Diese Veröffentlichung beschäftigt sich mit der wertorientierten Unternehmensführung mit dem Unternehmenswert als Zielgröße. Es werden allgemeine Fakten genannt und verschiedene Betrachtungsweisen beziehungsweise Berechnungsmodelle dieser Zielgröße dargestellt. Dieses wird an einem Praxisbeispiel vertieft. Im Nachgang werden diese Sachverhalte kritisch gewürdigt und zusammengefasst.
Der Grundgedanke der wertorientierten Unternehmensführung hat seinen Ursprung in den vereinigten Staaten der 80er Jahre des 20. Jahrhunderts und wurde erstmals von Alfred Rappaport erwähnt. Sein Shareholder-Value-Ansatz fußte auf der These, dass Eigenkapitalgeber einzig zum Ziel hätten, den Wert ihrer Anlage beziehungsweise Investition zu maximieren. Rappaports wesentliches Konzept besteht grundsätzlich darin unternehmerische Entscheidungen an deren Auswirkungen auf den Unternehmenswert auszurichten, wobei das Interesse der Anteilseigner im Vordergrund steht. Ursprünglich gedacht um sogenannte „Wertlücken“ zwischen geschätztem und realem Unternehmenswert zu minimieren und so bei etwaigen feindlichen Übernahmen durch andere Unternehmen höhere Gewinne zu erzielen bzw. diese Übernahmen zu verhindern, liegen dem Shareholder Value-Konzept inzwischen weitere Problemstellungen zugrunde.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Vorgehen
2. Wertorientierte Unternehmensführung
2.1 Grundlagen
2.2 Verfahren der Unternehmenswertermittlung
2.2.1 Shareholder Value
2.2.2 Substanzwertverfahren
2.2.3 Ertragswertverfahren
2.2.4 Exkurs: Economic Value Added
2.3 Wertorientierte Unternehmensführung bei der DaimlerChrysler AG
3. Kritische Würdigung
4. Zusammenfassung
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit untersucht das Konzept der wertorientierten Unternehmensführung und hinterfragt kritisch die einseitige Ausrichtung am Shareholder-Value-Ansatz, um ein Modell zu entwickeln, das auch die Interessen weiterer Stakeholder einbezieht.
- Ursprung und Funktionsweise des Shareholder-Value-Ansatzes
- Methoden der Unternehmenswertermittlung
- Praxisbeispiel der wertorientierten Steuerung bei DaimlerChrysler
- Kritische Analyse der Stakeholder-Einbindung
- Optimierungsmöglichkeiten für nachhaltigen Wertezuwachs
Auszug aus dem Buch
2.1 Grundlagen
Wie eingangs bereits erwähnt, wird das Shareholder Value-Konzept dem amerikanischen Hochschulprofessor Alfred Rappaport zugeschrieben, welcher dies in seinem Buch „Creating Shareholder Value“ in den 1980ern veröffentlichte. Das Konzept stellt die Interessen der Anteilseigner eines Unternehmens (z. B. Aktionäre oder Hedgefonds) in den Vordergrund unternehmerischer Entscheidungen. Es wird unterstellt, dass der finanzielle Nutzen (in Form von Rückflüssen wie Dividenden etc.) das alleinige Entscheidungskriterium für Eigenkapitalgeber sei ihr Geld bei einem Unternehmen anzulegen. Die Erhöhung des Unternehmenswertes, insbesondere bei börsennotierten Unternehmen, würde zwangsläufig zu einer Erhöhung der Rückflüsse (Dividenden usw.) an die Shareholder führen. Von daher wird die Maximierung des langfristigen Unternehmenswertes in den Mittelpunkt des unternehmerischen Interesses verschoben. Dieser theoretische Ansatz ist in Hinsicht auf Zielsetzung als auch als Instrument als fester Bestandteil strategischer Unternehmensleitung zu verstehen.
Rappaports Modell war die Antwort auf verschiedene politische, wirtschaftliche und gesellschaftliche Veränderungen während der 1980er Jahre. Auf der einen Seite wurde es für Unternehmen immer wichtiger Kapitalgeber langfristig zu binden, um eine Planungs- und Finanzierungsbasis für das Unternehmen zu konzeptionieren und sicherzustellen. Dies rückte aufgrund des steigenden Wettbewerbes um Kapital als auch aufgrund der anhaltenden Globalisierung der Weltwirtschaft (und damit einhergehend die Öffnung neuer Märkte) immer mehr in den Mittelpunkt strategischer Geschäftsentscheidungen.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Dieses Kapitel führt in die Problemstellung ein und erläutert die Vorgehensweise der Untersuchung sowie die Zielsetzung, den Shareholder-Value-Ansatz kritisch zu hinterfragen.
2. Wertorientierte Unternehmensführung: Hier werden die theoretischen Grundlagen des Shareholder-Value-Konzepts, diverse Wertermittlungsverfahren und die praktische Umsetzung bei DaimlerChrysler analysiert.
3. Kritische Würdigung: Das Kapitel unterzieht das Shareholder-Value-Modell einer kritischen Untersuchung und erörtert die Notwendigkeit, Stakeholder-Interessen bei strategischen Entscheidungen stärker zu berücksichtigen.
4. Zusammenfassung: Die Arbeit schließt mit einer Synthese der Ergebnisse, welche die Notwendigkeit einer ganzheitlichen, stakeholderorientierten Unternehmensführung zur Erzielung nachhaltiger Wertezuwächse betont.
Schlüsselwörter
Wertorientierte Unternehmensführung, Shareholder Value, Unternehmenswert, Controlling, Stakeholder, Unternehmensbewertung, Substanzwertverfahren, Ertragswertverfahren, Economic Value Added, Kapitalkosten, WACC, DaimlerChrysler, Werttreiber, Nachhaltigkeit, Unternehmenssteuerung.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Hausarbeit behandelt das Konzept der wertorientierten Unternehmensführung und fokussiert dabei auf die Rolle des Unternehmenswertes als Steuerungsgröße.
Was sind die zentralen Themenfelder der Untersuchung?
Die zentralen Themen sind Shareholder-Value, gängige Methoden zur Wertermittlung wie Substanz- und Ertragswertverfahren sowie der Einfluss von Stakeholdern auf den Unternehmenserfolg.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Ziel ist es, den Shareholder-Value-Ansatz kritisch zu prüfen und Wege zu finden, wie Unternehmen durch Berücksichtigung aller Stakeholder einen nachhaltigeren Wertezuwachs erzielen können.
Welche wissenschaftliche Methode wird in der Arbeit verwendet?
Die Arbeit nutzt eine literaturbasierte Analyse theoretischer Modelle sowie eine Fallstudie zum DaimlerChrysler-Konzern als Praxisbeispiel.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Im Hauptteil werden die theoretischen Grundlagen, verschiedene Berechnungsverfahren des Unternehmenswerts und ein Praxisbeispiel der wertorientierten Steuerung dargelegt.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Wesentliche Begriffe sind Unternehmenswert, Shareholder-Value, Stakeholder, Controlling, Unternehmensbewertung und wertorientierte Führung.
Warum wird DaimlerChrysler als Beispiel herangezogen?
DaimlerChrysler dient als weltweit tätiger Konzern dazu, die praktische Anwendung eines kombinierten, wertorientierten Steuerungssystems in einem komplexen Geschäftsumfeld zu demonstrieren.
Welche Rolle spielt der Economic Value Added in der Untersuchung?
Der EVA wird im Rahmen eines Exkurses als absolute finanzielle Kennzahl vorgestellt, die bei DaimlerChrysler als zentrale Größe für das Steuerungssystem genutzt wird.
Warum ist laut Autor die Berücksichtigung von Stakeholdern essenziell?
Eine einseitige Maximierung nur für Shareholder ist langfristig gefährdet, da der Beitrag anderer Stakeholdergruppen wie Mitarbeiter und Kunden für den Geschäftserfolg unerlässlich ist.
- Quote paper
- Julian Kraft (Author), 2014, Unternehmenswert als Maßgröße für wertorientierte Unternehmensführung, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/284027
