Warum geht ein Unternehmen an die Börse? Zunächst werden die theoretischen Grundlagen und der Ablauf eines IPO´s erläutert, um den IPO wissenschaftlich in den Gesamtzusammenhang der Finanzwirtschaft einordnen zu können. Der 1. Punkt des Kapitels 2 beschäftigt sich mit den Grundlagen eines IPO´s. Hierzu zählen die genaue Definition, mögliche Motive und Bedenken. Mögliche Motive und Bedenken bilden eine wichtige Säule, um Chancen und Risiken eines IPO´s in den Gesamtkontext einordnen zu können. In dem 2. Gliederungspunkt des Kapitels 2 wird der Ablauf des IPO´s in 3 Phasen, gemäß des Modells nach Jens Hecht, untergliedert und in den einzelnen Punkten erläutert und definiert.
Das 3. Kapitel dieser Hausarbeit setzt sich damit auseinander, wie ein Emissionspreis bestimmt wird und was für Einflussfaktoren bei der Bestimmung des Emissionspreises eine Rolle spielen. In diesem Zusammenhang wird auch das mögliche Over- bzw. Underpricing des Emissionspreises berücksichtigt. Mögliche Auswirkungen, und damit auch der Erfolg oder Misserfolg eines IPO´s, werden hier genauer erläutert und in den Kontext dieser Arbeit gesetzt. In Kapitel 4 werden die beschriebenen Inhalte der zuvor genannten Kapitel anhand des Praxistransfers bei dem Unternehmen der TeamViewer AG miteinander verknüpft. Hierbei werden die Inhalte in Form von Grundlagen und der Erläuterung des Ablaufes in Verbindung zu einem IPO herangezogen und mit den Einflussfaktoren, die zu einem Over- bzw. Underpricing des Emissionspreises führen können, verknüpft.
Der IPO bezieht sich darauf, dass Unternehmensanteile in Form von Aktien zum Handel an die Börse gebracht werden. In der statistischen Erhebung „Jahresrückblick 2019“ von Thomson Reuters im Blättchen Financial Adivory ist zu erkennen, dass es in dem Jahr 2019 alleine 1.287 Börsengänge weltweit gegeben hat. Diese Anzahl an IPO ́s zeigt, dass sich einige Unternehmen weltweit für eine Finanzierung über die Börse entscheiden. Im Vergleich zu 2015 gab es in dem Jahr 2019 8,88% mehr IPO ́s als noch 2015. Diese Entwicklung zeigt, dass das Instrument IPO für Unternehmen bei der Frage der Finanzierung immer mehr an Bedeutung gewinnt.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Gang der Arbeit
2 Grundlagen und Ablauf eines IPO's
2.1 Grundlagen IPO
2.1.1 Definition
2.1.2 Motive
2.1.3 Bedenken
2.2 Ablauf IPO
2.2.1 Entscheidung
2.2.2 Vorbereitung
2.2.3 Durchführung
3 Bestimmung des Emissionspreises
3.1 Einflussfaktoren
3.2 Overpricing
3.3 Underpricing
4 IPO bei der TeamViewer AG
4.1 Unternehmensdarstellung
4.2 Motive und Schritte eines IPO's bei der TeamViewer AG
5 Fazit und Ausblick
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht die Beweggründe von Unternehmen für einen Börsengang (IPO) sowie die wesentlichen Schritte und Herausforderungen, die mit diesem Prozess einhergehen. Ziel ist es, den theoretischen Ablauf eines IPOs mit der Praxis anhand des Beispiels der TeamViewer AG zu verknüpfen, um Erfolgsfaktoren und Risiken zu identifizieren.
- Motivation und Bedenken bei einem Börsengang
- Prozessphasen: Von der Entscheidung bis zur Durchführung
- Einflussfaktoren auf die Preisbildung (Over- und Underpricing)
- Fallstudie: IPO der TeamViewer AG
- Analyse der Stakeholder-Kommunikation und Due Diligence
Auszug aus dem Buch
2.2.3 Durchführung
In der Phase der Durchführung des IPO's stehen die zuvor vorbereitete Due Diligence, der Wertpapierprospekt und der Emissionspreis im Vordergrund. Die Due Diligence Prüfung ist die Voraussetzung, um eine oder mehrere Emissionsbanken zu finden, die den IPO begleiten werden. Bei der Due Diligence werden die finanziellen Verhältnisse des Börsendebütanten umfassend analysiert und anschließend beurteilt. Dies dient insbesondere den Emissionsbanken, um sich vor einer möglichen Inanspruchnahme der Emittentenhaftung zu schützen und wesentliche Chancen und Risiken der Unternehmensentwicklung zu ermitteln. Die Due Diligence konzentriert sich zudem auf die Frage, ob das Konzept, welches Analysten und Anlegern innerhalb der Equity Story präsentiert wird, als realistisch betrachtet werden kann. Deshalb werden zu den wirtschaftlichen Verhältnissen auch technische, rechtliche, organisatorische und Management, beziehungsweise Personal Faktoren des Unternehmens geprüft.
Nachdem die Due Diligence Prüfung abgeschlossen ist, kann das sogenannte Bankexposé erstellt und an die infrage kommenden Emissionsbanken versendet werden. Anschließend werden zwischen dem Unternehmen und den Banken Gespräche geführt und Präsentationen in Form von Management- und Bankenpräsentationen, zum Beispiel über den Unternehmenswert und die Platzierungsstrategie, gehalten. Sind die Präsentationen und Gespräche abgeschlossen, entscheidet das Unternehmen für ein Emissionskonsortium, bestehend aus mehreren Emissionsbanken.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Dieses Kapitel führt in die Problemstellung des Börsengangs ein und erläutert den Aufbau sowie die wissenschaftliche Vorgehensweise der Arbeit.
2 Grundlagen und Ablauf eines IPO's: Es werden die theoretischen Grundlagen des Initial Public Offering, einschließlich der Motive, Bedenken und der strukturierten Phasen eines IPOs, dargelegt.
3 Bestimmung des Emissionspreises: Dieser Abschnitt analysiert die verschiedenen Einflussfaktoren auf die Preisbildung sowie die Phänomene des Overpricing und Underpricing bei Börsengängen.
4 IPO bei der TeamViewer AG: Die theoretischen Erkenntnisse werden anhand der Unternehmensdarstellung und des konkreten IPO-Prozesses der TeamViewer AG in die Praxis übertragen.
5 Fazit und Ausblick: Abschließend werden die Ergebnisse zusammengefasst und die Bedeutung des Börsengangs als Finanzierungsinstrument kritisch reflektiert.
Schlüsselwörter
Initial Public Offering, IPO, Börsengang, Emissionspreis, TeamViewer AG, Due Diligence, Platzierungsstrategie, Overpricing, Underpricing, Emissionskonsortium, Wertpapierprospekt, Eigenkapital, Finanzierung, Aktienmarkt, Börsensegment
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit beschäftigt sich mit dem Prozess des Börsengangs (IPO) und analysiert, warum Unternehmen diesen Schritt wählen und welche operativen Schritte dabei erforderlich sind.
Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?
Die Schwerpunkte liegen auf den Motiven und Risiken eines IPOs, dem Ablauf des Prozesses sowie der komplexen Frage der Emissionspreisbestimmung.
Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?
Die Arbeit untersucht, aus welchen Gründen Unternehmen an die Börse gehen und welche wesentlichen Schritte und Faktoren bei diesem Vorhaben zu berücksichtigen sind.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es handelt sich um eine literaturbasierte Analyse, die durch eine Fallstudie (Praxistransfer) zur TeamViewer AG ergänzt wird, um die theoretischen Aspekte zu illustrieren.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die theoretischen Grundlagen, die Bestimmung des Emissionspreises und die praktische Anwendung am Beispiel der TeamViewer AG.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Zentrale Begriffe sind IPO, Börsengang, Emissionspreis, Due Diligence, Overpricing, Underpricing und die TeamViewer AG als Praxisbeispiel.
Warum spielt die Due Diligence eine so zentrale Rolle beim Börsengang?
Sie dient der umfassenden Prüfung finanzieller, rechtlicher und technischer Verhältnisse, um Risiken für Emissionsbanken zu minimieren und ein realistisches Unternehmensbild für Investoren zu gewährleisten.
Was unterscheidet Overpricing von Underpricing?
Overpricing beschreibt eine Überbewertung der Aktie zum Emissionsstart, was zu Kursverlusten führen kann, während Underpricing eine bewusste oder unbewusste Preisgestaltung unter dem Marktwert bezeichnet, um eine erfolgreiche Platzierung zu sichern.
- Arbeit zitieren
- Anonym (Autor:in), 2021, Finanzierung und Investition. Warum geht ein Unternehmen an die Börse und welche Schritte sind dabei zu berücksichtigen?, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/994828
