Alternative Formen der Unternehmensfinanzierung für Autohausbetriebe

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  Inhaltsverzeichnis  

Tabellenverzeichnis .........................................................................................  III  III

1.  Einleitung  1

1.1  Zielsetzung  1

1.2  Vorgehensweise  1

2.  Unternehmensfinanzierung  2

2.1  Definition  2

2.2  Abgrenzung  2

2.3  Charakteristika  2

3.  Der traditionelle Bankkredit  4

4.  Alternative Finanzierungsformen  6

4.1  Factoring  6

4.1.1  Voraussetzungen  6

4.1.2  Charakteristika  7

4.1.3  Vor- und Nachteile  8

4.2  Leasing  9

4.2.1  Voraussetzungen  9

4.2.2  Charakteristika  9

4.2.3  Vor- und Nachteile  10

4.3  Mezzanine-Kapital  11

4.3.1  Voraussetzungen  11

4.3.2  Charakteristika  11

4.3.3  Die verschiedenen Arten der Mezzanine-Finanzierung  11

4.3.3.1  Stille Beteiligung  12

4.3.3.2  Wandel- und Optionsanleihe  12

4.3.3.3  Genussschein  13

4.3.3.4  Private Equity  14

4.3.4  Vor- und Nachteile  15

5.  Spezielle Herausforderungen für Autohausbetriebe  16

5.1  Die richtige Kreditlaufzeit  16

5.2  Die richtige Menge Eigenkapital  16

6.  Beeinflussung der Ratingergebnisse durch alternative Finanzierung  17

6.1  Was ist Rating  17

6.2  Basel II  17

7.  Schlussbetrachtung  19

II

Quellenverzeichnis ......................................................................................... IV

III

  Tabellenverzeichnis  

  Tab 1: Übersicht der Finanzierungsarten  2

  Tab 2: Vor- und Nachteile des Bankkredits  4

  Tab 3: Vor- und Nachteile des Factoring  8

  Tab 4: Unterschied zwischen Operating- und Financial-Leasing  9

  Tab 5: Vor- und Nachteile des Leasings  10

  Tab 6: Vor- und Nachteile der stillen Beteiligung  12

  Tab 7: Vor- und Nachteile der Wandel- und Optionsanleihen  13

  Tab 8: Vor- und Nachteile des Genussscheins  

  14  

  Tab 9: Vor- und Nachteile des Private Equity  15

  Tab 10: Finanzierungsmittel zur Verbesserung  

  der Eigenkapitalausstattung  18

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1. Einleitung

Diese Seminararbeit beschäftigt sich mit dem Thema der Unternehmensfinanzierung, insbesondere mit der Finanzierung von Autohausbetrieben. Hierbei ist zu beachten, dass Autohäuser in der Regel Kleine und Mittlere Betriebe sind, die laut Definition zwischen einem und zehn bzw. zwischen zehn und 500 Mitarbeiter beschäftigen.

1.1 Zielsetzung

Ziel dieser Seminararbeit ist es einen Überblick über mögliche Finanzierungsformen für Autohausbetriebe aufzuzeigen. Das Hauptaugenmerk liegt hierbei auf alternativen Finanzierungsformen, die eine mögliche und oftmals bessere Option gegenüber dem traditionellen Bankkredit darstellen. Des Weiteren wird auf die speziellen Herausforderungen für Autohausbetriebe bei der Finanzierung eingegangen, sowie auf die Beeinflussung der Ratingergebnisse durch die Finanzierungsformen.

1.2 Vorgehensweise

Um das Thema zu erschließen wird zu anfangs die Bedeutung des Begriffs Unternehmensfinanzierung geklärt. Im darauffolgenden Kapitel wird der traditionelle Bankkredit mit seinen Eigenschaften, sowie seinen Vor- und Nachteilen dargestellt. Anschließend, im Hauptteil der Seminararbeit, werden die unterschiedlichen alternativen Finanzierungsformen genauer betrachtet. Es wird aufgezeigt welche Voraussetzungen erfüllt sein müssen, wie sie charakterisiert sind und worin die jeweiligen Vor- und Nachteile bestehen. Im weiteren Verlauf werden dann noch spezielle Herausforderungen für Autohausbetriebe und die Beeinflussung der Ratingergebnisse durch alternative Finanzierungsinstrumente beleuchtet. Die Arbeit schließt danach mit einer kritischen Bewertung des Untersuchungsergebnisses ab.

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2. Unternehmensfinanzierung

Im Folgenden wird der Begriff Unternehmensfinanzierung genauer beschrieben und eingegrenzt.

2.1 Definition

Der Begriff Unternehmensfinanzierung beschreibt die rechtzeitige und ausreichende Versorgung des Unternehmens mit Eigen- und Fremdkapital und orientiert sich dabei an den Finanzierungszielen. 1

2.2 Abgrenzung

„Die Unternehmensfinanzierung wird heute im Wesentlichen von zwei Pfeilern getragen: Zum einen von der Sicherstellung der Liquiditätsversorgung [...], zum anderen von der Reduzierung der Zinsbelastung [...]. Beide Pfeiler gliedern sich nochmals in eine inhaltliche und eine strategische Komponente, sowohl die grundsätzliche Unternehmens- und Marktanalyse als auch die rechtliche Gestaltung und die kommunikative Umsetzung.“ 1

2.3 Charakteristika

Die Unternehmensfinanzierung ist durch verschiedene Arten der Finanzierung charakterisiert. Es wird sowohl zwischen der Rechtsstellung des Kapitalgebers, als auch zwischen der Mittelherkunft unterschieden. 2 Die folgende Tabelle verdeutlicht diese Untergliederung.

Tab. 1: Übersicht der Finanzierungsarten 3

1 Vgl. Figgener/Grunow (2006): Handbuch Moderne Unternehmensführung

2 Vgl. Birker (2005): Das neue Lexikon der BWL

3 Ebd. S.120, Abb. 22

3 Die Eigenfinanzierung findet entweder durch eine Beteiligung von außen oder durch Selbstfinanzierung von innen statt. Fremdfinanzierung entsteht durch Kredite etc. (Außenfinanzierung), wobei der Gläubiger jedoch keinerlei Mitspracherechte erhält, oder durch Rückstellungen (Innenfinanzierung). 4 Auf die Kreditfinanzierung durch Banken wird im folgenden Kapitel genauer eingegangen.

4 Vgl. Birker (2005): Das neue Lexikon der BWL