Wenn organisatorische Maßnahmen nicht mehr ausreichen, um unternehmerischen Wandel herbeizuführen, sind M&A-Transaktionen das erste Mittel der Wahl. Da solche M&A-Transaktionen jedoch mit Unsicherheiten verbunden sind, müssen Analysen durchgeführt werden, die die mit der Transaktion verbundenen Chancen und Risiken aufdecken.
Dazu wird eine sog. Due Diligence durchgeführt, die als durchgängiger End-to-End-Informationsprozess zu verstehen ist. Da jeder potenzielle Käufer bestrebt ist noch vor dem Abschluss des Kaufvertrages, ein möglichst umfassendes Bild über die finanzielle Lage des Kaufobjektes zu erlangen, werden wir uns in dieser Arbeit ins besonders mit diesem Teilaspekt der Due Diligence auseinandersetzen, die als Financial Due Diligence bekannt ist.
Ziel dieser Arbeit soll es sein, einen grundlegenden konzeptionellen Überblick über die Thematik M&A und Due Diligence zu vermitteln und die Wichtigkeit der Financial Due Diligence innerhalb des Transaktionsprozesses herauszustellen. Zu Beginn dieses Werks wenden wir uns deshalb den Grundlagen von M&A-Transaktionen sowie der Due Diligence zu, um ein grundsätzliches Verständnis für diese essentiellen Komponenten dieser Arbeit zu schaffen.
Im Anschluss erfolgt die notwendige Einordnung der Financial Due Diligence und einer genauen Erläuterung der Ziele die eine Financial Due Diligence verfolgt. Da eine Financial Due Diligence mit Konflikten in der Durchführung verbunden ist, werden wir dies thematisieren, benennen und beschreiben. Daraufhin befassen wir uns im zweiten Hauptteil allumfassend mit der Durchführung einer Financial Due Diligence und ihren wesentlichen Bestandteilen, die sowohl die vergangenheitsbezogene und zukunftsbezogene Untersuchung des Kaufobjektes umspannt. Zum Ende hin sollen aufbauend auf den möglichen Erkenntnissen, die aus dieser
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Grundlagen
2.1 Due Diligence bei M&A-Transaktionen
2.2 Einordnung und Ziele der Financial Due Diligence
2.2.1 Informationsbedarf bei einer Financial Due Diligence
2.2.2 Konflikte bei der Informationsbeschaffung
3 Durchführung einer Financial Due Diligence
3.1 Historische Analyse des Kaufobjektes
3.1.1 Analyse der Ertrags- und Vermögenslage
3.1.2 Analyse der Cashflows
3.2 Zukunftsbezogene Analyse des Kaufobjektes
3.2.1 Analyse der Planungsrechnung
3.2.2 Verlässlichkeit und Ergebnisse der Planungsrechnung
4 Fazit
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit vermittelt einen grundlegenden konzeptionellen Überblick über die Thematik Mergers & Acquisitions (M&A) sowie die Due Diligence. Dabei wird insbesondere die zentrale Rolle der Financial Due Diligence innerhalb des Transaktionsprozesses herausgearbeitet, um ein Verständnis für deren Bedeutung bei der Bewertung und Risikoanalyse von Kaufobjekten zu schaffen.
- Grundlagen von M&A-Transaktionen und Due Diligence Prozessen.
- Einordnung und spezifische Zielsetzungen der Financial Due Diligence.
- Analyse des Informationsbedarfs und der Konfliktpotenziale bei der Informationsbeschaffung.
- Durchführung einer Financial Due Diligence durch historische und zukunftsbezogene Analysen.
- Bedeutung der Ergebnisse für Kaufpreisverhandlungen und Vertragsgestaltung.
Auszug aus dem Buch
3.1.1 Analyse der Ertrags- und Vermögenslage
Während bei der Überprüfung der historischen Ertragslage die Identifizierung der Werttreiber im Vordergrund stehen, die Aufschluss über zukünftige Tendenzen liefern können, werden bei der Analyse der Vermögenslage bilanzielle Risiken und Chancen aufgedeckt. Hierzu ist es zunächst einmal erforderlich die verschiedenen Ergebnisgrößen vergleichbar zu machen, indem die Vergangenheitsergebnisse um Sondergrößen bereinigt werden.
Im Mittelpunkt der Einschätzung der Vermögenslage stehen die letzten Jahresabschlüsse und Zwischenabschlüsse. Voraussetzung bei der Analyse der Vermögenslage ist die Vergleichbarkeit der Jahres- und Zwischenabschlüsse, daher müssen diese auf die Einhaltung der gesetzlichen Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze kontrolliert werden. Die Aktiv.- und Passivposten werden in Folge der Analyse eingehend überprüft. Zu Beginn muss festgestellt werden, ob auf der Aktivseite Vermögenswerte nicht überbewertet sind, da die Buchwerte maximal dem Marktwert entsprechen sollen.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Dieses Kapitel erläutert die Notwendigkeit von M&A-Transaktionen zur Unternehmensentwicklung und definiert die Financial Due Diligence als essenziellen Prozess zur Risikominimierung.
2 Grundlagen: Hier werden die Begrifflichkeiten rund um Mergers & Acquisitions geklärt und die Due Diligence als systematische Analyse zur Informationsgewinnung und Risikoaufdeckung in den Transaktionskontext eingeordnet.
3 Durchführung einer Financial Due Diligence: Dieser Abschnitt beschreibt detailliert die Vorgehensweise bei der Untersuchung eines Kaufobjektes, unterteilt in die Analyse historischer Daten sowie die zukunftsgerichtete Prüfung von Planungsrechnungen.
4 Fazit: Das Fazit resümiert, dass die Financial Due Diligence maßgeblich zur Erfolgswahrscheinlichkeit von Akquisitionen beiträgt, indem sie Transparenz schafft und fundierte Erkenntnisse für die Kaufpreisermittlung liefert.
Schlüsselwörter
Mergers & Acquisitions, Due Diligence, Financial Due Diligence, Unternehmenskauf, Unternehmensbewertung, Risikoanalyse, Informationsasymmetrie, Cashflow, Ertragslage, Vermögenslage, Kaufpreisverhandlung, Akquisitionsprozess, Planungsrechnung.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt die Durchführung und Bedeutung einer Financial Due Diligence im Rahmen von M&A-Transaktionen als Prozess zur Absicherung des Unternehmenskaufs.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die Schwerpunkte liegen auf den Grundlagen des M&A-Geschäfts, den Zielen der Due Diligence, der historischen sowie zukunftsbezogenen Analyse von Unternehmen und deren Auswirkungen auf Kaufverträge.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist es, einen konzeptionellen Überblick über die Financial Due Diligence zu geben und deren kritische Rolle bei der Aufdeckung von Chancen und Risiken innerhalb eines Akquisitionsprozesses darzulegen.
Welche wissenschaftliche Methode wurde verwendet?
Die Arbeit basiert auf einer theoretischen Analyse und Aufarbeitung einschlägiger Fachliteratur, um die konzeptionellen Zusammenhänge und Prozessschritte der Financial Due Diligence systematisch darzustellen.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die inhaltliche Einordnung der Financial Due Diligence und die praktische Durchführung, insbesondere der Analyse der Ertrags-, Vermögens- und Finanzlage sowie der Plausibilisierung von Planungsrechnungen.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren diese Arbeit?
Die Arbeit wird durch Begriffe wie Financial Due Diligence, M&A, Unternehmensbewertung, Risikoanalyse, Informationsbeschaffung und Planungsrechnung charakterisiert.
Was unterscheidet den Share Deal vom Asset Deal?
Beim Share Deal werden Gesellschaftsanteile oder Aktien erworben, während beim Asset Deal alle Wirtschaftsgüter und immateriellen Vermögenswerte einzeln übernommen werden.
Warum ist die Analyse der Planungsrechnung mit Unsicherheiten verbunden?
Da Planungsrechnungen auf Annahmen zu zukünftigen Entwicklungen basieren, sind sie anfällig für Prognosefehler, was eine kritische Prüfung auf Plausibilität und Vertretbarkeit notwendig macht.
- Arbeit zitieren
- Patrizio Panepinto (Autor:in), 2014, Bedeutung der Financial Due Diligence im Rahmen von Mergers & Acquisitions Transaktionen, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/358068
