Die Analyse des finanzwirtschaftlichen Zusammenhanges zwischen etablierten Anlageklassen und Kryptowährungen steht im Mittelpunkt dieser Arbeit. Hierzu erfolgen eine Erläuterung der gewählten Untersuchungsmethodik sowie der Untersuchungsgegenstände. Einführend erfolgt hierbei eine Vorstellung und Begründung der zum Vergleich herangezogenen Vertreter der etablierten Anlageklassen und Kryptowährungen.
Wie bereits eingehend erwähnt ist Bitcoin die erste und meist verbreitete Kryptowährung, welche darüber hinaus eine stetige Marktdominanz aufweist. Diese Kryptowährung ist demnach in die Untersuchung einzubeziehen. Aufgrund der ebenso wachsenden Bedeutung der Kryptowährung Ether sowie der gegenüber Bitcoin erweiterten Anwendungsmöglichkeiten ist diese ebenso in die durchzuführende Untersuchung aufzunehmen. Die Untersuchung der Wertentwicklung von Bitcoin und Ether wird auf Grundlage eines Indexes, welcher die gemittelte Preisentwicklung über die umsatzstärksten Börsen abbildet, durchgeführt. Dies ermöglicht eine adäquate Querschnittsbetrachtung aufgrund der Tatsache, dass der Wert der betrachteten Untersuchungsobjekte auf unterschiedlichen Krypto-Börsen nicht unerheblichen Schwankungen unterliegt.
Die Anlageklasse der Aktien ist eine der bedeutendsten des Kapitalmarktes und bildet demnach ebenso einen Untersuchungsgegenstand der Analyse. Als geeigneter Vertreter dieser Klasse wird auf den Performanceindex des MSCI World zurückgegriffen. Die Wahl fiel auf die Verwendung dieses Indexes, da hierdurch die Entwicklung eines gesamten Aktienmarktes und somit eine möglichst hohe Repräsentativität ermöglicht wird. Dies ist dadurch zu begründen, dass der MSCI World die Entwicklung von über 1600 großen und mittelgroßen Unternehmen aus 23 weltweit vertretenen Industrieländern abbildet. Aufgrund der Tatsache, dass der Einsatz von Bitcoin und Ethereum als Tauschmittel stetig wächst, ist ebenfalls dessen Zusammenhang gegenüber herkömmlichen Währungen zu prüfen. Hierbei wird die Kursentwicklung des Währungspaares EUR/USD, herangezogen. Die Wahl dieses Währungspaares ist dadurch zu begründen, dass dieses die wichtigsten Währungen der Weltwirtschaft repräsentiert.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Motivation
1.2 Methodik und Aufbau der Arbeit
2 Geldtheorie
2.1 Definition
2.2 Erscheinungsformen des Geldes
3 Konzept der Kryptowährungen
3.1 Bitcoin-Konzept
3.2 Netzwerkarchitektur
3.3 Kryptografie
3.4 Datenstruktur
3.5 Generierung und Validierung von Blöcken
3.6 Ethereum
3.7 Kritische Reflexion
4 Kryptowährungsmarkt
4.1 Handelsplätze
4.2 Investitionsmöglichkeiten
4.3 Rechtliche Einordnung
4.4 Marktkapitalisierung und Handelsvolumen
4.5 Preisbildung und Preisdynamik
4.6 Zusammenfassung und Wertung
5 Korrelationsanalyse
5.1 Untersuchungsmethode
5.2 Langfristige Korrelationsanalyse
5.3 Kurz- und mittelfristige Korrelationsanalyse
5.4 Fazit
6 Zusammenfassung und Ausblick
Zielsetzung und Themenbereiche
Die vorliegende Bachelorarbeit untersucht den finanziellen Zusammenhang zwischen Kryptowährungen, etablierten Aktienmärkten und Währungen. Ziel ist es, durch eine Performance- und Korrelationsanalyse zu bewerten, inwieweit Kryptowährungen wie Bitcoin und Ether eine eigene Anlageklasse bilden und wie sie auf marktübergreifende Einflüsse reagieren.
- Grundlagen der Geldtheorie und Entwicklung von Geldformen
- Technische Funktionsweisen der Blockchain (Bitcoin und Ethereum)
- Marktanalyse von Kryptowährungen (Handelsplätze, Kapitalisierung, Preisbildung)
- Empirische Korrelationsanalyse (langfristig, kurz- und mittelfristig)
Auszug aus dem Buch
3.1 Bitcoin-Konzept
Das von Satoshi Nakamoto im Jahr 2008 vorgestellte und im Jahr 2009 implementierte Bitcoin-Konzept stellt ein alternatives elektronisches Zahlungssystem dar. Der Bitcoin repräsentiert hierbei die Währungseinheit des Bitcoin-Netzwerks, welche digital, in Form codierter Daten vorliegt [Nak08, S.1]. Übergeordnetes Ziel des Bitcoins ist die Funktion als Tauschmittel zum Erwerb von Gütern oder Dienstleistungen [Ant18, S.29]. Zum Zeitpunkt der Erstellung der vorliegenden Arbeit akzeptieren bereits über 13.000 Unternehmen, mit Schwerpunkt in Nord-Amerika und Europa, Kryptowährung als Zahlungsmittel [coi18c].
Darunter befinden sich etablierte Unternehmen wie Microsoft, Overstock und Expedia [buy18]. Darüber hinaus ist die Kryptowährung Bitcoin auf zahlreichen Handelsplattformen gegenüber anderen Krypto- sowie Fiatwährung konvertibel (vgl. Kapitel 4.1), [SK12, S.481], [He+16, S.9-10]. Überdies ist eine Bitcoin-Einheit auf bis zu acht Nachkommastellen teilbar und verwendet flexible Transaktionsgebühren was zu einer effizienten Durchführbarkeit von Mikrotransaktionen führt [Pla14, S.156], [Can18, S.9].
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Motivation und methodisches Vorgehen werden erläutert, um den Zusammenhang zwischen Kryptowährungen und traditionellen Anlagen zu untersuchen.
2 Geldtheorie: Grundlagen des Geldbegriffs sowie die historische Entwicklung von der Ware zum digitalen Geld werden dargelegt.
3 Konzept der Kryptowährungen: Detaillierte Erläuterung der technischen Funktionsweise von Bitcoin und Ethereum unter Einbeziehung von Verschlüsselung und Blockchain.
4 Kryptowährungsmarkt: Übersicht über Handelsmöglichkeiten, regulatorische Aspekte sowie die Analyse der Marktkapitalisierung und Preisdynamik.
5 Korrelationsanalyse: Empirische Untersuchung der Korrelationen zwischen Kryptowährungen und etablierten Anlageklassen über verschiedene Zeitintervalle.
6 Zusammenfassung und Ausblick: Fazit der Ergebnisse und eine kritische Reflexion über die zukünftige Bedeutung von Kryptowährungen als Finanzinstrument.
Schlüsselwörter
Kryptowährungen, Bitcoin, Ethereum, Blockchain, Korrelationsanalyse, Marktkapitalisierung, Handelsvolumen, Performanceanalyse, Finanzmarkt, Zahlungsmittel, Anlagestrategie, Volatilität, Kryptografie, Smart Contracts, digitale Signatur
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert die finanzielle Performance sowie die Korrelationen von Kryptowährungen (Bitcoin und Ether) im Vergleich zu etablierten Anlageklassen wie dem Aktienmarkt (MSCI World) und Währungen (EUR/USD).
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Felder umfassen die Geldtheorie, die technische Funktionsweise von Blockchain-Technologien, die Struktur des Kryptowährungsmarktes sowie eine umfassende empirische Korrelationsanalyse.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, zu ermitteln, ob Kryptowährungen ein stabiles Anlageverhalten zeigen und wie sie sich in Bezug auf Korrelationen gegenüber traditionellen Märkten verhalten.
Welche wissenschaftliche Methode wurde verwendet?
Es wurde eine quantitative Analyse durchgeführt, die historische Renditedaten nutzt, um Korrelationskoeffizienten (nach Bravais-Pearson) zu berechnen und rollierende Analysen über verschiedene Zeitfenster anzuwenden.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in eine theoretische fundierte Erklärung der Krypto-Technologie, eine Marktanalyse und den empirischen Teil, in dem Korrelationen zwischen den gewählten Indizes berechnet und interpretiert werden.
Welche Schlüsselbegriffe charakterisieren die Arbeit?
Wichtige Begriffe sind Kryptowährungen, Blockchain, Korrelation, Marktkapitalisierung, Handelsvolumen und Volatilität.
Wie unterscheidet sich das Bitcoin-Konzept von traditionellen Zahlungssystemen?
Im Gegensatz zu traditionellen Systemen ist Bitcoin dezentral organisiert, benötigt keine zentrale Instanz (wie eine Bank) und basiert auf einem Peer-to-Peer-Netzwerk mit kryptografischer Validierung.
Was ist das Ergebnis der Korrelationsanalyse?
Die Ergebnisse zeigen tendenziell steigende positive Korrelationen zwischen den Kryptowährungen, während das Verhalten gegenüber klassischen Indizes wie dem MSCI World oft schwankend oder marginal ist.
- Arbeit zitieren
- Mariska Kandane Arachige Don (Autor:in), 2018, Performance- und Korrelationsanalyse von Kryptowährungen, Aktienmarkt und etablierter Währung, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/502252
