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Inhaltsverzeichnis

1.  Einleitung  1

2.  Grundlagen: Unternehmungsstrategie und strategische  

Entscheidungstr  äger  2

3.  Theoretische Perspektiven strategischer Entscheidungsträger  3

3.1  Upper-Echelons-Theorie: Strategische Entscheidungsträger nehmen  

Einfluss  auf die Unternehmungsstrategie  3

3.2  Principal-Agent-Theorie: Governance-Positionen und die  

Aufspaltung  des strategischen Entscheidungsprozesses  6

4.  Corporate-Governance-Strukturen: Das deutsche „Two-Tier“-System und  

die  Einflussmöglichkeiten des Aufsichtsrates auf die  

Unternehmungsstrategie   8

4.1  Die klassische Überwachungsrolle des Aufsichtsrates als  

Gegenstand  des deutschen Gesellschaftsrechts  9

4.2  Zur strategische Rolle des Aufsichtsrates: Das „Taking“ und  

„Shaping“  von strategischen Entscheidungen durch das  

Aufsichtsgremium   11

5.  Fazit und Ausblick  15

6.  Literaturverzeichnis  18

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Abbildungsverzeichnis

Abb. 1: An Upper Echelons Perspective of Organizations (Hambrick/Mason 1984, S. 198) ………………………………………………… 4

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1. Einleitung

Der Begriff „Corporate Governance” ist in den letzten Jahren in das Interesse der breiten Öffentlichkeit gerückt. Ausschlaggebend hierfür sind Unterneh-mensskandale in den USA, wie die der Firmen Enron, Tyco oder WorldCom (vgl. Monks/Minow 2004, S. 501ff.), aber auch in Deutschland, zum Beispiel die Insolvenz der Firma Holzmann oder die Mannesmann-Affäre. Mittelpunkt der Diskussion ist die Kritik an den Mechanismen zur Leitung und Überwachung der Unternehmung, die in den genannten Fällen offensichtlich versagt haben. Im Jahr 2001 wurde in Deutschland der Corporate Governance Kodex verabschiedet, der die gesetzlichen Bestimmungen des deutschen Gesellschaftsrecht „...um Standards guter und verantwortungsvoller Unternehmensführung...“ (Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex 2005, S. 1) ergänzt. Dieser Kodex soll ein Mehr an Transparenz und Vertrauen für nationale und internationale Anleger, Kunden, Mitarbeiter und die Öffentlichkeit im hiesigen Führungs- und Kontrollsystem von Unternehmungen schaffen (vgl. ebd., S. 1). Damit einher geht eine Veränderung des Rollenverständnisses von Vorstand und Aufsichtsrat.

Diese Arbeit zeigt auf, wie das Top-Management einer Unternehmung Einfluss auf die Gestaltung der Unternehmungsstrategie nimmt und wie diese Einflussnahme institutionell verankert ist. Die Überlegungen hierzu fußen auf zwei theoretischen Perspektiven: der Upper-Echelons-Theorie und der Prin-cipal-Agent-Theorie. In diesem Zusammenhang soll dargestellt werden, welche Rolle der Aufsichtsrat im deutschen Governance-System einnimmt und wie sich diese im deutschen Gesellschaftsrecht widerspiegelt. Angesichts der Ergänzungen des Aktiengesetzes durch den Deutschen Corporate Governance Kodex stellt sich die Frage, inwiefern das aus dem Gesetz erkennbare Rollenverständnis ausreicht, um die Einflussmöglichkeiten des Aufsichtsrates auf die Gestaltung der Unternehmungsstrategie zu beschreiben oder welche Rollenerweiterungen hierfür notwendig sind.

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2. Grundlagen: Unternehmungsstrategie und strategische

Entscheidungsträger

Der Terminus Unternehmungsstrategie ist nach Wheelen und Hunger wie folgt definiert: „A strategy of a corporation forms a comprehensive master plan stating how the corporation will achieve its mission and objectives. It maximizes competitive advantage and minimizes competitive disadvantages” (Wheelen/Hunger 1994, S. 12). Dieser hier dargestellte Strategiebegriff entspringt dem präskriptiven Planungsmodell, das die Formulierung einer Unternehmungsstrategie als systematischen Entscheidungsprozess mit fester Schrittfolge bzw. Phasen thematisiert (vgl. Schreyögg 1984, S. 133). Hiernach werden zuerst die langfristigen Unternehmungsziele festgelegt und nach einer Bestandsaufnahme des bisherigen strategischen Konzepts sowohl die Stärken und Schwächen der Unternehmung als auch die Chancen und Risiken der Unternehmungsumwelt analysiert (vgl. ebd.). Auf Basis dieser Analyse werden Strategiealternativen formuliert, evaluiert und schließlich wird diejenige Strategie ausgewählt und implementiert, welche die Zielkriterien am besten erfüllen kann (vgl. ebd.). Das hier dargestellte Planungsmodell der Unternehmungsstrategie wurde von deskriptiven Strategieforschern stark kritisiert (vgl. ebd., S. 139f.) und einem deskriptiven Modell gegenübergestellt, das Strategie weniger als „Plan“, sondern mehr als „a pattern in a stream of decisions“ erkennt (vgl. Mintzberg 1978, S. 935). Beide Ansätze der Unternehmungsstrategie sehen den Begriff „Strategie“ jedoch aus der Perspektive der Organisation bzw. als Organisationsphänomen (vgl. Fredrickson/Mitchell 1984, S. 400) und weniger aus der Perspektive der strategischen Entscheidungsträger bzw. Top-Manager, obwohl doch wichtige strategische Entscheidungen zu einem bedeutsamen Teil - aber nicht ausschließlich - durch einflussreiche Spitzenführungskräfte getroffen werden (vgl. Finkelstein/Hambrick 1996; S. 1ff.). Das Top-Management kann als Institution an der Spitze einer Unternehmung verstanden werden, die aus Führungskräften, sogenannten „Executives“ besteht, welche die Gesamtverantwortung für die Unternehmung innehaben und durch strategische Entscheidungen die Organisationsergebnisse beeinflussen (vgl. ebd., S. 2). Das Top-

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Management bzw. die strategischen Entscheidungsträger sind primärer Un-tersuchungsgegenstand dieser Arbeit.

3. Theoretische Perspektiven strategischer Entscheidungs-

träger

Zwei theoretische Perspektiven, die das Top-Management und damit strategische Entscheidungsträger exklusiv zum Untersuchungsgegenstand haben, sind die Upper-Echelons-Theorie und die Principal-Agent-Theorie (Cannella/Monroe 1997, S. 214). Während die Principal-Agent-Theorie die strukturelle Analyse von Governance-Positionen bzw. die Beziehungen zwischen Top-Management, Aufsichtsgremium und den Unternehmungseigentümern betont, fokussiert die Upper-Echelons-Theorie die demographischen und kognitiven Charakteristika von Spitzenführungskräften und deren Wirkungen auf strategische Entscheidungen (Jensen/Zajac 2004, S. 507). Im Folgenden soll auf beide Theorien näher eingegangen werden.

3.1 Upper-Echelons-Theorie: Strategische Entscheidungsträger nehmen Einfluss auf die Unternehmungsstrategie

Die Upper-Echelons-Theorie postuliert, dass Organisationen „...a reflection of its top managers“ (Hambrick/Mason 1984, S. 193) sind und versucht zu erklären, wie strategische Entscheidungsträger einer Unternehmung die Strategieauswahl und die Rentabilität der Unternehmung beeinflussen (vgl. Bresser 1998, S. 111). Die Basis dieser Theorie bildet der „Strategic-Choice“-Ansatz von Child, der strategischen Entscheidungen, die von Top-Managern getroffen werden, das Potenzial attribuiert, Organisationsergebnisse zu beeinflussen (vgl. Child 1972, S. 16).

Entgegen der Erkenntnis des „strategisch-rationalen“ Ansatzes, dass Manager die strategische Situation der Unternehmung analysieren und daraus die logisch folgenden Handlungen ableiten und verfolgen (vgl. Learned et al.