Das Islamic Banking zählt heute zu den größten Wachstumsmärkten der globalen Finanzwirtschaft. Es weist jährliche Wachstumsraten von ca. 15 Prozent auf. Sowohl die steigende Nachfrage von Muslimen nach schariakonformen Finanzprodukten als auch die steigende Nachfrage von Investoren auf der ganzen Welt führen dazu, dass das Islamic Banking zu einem globalen Phänomen wird. Auch die aktuellen wirtschaftlichen Ereignisse und ihre Auswirkungen auf die globalen Finanzmärkte tragen dazu bei, dass sich die islamkonformen Finanzgeschäfte als eine Alternative zum konventionellen Bankenwesen entwickeln. An den beeindruckenden Wachstumsraten sowie an dem hohen Marktpotenzial partizipieren, neben islamischen Ländern und deren Banken, ebenso viele asiatische und europäische Länder mit ihren global tätigen Großbanken. Trotz des starken Wachstums sind mit dem Islamic Banking auch Herausforderungen verbunden, die es zu lösen gilt, damit der Markt weiter expandieren kann. Eine besondere Herausforderung für islamische Banken stellt das Risikomanagement dar. Islamische Banken sind in Abgrenzung zu konventionellen Banken, wegen der Prinzipien des Islamic Banking und den darauf aufbauenden Produkten und Dienstleistungen, spezifischen Risiken ausgesetzt, wo-durch sich das Risikomanagement anspruchsvoller gestaltet. In diesem Rahmen ist als kritischstes Risiko, dem islamische Banken ausgesetzt sind, das Liquiditätsrisiko zu nennen. Islamischen Banken mangelt es – aufgrund der spezifischen Anforderungen, die sie im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit beachten müssen – an Finanzinstrumenten, mit denen sie sich kurzfristig Liquidität beschaffen können, um somit die Liquidität einer islamischen Bank sicherzustellen. Dies hat zur Folge, dass islamische Banken von einem hohen Niveau an Leerlauf-Bargeld gekennzeichnet sind. Das Hauptrisiko stellt dabei das Fehlen eines schariakonformen liquiden Sekundärmarktes dar, der islamischen Banken eine effiziente Fristentransformation ermöglichen würde Eine Möglichkeit, dieser Herausforderung zu begegnen, stellt die Einführung von Sukuk, islamischer Bonds, am Sekundärmarkt dar. Die Sukuk sind derzeit – mit zweistelligen Wachstumsraten – das erfolgreichste islamische Finanzprodukt und zugleich eines der am schnellsten wachsenden Produkte weltweit. Sie sind durch eine hohe Innovation gekennzeichnet, bieten flexible Einsatzmöglichkeiten und sind ebenso interessant für internationale Investoren.
Auf einen Blick
- Erörterung von Wilsons BIP-Benchmark für Malaysia und Saudi-Arabien
- Beispiel einer britischen Gesetzesänderung für Sukuk-Emissionen von 2010
- 58 Quellen im Literaturverzeichnis
- 6 Abbildungen und 1 Tabelle
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Konzeption und Prinzipien des Islamic Banking
2.1 Der Islam
2.1.1 Grundlagen des Islams
2.1.2 Das islamische Wirtschaftssystem
2.1.3 Das Rechtssystem im Islam
2.2 Das Islamic Banking
2.2.1 Prinzipien des Islamic Banking
2.2.2 Scharia-Boards und wichtige Institutionen im Überblick
3. Ansätze des Risikomanagements im Islamic Banking
3.1 Darstellung der Risiken islamischer Banken
3.1.1 Generische Risiken
3.1.2 Spezifische Risiken
3.2 Herausforderungen für das Risikomanagement
3.2.1 Risikomanagement-Standards
3.2.2 Liquiditätsmanagement
4. Sukuk als Instrument zur Minimierung des Liquiditätsrisikos
4.1 Theoretische Grundlagen von Sukuk
4.1.1 Definition und wichtige Merkmale
4.1.2 Allgemeine Struktur und Arten von Sukuk
4.1.3 Der Sukuk-Markt
4.2 Herausforderungen bei Sukuk-Instrumenten
4.2.1 Risiken von Sukuk
4.2.2 Pricing
4.3 Einsatz von Sukuk am Sekundärmarkt
4.3.1 Bedeutung des Sukuk-Handels für das Liquiditätsmanagement
4.3.2 Handelbarkeit der Sukuk-Arten
4.3.3 Bedingungen für einen liquiden Sekundärmarkt
5 Zusammenfassung und Ausblick
Zielsetzung und Themen
Die Masterarbeit untersucht, inwieweit Sukuk dazu geeignet sind, das Liquiditätsrisiko islamischer Banken zu reduzieren. Dazu verbindet sie eine Darstellung der Grundlagen und Risiken des islamischen Bankwesens mit einer Analyse der Sukuk-Strukturen und ihres möglichen Einsatzes an einem schariakonformen Sekundärmarkt.
- Islamisches Wirtschafts- und Rechtssystem sowie Prinzipien des islamischen Bankwesens
- Allgemeine und spezifische Risiken islamischer Banken
- Risikomanagementstandards und Herausforderungen der Liquiditätssteuerung
- Strukturen, Finanzierungsarten und Risiken von Sukuk
- Handelbarkeit von Sukuk und Bedingungen eines liquiden Sekundärmarktes
Auszug aus dem Buch
4.1.1 Definition und wichtige Merkmale
Der Begriff „Sukuk“ ist die Pluralform des arabischen Wortes „Sakk“, das wörtlich übersetzt „Zertifikat“ bedeutet. Die Sukuk werden auch als „islamische Bonds“ bezeichnet. Sie zertifiziert den Inhabern Eigentumsrechte an einem zugrunde liegenden Vermögensgegenstand, die einen ungeteilten Anspruch auf den Anteil an einem Basiswert repräsentieren (Iqbal und Mirakhor 2011, S. 184). Dabei erwirbt ein Emittent einen Vermögensgegenstand und erhält die Treuhänderschaft für diesen. Anschließend emittiert er Sukuk-Zertifikate an Investoren. Die Mittel aus der Sukuk-Emission werden zur Refinanzierung der Zahlungsverpflichtungen für den Vermögensgegenstand verwendet. Die Zertifikateinhaber erlangen damit das Miteigentum an dem zugrunde liegenden Vermögensgegenstand und erhalten als Gegenzug eine anteilige Beteiligung aus den Erträgen. Die Erträge ergeben sich aus dem zugrunde liegenden Vermögensgegenstand. Die Sukuk können nur auf Grundlage eines anderen islamischen Vertragsmodells, das die Erträge für die Couponzahlungen an die Investoren generiert, strukturiert werden (Momen 2010, S. 36).
Bei der Strukturierung von Sukuk muss zwingend beachtet werden, dass es sich bei dem hinterlegten Vermögensgegenstand um einen realen Vermögensgegenstand handelt, der ebenfalls schariakonform ist. Es muss sichergestellt werden, dass beim Kauf oder Verkauf der Sukuk-Zertifikate indirekt mit einem realen Vermögensgegenstand gehandelt wird und nicht nur mit einem „Papier“. Zudem muss der Vermögensgegenstand frei von Hypothekenbelastungen sein. Ferner muss gewährleistet sein, dass die Sukuk als schariakonformes Finanzinstrument eine kurz- bis langfristige, variable oder feste Rendite bieten. Diese Eigenschaften führen dazu, dass es sich bei dem Sukuk um ein Instrument handelt, das in seiner Ausrichtung äußerst flexibel ist. Schließlich sind die Sukuk handelbare Instrumente, solange sie keine rein finanzielle Verbindlichkeit darstellen (Wilson 2008).
Zusammenfassend kann an dieser Stelle festgehalten werden, dass es sich bei Sukuk um ein attraktives Anlageinstrument für islamische Banken handelt, die aufgrund des Zinsverbots nicht mit konventionellen Wertpapieren handeln dürfen.
Die Sukuk werden häufig mit konventionellen Anleihen verglichen. Es bestehen jedoch wesentliche Unterschiede zwischen den beiden Instrumenten (Bacha und Mirakhor 2013, S. 173). Die Unterschiede zwischen einem Sukuk und einer konventionellen Anleihe sind darin zu sehen, dass die konventionelle Anleihe eine Schuldverschreibung, d. h. eine Forderung des Gläubigers gegenüber einem Unternehmen darstellt, während Sukuk partnerschaftliche Beziehungen zwischen dem Emittenten und dem Investor implizieren. Der Investor erlangt bei dem Sukuk einen Eigentumsanteil an dem Vermögenswert, in das er investiert. Somit stellt die konventionelle Anleihe ausschließlich einen Schuldtitel dar, während Sukuk ein Eigenkapitalinstrument sein kann.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Die Einleitung stellt die Herausforderungen des islamischen Bankwesens vor und erläutert die Fragestellung zum Einsatz von Sukuk gegen Liquiditätsrisiken.
2. Konzeption und Prinzipien des Islamic Banking: Das Kapitel führt in die religiösen, wirtschaftlichen und rechtlichen Grundlagen ein. Es erläutert die Prinzipien des islamischen Bankwesens und die Rolle einschlägiger Kontroll- und Standardisierungsinstitutionen.
3. Ansätze des Risikomanagements im Islamic Banking: Das Kapitel unterscheidet allgemeine Bankenrisiken von spezifischen Risiken islamischer Banken. Anschließend behandelt es Standards und Schwierigkeiten des Liquiditätsmanagements.
4. Sukuk als Instrument zur Minimierung des Liquiditätsrisikos: Dieses Kapitel untersucht Aufbau und Arten von Sukuk, ihre Risiken und ihre Preisfindung. Im Mittelpunkt stehen ihre Handelbarkeit und die Voraussetzungen für einen liquiden Sekundärmarkt.
5 Zusammenfassung und Ausblick: Das Schlusskapitel bündelt die Untersuchung und gibt einen Ausblick auf die Entwicklung eines schariakonformen Sekundärmarktes.
Schlüsselwörter
Islamisches Bankwesen, Risikomanagement, Liquiditätsrisiko, Sukuk, Scharia, Zinsverbot, Gewinn- und Verlustteilung, Sekundärmarkt, Handelbarkeit, Finanzierungsinstrumente, Risikomanagementstandards, Preisfindung, Scharia-Konformität
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit?
Die Arbeit befasst sich mit dem Risikomanagement islamischer Banken und untersucht insbesondere die mögliche Rolle von Sukuk bei der Verringerung des Liquiditätsrisikos.
Welche Themenfelder stehen im Mittelpunkt?
Im Mittelpunkt stehen die Grundlagen des islamischen Bankwesens, seine Risikostruktur, das Liquiditätsmanagement sowie Aufbau und Handelbarkeit von Sukuk.
Welche Forschungsfrage verfolgt die Arbeit?
Sie fragt, inwieweit Sukuk geeignet sind, das Liquiditätsrisiko islamischer Banken zu reduzieren.
Welche wissenschaftliche Vorgehensweise wird verwendet?
Die Autorin wertet Fachliteratur und institutionelle Veröffentlichungen aus und analysiert darauf aufbauend Sukuk-Strukturen, Risiken und Voraussetzungen ihres Handels.
Was behandelt der Hauptteil?
Der Hauptteil erläutert die Prinzipien und Risiken islamischer Banken und untersucht anschließend Sukuk-Arten, ihre Preisfindung sowie den Handel am Sekundärmarkt.
Welche Schlüsselbegriffe charakterisieren die Arbeit?
Zu den zentralen Begriffen gehören islamisches Bankwesen, Scharia, Risikomanagement, Liquiditätsrisiko, Sukuk und Sekundärmarkt.
Welche Arten von Sukuk werden vorgestellt?
Die Arbeit erläutert unter anderem Sukuk-al-Ijara, Sukuk-al-Musharaka, Sukuk-al-Mudaraba, Sukuk-al-Murabaha, Sukuk-al-Salam und Sukuk-al-Istisna.
Warum ist der Sekundärmarkt für islamische Banken wichtig?
Ein liquider Sekundärmarkt kann Banken ermöglichen, geeignete Wertpapiere bei Liquiditätsbedarf zu verkaufen und sich dadurch kurzfristig Mittel zu beschaffen.
Welche Herausforderungen bestehen bei der Preisfindung von Sukuk?
Die Arbeit diskutiert die Orientierung an konventionellen Referenzzinssätzen und erörtert einen Vorschlag, das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts als alternative Bezugsgröße zu verwenden.
- Quote paper
- B.A. Necla Özdogan (Author), 2013, Risikomanagement im Islamic Banking, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/269143
