lässt und welche Chancen und Risiken sich für die beteiligten Akteure ergeben.
- Strukturmerkmale und Finanzierungssituation von KMU in Deutschland.
- Theoretische Einordnung von Crowdinvesting und seine Abgrenzung zu verwandten Modellen.
- Analyse potenzieller Interessenkonflikte (Prinzipal-Agent-Probleme) bei Crowdinvesting-Prozessen.
- Untersuchung der Auswirkungen von Crowdinvesting-Kampagnen auf Unternehmensunabhängigkeit und Kapitalstruktur.
- Evaluation durch eine Fallstudie der Sono Motors GmbH als Praxisbeispiel.
Auszug aus dem Buch
3.2 Chancen für KMU durch Crowdinvesting
Die noch relative junge Finanzierungsform Crowdinvesting bringt viele Vorteile für KMU mit sich, welche im Gegensatz zu anderen Finanzierungsarten einzigartig sind. Diese entstehen vorallem durch die Mischung der Beteiligten und den Problemlösungen, welche mit dem Crowdinvesting einhergehen.
Die erste Verbindung stellt die Agentur-Beziehung zwischen dem Unternehmen als Agent und dem Investor als Prinzipal dar. Im Hinblick auf Crowdinvesting ist zu erkennen, dass der Initiator in der Regel, vor wie auch nach Vertragsabschluss, gegenüber den Investoren die meisten Informationen über das Unternehmen und allgemeiner Vor- und Nachteile hinsichtlich des Wettbewerbs hat (hidden information). Die Unterstützer müssen hingegen viele Informationen für potentielle Investmentobjekte zusammentragen bzw. auf die öffentlich zugänglich gemachten Informationen vertrauen, um daraufhin eine für sie passende Investmententscheidung zu treffen. Es liegt somit ein Adverse Selektion-Problem vor.46 Außerdem besteht ein Hold up Problem. Für die Investoren besteht die Gefahr, dass das von ihnen zur Verfügung gestellte Geld von den KMU nicht für die zuvor angekündigten Maßnahmen verwendet werden (hidden intention). Des Weiteren liegt das Moral Hazard-Problem vor. Nach Vertragsabschluss ist es für die Investoren schwer, das unternehmerische Handeln zu kontrollieren und den Ursprung der entstehenden positiven und negativen Resultate zu entziffern. Somit liegen bei dieser Agentur-Beziehung alle drei Problemmerkmale vor.
Hinsichtlich der vor- und auch nachvertraglichen problematischen Situation wenden KMU (Agent) gegenüber Investoren deshalb verschiedene Maßnahmen an. Da laut der PAT bereitgestellte Informationen der KMU je glaubwürdiger sind, desto schwerer sie zu fälschen sind, veröffentlichen KMU durch die Darlegung ihres Businessplans auch tiefgründige Informationen (Signaling). Dies führt zu einer Reduzierung der Informationsdefizite auf der Seite des Investors. Zwischen den Wirtschaftssubjekten wird ein gewisses Vertrauen entgegengebracht 47 und das KMU kann sich eine Reputation aufbauen oder auch erweitern. Eines der wichtigsten Argumente von Crowdinvesting sind die aus einem guten Ruf folgenden positiven Effekte auf weitere Kapitalgeber oder Kunden.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Diese Einleitung führt in die Bedeutung von KMU für den deutschen Wirtschaftsstandort ein und identifiziert deren schwierige Finanzierungssituation als Ausgangspunkt für die Untersuchung von Crowdinvesting.
2 Theoretische Grundlagen: Dieses Kapitel definiert KMU anhand quantitativer und qualitativer Kriterien und bettet Crowdinvesting begrifflich in das Umfeld von Crowdsourcing und Crowdfunding ein.
3 Analyse der Eignung von Crowdinvesting als Unternehmensfinanzierung für KMU unter Berücksichtigung der Prinzipal Agenten Theorie: Es findet eine theoretische Auseinandersetzung mit den Interessenkonflikten zwischen Investoren, Unternehmen und Plattformen statt, wobei Chancen sowie Risiken für KMU anhand der PAT abgeleitet werden.
4 Praxisbeispiel: Crowdinvesting als Finanzierungsinstrument am Beispiel der Sono Motors GmbH: Anhand des Falls Sono Motors wird analysiert, wie ein Unternehmen in der Praxis Crowdinvesting nutzt, um Finanzierungslücken zu schließen und auf Interessenkonflikte reagiert.
5 Fazit: Das Fazit fasst die Ergebnisse der Arbeit zusammen, bestätigt die Relevanz von Crowdinvesting als Finanzierungsalternative und gibt einen Ausblick auf die Bedeutung des Themas in Pandemiezeiten.
Schlüsselwörter
Crowdinvesting, KMU, Unternehmensfinanzierung, Prinzipal-Agenten-Theorie, Schwarmfinanzierung, Startups, Kapitalbeschaffung, Sono Motors, Mezzanine-Kapital, Eigenkapitalquote, Transparenz, Informationsasymmetrie, Finanzierungslücke, Crowdfunding, Unternehmensphasen.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser wissenschaftlichen Arbeit grundlegend?
Die Arbeit untersucht die Rolle des Crowdinvestings als Finanzierungsinstrument für kleine und mittlere Unternehmen (KMU) in Deutschland und analysiert dessen Potenzial sowie die damit verbundenen Herausforderungen.
Welches sind die zentralen Themenfelder der Untersuchung?
Neben der Finanzierungssituation von KMU stehen insbesondere die theoretische Fundierung des Crowdinvestings, die Anwendung der Prinzipal-Agenten-Theorie auf das Finanzierungsmodell und der konkrete Umgang mit Chancen und Risiken im Fokus.
Was ist das primäre Ziel oder die Kernforschungsfrage?
Das Ziel ist es, festzustellen, welche Rolle Crowdinvesting für KMU spielt und inwieweit das Modell geeignet ist, Finanzierungslücken unter Berücksichtigung der Prinzipal-Agenten-Beziehungen zu schließen.
Welche wissenschaftliche Methode wird zur Analyse verwendet?
Die Untersuchung basiert auf einer theoretischen Analyse mittels der Prinzipal-Agenten-Theorie sowie auf einer Fallstudie der Sono Motors GmbH, um die theoretischen Konzepte an einem praktischen Beispiel zu evaluieren.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in theoretische Grundlagen, eine intensive Analyse der Interessenkonflikte aus Sicht der Prinzipal-Agenten-Theorie sowie die Anwendung dieser Erkenntnisse auf ein Praxisbeispiel aus der Automobilbranche.
Durch welche Schlagworte lässt sich die Arbeit charakterisieren?
Zu den prägenden Schlüsselwörtern gehören Crowdinvesting, KMU, Prinzipal-Agenten-Theorie, Finanzierungslücke, Transparenz, Mezzanine-Kapital und Sono Motors.
Wie unterscheidet sich Crowdinvesting von klassischem Crowdfunding?
Der entscheidende Unterschied liegt in der Art der Beteiligung: Beim Crowdinvesting erhalten die Investoren in der Regel eine Gewinnbeteiligung oder ähnliche Ansprüche am Unternehmen, wohingegen beim reinen Crowdfunding oft keine finanzielle Rendite im Vordergrund steht.
Welche besondere Lösung hat Sono Motors für das "Plattform-Problem" gefunden?
Sono Motors verzichtete auf die Nutzung externer Crowdinvesting-Plattformen und startete den Finanzierungsaufruf über die eigene Webseite, wodurch die anfallenden Plattformgebühren eingespart werden konnten.
- Arbeit zitieren
- Johanna Nast (Autor:in), 2020, Crowdinvesting. Eine Finanzierungsmöglichkeit für kleine und mittlere Unternehmen?, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1286702
