INHALTSVERZEICHNIS

AbbildungsHundTabellenverzeichnis   4

Symbolverzeichnis   5

1  Einleitung.  6

2  EinflussfaktorendesÖlpreisesunddaraufbasierendeModelle.  7

2.1  DieÖlnachfrage  7

2.1.1  Nachfrageelastizitäten.  8

2.1.2  EntwicklungderÖlnachfrage.  11

2.2  DasÖlangebot.  15

2.2.1  ÖlressourcenundnachgewieseneReserven  15

2.2.2  DieEntwicklungundStrukturdesÖlangebots  21

2.3  WeitereEinflussfaktoren  24

2.3.1  FreieKapazitätenundEngpässe  25

2.3.2  GeopolitischeRisiken.  27

2.3.3  LagerbeständeundstrategischeReserven.  28

2.3.4  Spekulationen  31

2.3.5  DerEinflussderDollarwährung  33

3  Zeitreihenanalyse  35

3.1  Grundlagen.  36

DefinitionderunivariatenZeitreihenanalyse.   36

3.1.1  Datenbasis.  37

3.1.2  TrendsundderenBereinigung  38

3.1.3  AutoregressiveIntegratedMovingAverageModelle.  40

3.2  Modellkonstruktion  43

3.2.1  Identifizierung.  44

3.2.2  Schätzung.  51

3.2.3  Diagnose.  53

3.2.4  Prognose  55

4  DerÖlpreisimmakroökonomischenZusammenhang  59

4.1  WirtschaftlicheAuswirkungensteigenderÖlpreise  59

4.1.1  Zahlungsbilanzeffekte.  59

4.1.2  RecyclingderPetrodollars  61

4.1.3  AuswirkungenaufdieInflation.  63

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4.1.4 InländischeOutputeffekteundderenFolgenfürdenArbeitsmarkt...........................66 4.2 WirtschaftspolitischeHandlungsempfehlungen..............................................................69 4.2.1 NettoÖlimportierendeLänder ....................................................................................69 4.2.2 NettoÖlexportierendeLänder....................................................................................70 5 Schlussbetrachtung................................................................................................................... 70 Quellenverzeichnis........................................................................................................................... 72

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ABBILDUNGSHUNDTABELLENVERZEICHNIS   

Abbildung1  :GesamteÖlnachfrageundAnteilderOECDHLänder1970H2007  12

Abbildung2  :JährlicheÖlpreissteigerungundBIPHWachstuminProzent.  14

Abbildung3  :GesamtesÖlangebotundMarktanteilderOPEC1970H2007.  21

Abbildung4  :NominaleundrealeÖlpreisentwicklungzwischen1970und2008  22

Abbildung5  :LieferkettedesÖltransports.  25

Abbildung6  :FreieKapazitätenderOPEC,1997H2009.  26

Abbildung7  :TerminstrukturdesÖlmarktesfürdieSorteWTIundUSLagerbeständeanÖl  30

Abbildung8  :DollarHEuroWechselkursundWTISpotPreis  33

Abbildung9  :EntwicklungdesÖlpreiseszwischenMärz1991undSeptember2008  45

Abbildung10  :ACFdesWTIPreiseszwischenMärz1991undSeptember2008.  47

Abbildung11  :PACFdesWTIPreiseszwischenMärz1991undSeptember2008.  48

Abbildung12  :TrendbereinigterWTIHKurszwischenMärz1991undSeptember2008.  49

Abbildung13  :TrendHu.varianzbereinigterWTIHKurszwischenMärz1991undSeptember2008  49

Abbildung14  :ACFdesbereinigtenWTIHKurseszwischenMärz1991undSeptember2008.  50

Abbildung15  :PACFdesbereinigtenWTIHKurseszwischenMärz1991undSeptember2008.  51

Abbildung16  :ACFderResiduendesARIMA(0,1,1)HModells  53

Abbildung17  :PACFderResiduendesARIMA(0,1,1)HModells  54

Abbildung18  :StandardabweichungenderResiduendesARIMA(0,1,1)HModells  55

Abbildung19  :PrognosedesWTIHKursesbisEnde2012aufBasisdesARIMA(0,1,1)HModells  56

Abbildung20  :PrognosedesWTIHKursesbisEnde2012aufBasisdesARIMA(0,1,1) a HModells.  57

Abbildung21  :EntwicklungderLeitzinsenindenUSAundimEuroHRaum  65

Tabelle1:PreiselastizitätenderÖlnachfrage 8   

Tabelle2:EinkommenselastizitätderÖlnachfrage 10   

Tabelle3  :GeschätzteweltweiteÖlnachfragebis2030.  13

Tabelle4:ÖlfördermöglichkeiteninAbhängigkeitdesPreises 19   

Tabelle5  :StatistischeKennwerteausgewählterZeitintervalledesWTIHKurses.  46

Tabelle6  :WeiterestatistischeKennwerteausgewählterZeitintervalledesWTIHKurses.  47

Tabelle7  :ParameterschätzungdesARIMA(0,1,1)HModells(1)  52

Tabelle8  :ParameterschätzungdesARIMA(1,1,1)HModells(2)  52

Tabelle9  :AutokorrelationenundBoxHLjungHStatistik.  54

Tabelle10:GegenüberstellungdesARIMA(0,1,1)HunddesARIMA(0,1,1) a  HModells.  58

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b Bestimmungsgröße Cov Kovarianz Differenz P

StandardabweichungdesMittelwertes w

StandardfehlerdesMittelwertes w ^x StandardfehlerderSchiefe w ^s StandardfehlerderKurtosis w ^k w ² Varianz E Erwartungswert Konstante x i Marktzins k MengedernatürlichenZahlen Konstante „ µ Mittelwert Konstante † P Preis

Gedächtnisparameterbzgl.Störung ” Q Menge

KorrelationskoeffizientnachPearson Œ t Zeitpunkt Gedächtnisparameterbzgl.Wert } u Zufallsfehler U Störung Unendlichkeit L V VarianzinderStichprobe x Variable Funktion v

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immerstärkerzu.SoverdoppeltesichdernominellePreisfüreinBarrelÖlderSorteWestern TexasIntermediate(WTI)zwischenAnfang2004undAnfang2007.ImJahr2007legteerum weitere57,68%zu,nurumimFolgejahram14.07.2008denbisherigennominellenHöchststand von145,16USHDollarzuerreichen,welcherauchrealdenbisherigenRekordderÖlkrisederJahre 1980/81übertrafundalteÄngsteweckte.DochkaumwardieserHöchststanderreicht,folgtebis zum16.09.2008einmassiverEinbruchdesÖlpreisesum63,03%aufnominell91,49USHDollar. ZuletztnotiertederÖlpreisvormehrals7MonatenaufdiesemNiveau.NursechsTagespäter vollführtederÖlpreisjedochdengrößtenPreissprunginnerhalbeinesTagesinderGeschichtedes Ölhandelsum17,84%auf122,61USHDollar,nurumeinenTagdaraufwiedersehrdeutlichauf 107,85USHDollarzufallen.

AngesichtsdieserEntwicklungundeinesvonderInternationalenEnergieAgentur(IEA) geschätztenAnteilsdesÖlsamPrimärenergieverbrauch ² von35%(IEA2006,S.66),sollesnun AufgabedervorliegendenDiplomarbeitsein,denÖlpreisempirischzuanalysieren,umdarauf aufbauendeinePrognosebezüglichdesweiterenÖlpreisverlaufszuermöglichen. DazusolleninKapitel2zunächstdieTreiberdesÖlpreisesanalysiertwerden,umdasProblem starksteigenderundvolatilerÖlpreise,vorallemindenletztenJahren,inseinemUrsprungzu begreifen.DennnurwenndiebisherigeEntwicklungdesÖlpreisesaufdiedahinterstehenden Einflussfaktorenzurückgeführtwerdenkann,isteinesinnvollePrognosebezüglichdes zukünftigenVerlaufsdesÖlpreisesmöglich.AnschließendwerdenaufBasiseinerunivariaten ZeitreihenanalyseinKapitel3verschiedeneSzenarienbezüglichdeszukünftigenÖlpreisverlaufs entwickelt.UmdieErgebnissederZeitreihenanalyserichtigeinordnenzukönnen,werdenindem darauffolgendenKapitel4dieweltwirtschaftlichenAuswirkungensteigenderÖlpreiseanalysiert undwirtschaftspolitischeHandlungsempfehlungenerörtert. DieUntersuchungdesÖlpreises,seinerEinflussfaktorenundAuswirkungensolldabei,auch angesichtsderenormenPreissprüngeimSeptember2008,vordemHintergrundder Finanzmarktkriseerfolgen,welcheinjüngsterVergangenheitwiederanFahrtgewonnenhat.

¹ ImweiterenVerlaufistnurnochvonÖldieRede.OhneexpliziteAnmerkungistdamitkonventionellesÖl

derSorteWesternTexasIntermediategemeint.

² AlsPrimärenergiebezeichnetmanEnergieinseinerursprünglichenFormnachderProduktion,wiez.B.der

UmwandlungvonÖlzuBenzininRaffinerien.

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DerÖlpreisistdasErgebnisvielfältigerEinflussfaktoren.NebenfundamentalenFaktorenwieder ÖlnachfrageunddemÖlangebot,welchedenÖlpreisgrundsätzlichundlangfristigbeeinflussen, lassensichjedochzahlreicheweitereUnsicherheitsHunddamitRisikofaktorenidentifizieren,die sowohlinderkurzenwieinderlangenFristwirkenundeineAbweichungdesÖlpreisesvon seinemfundamentalenPfadzurFolgehabenkönnen.

GeradederjüngsteVerfalldesÖlpreisesscheintzugroß,umihnlediglichaufeinsteigendes AngebotbeigleichbleibenderNachfragezurückführenzukönnen.Vielmehrscheinenweitere FaktorenwiegeopolitischeUnsicherheiten,freieKapazitätenundWechselkurseinflüsseihre WirkungaufdenÖlpreiszuentfalten.

SosollenzunächstinKapitel2.1dieÖlnachfrageundderenEinflussfaktorenanalysiertwerden. Kapitel2.2beleuchtetdasÖlangebotunddessenAbhängigkeitvondahinterstehendenanderen Größenwiez.B.denglobalenÖlressourcen.InKapitel2.3werdenschließlichweitere EinflussfaktorendesÖlpreisesaufgezeigtundderenBedeutungfürdieÖlpreisentwicklung herausgestellt.BeidiesenweiterenFaktorenhandeltessichumsolche,diezwarauchdie NachfrageunddasAngebotbeeinflussen,jedochkeinerKategorieeindeutigzurechenbarsind. Dainsbesondereder,innerhalbeinesTages,größteÖlpreisanstieginderGeschichtedes Ölhandelsam22.09.2008daraufhinweist,dassvordemHintergrundderFinanzmarktkriseund dendarausresultierendenNeuigkeiten,gegenwärtigErwartungsänderungeneinebedeutende Rollespielen,sollimZugediesesKapitelsauchaufdieRolledieserErwartungsänderungen eingegangenwerden.

VieleEinflussfaktorenbestimmendieÖlnachfrageunddamitdenÖlpreis.Derwohlbedeutendste undgrundlegendsteEinflussaufdieÖlnachfrageresultiertausdemwirtschaftlichenWachstum (IEA2003,S.87).GleichzeitigspielenjedochFaktoreneineRolle,welchedenEinflussdes WirtschaftswachstumsaufdierelativeÖlnachfrageabschwächenoderverstärkenkönnen.Einer dieserEinflüssesinddieSubstitutionsmöglichkeiten,welchedenKonsumentenvonÖlzur Verfügungstehen.DieReichhaltigkeitundWirtschaftlichkeitanSubstitutionsmöglichkeitengibt dabeidenRahmenderReaktionsmöglichkeitenbeiÖlpreissteigerungenvor. EinAusdruckdieserReaktionsmöglichkeitenistdiePreiselastizitätderÖlnachfrage,welche zunächstinKapitel2.1.1analysiertwird.AufderanderenSeitespieltdieEinkommenselastizität

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derÖlnachfrageeineRolle,welcheebenfallsinKapitel2.1.1erläutertwerdensoll.Anschließend sollinKapitel2.1.2dieEntwicklungundStrukturderÖlnachfrageuntersuchtwerden.

DIEPREISELASTIZITÄTDERÖLNACHFRAGE

DiePreiselastizitätderÖlnachfragemisstdieReaktionderNachfrageaufeineErhöhungdes ÖlpreisesumeineEinheit.VonpreiselastischsprichtmanindiesemZusammenhang,wenndie NachfragenachÖlbeisteigendenPreisenzurückgeht.BeiderBestimmungderPreiselastizitätder NachfragemussmannichtnurzwischenkurzHundlangfristigenPreiselastizitätenunterscheiden, vielmehrmussmanauchzwischeneinzelnenLänderndifferenzieren. Tabelle1gibteinenÜberblicküberverschiedeneStudienbezüglichderPreiselastizitätder Ölnachfrage.EslässtsicheinMustererkennen,welchesinderkurzenFristeinegeringere Preiselastizität,alsinderlangenFristerkennenlässt.AußerdemweisenLändermitstarkem WirtschaftswachstumgeringerekurzHundlangfristigePreiselastizitätenauf.

Tabelle1:PreiselastizitätenderÖlnachfrage

Quelle:InAnlehnunganFattouh(2007,S.10)

Unter23untersuchtenLändernlagendiePreiselastizitäteninderVergangenheitinderkurzen Fristzwischen0,001undH0,11undinderlangenFristzwischen0,038undH0,56(Cooper2003, S.1ff.).IneineranderenStudie,beiderzwischendenLändernderOrganisationwirtschaftlicher EntwicklungundZusammenarbeit(OECDHLändern)undschnellbzw.moderatwachsendenNichtH OECDHLändernunterschiedenwurde,ergabensichinderkurzenFrist,wieobenbeschrieben, durchweggeringerePreiselastizitäten,alsinderlangenFrist(GatelyundHuntington2002,

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S.19ff.).ZudemlagendielangfristigenPreiselastizitätennormalwachsenderOECDHLändermit H0,18betragsmäßighöheralsdieentsprechendenPreiselastizitätenderschnellwachsenden OECDHLändermitH0,12.

DiesesMusterbestätigtdiegrößereNachfragenachÖlinPhasenwirtschaftlichenWachstums. MiteinerNachfrageelastizitätvonH0,64fieldieNachfragereaktionbeiPreiserhöhungender OECDHLänderindieserStudiedeutlichgrößerausalsbeidenNichtHOECDHLändern.Indieser StudiewurdeauchdieAsymmetriederNachfrageelastizitätfestgestellt.Solassensichbesonders beiPreispeaksNachfragerückgängefeststellen,PreisrückgängejedocherhöhendieNachfrage nachÖlnichtingleichemMaße.DieseAsymmetrieistFolgedestechnischenFortschrittsaufgrund vonPreiserhöhungen,welchergrößereSubstitutionsmöglichkeiteninderZukunftinduziert (Griffin/Schulman2005,S.1ff.).DiesertechnischeFortschrittistauchfürdieUnterschiedeinden PreiselastizitäteninAbhängigkeitderFristigkeitenderPreiselastizitätenverantwortlich.

AllerdingsistandieserStelledaraufhinzuweisen,dassalldiesePreiselastizitätenaufBasisälterer DatenberechnetwurdenundgeradediedrastischenPreisentwicklungenderletzten3Jahrenicht indieseBerechnungenmiteingeflossensind.Sodürftenvorallemdiekurzfristigen Preiselastizitätenstarkzugenommenhaben,dafürsprichtderstarkeNachfragerückgangnachÖl indenUSAim1.,abervorallemim2.QuartaldesJahres2008.DieAnalysederNachfragestruktur inKapitel2.1.2sprichtzudemdafür,dasssichderUnterschiedindenPreiselastizitätenzwischen denOECDHLändernunddenNichtHOECDHLändernweitervergrößerthat.

UnterschiedezwischendeneinzelnenLändernbezüglichderPreiselastizitätergebensichdurch unterschiedlicheWirtschaftswachstumsraten,UnterschiedeimSelbstversorgungsgraddes jeweiligenLandes,alsodemQuotientenvon(Ölkonsum-Ölproduktion)/Ölkonsum ³ ,den Substitutionsmöglichkeiten,demAnteilderÖlimporteamBIP ⁴ ,derEnergieeffizienz,demZugang zuinternationalenKapitalmärkten,denvorhandenenWährungsreserven,derStaatsverschuldung, derHöhederSubventionenfürÖlundderÖlproduktion,denSteuernaufÖlsowiederpolitischen Stabilität.SofedernhoheSubventionenfürÖlprodukte,Ölpreisschocksab. DieseEntwicklungistinChinazubeobachten.HierwurdendiegeringstenPreiselastizitäten gefunden.Kurzfristigliegendiesebei+0,001undbei+0,005inderlangenFrist(Cooper2003,S.1 ff.).EinAnstiegdesPreisesfürÖlgehtalsomiteinemzusätzlichenKonsumvonÖleinher.Dieser

³ WerteunterNullkennzeichneneinenhohenGradanSelbstversorgung.DerWert1deutetaufeine

vollkommeneAbhängigkeitvonRohölimportenzurDeckungdesEnergiebedarfshin.Diesistbeivielen

EntwicklungsländernderFall.

⁴ DerRatioofNetOilImportstoGDPgiltalsGradmesserder"Vulnerability"beiRohölpreisschocks.

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Zusammenhangwirdklar,führtmansichvorAugen,dassoftdasstarkechinesische WirtschaftswachstummitverantwortlichfürdiejüngstenÖlpreissteigerungengemachtwird. EineSteueraufÖlproduktehingegenführtdazu,dassÖlpreissteigerungennichtsosehraufdas EndproduktdurchschlagenwieohneSteuer,dadieSteuerdenAnteilderBedeutungdesÖlpreises amEndproduktsinkenlässt.Diesistz.B.inDeutschlandbeiKraftstoffenderFall.Hierwirddurch SteuerneinKeilzwischendiePreiselastizitätderÖlnachfrageunddiePreiselastizitätder NachfragenachKraftstoffengetrieben.

DIEEINKOMMENSELASTIZITÄTDERÖLNACHFRAGE

DieEinkommenselastizitätderÖlnachfragemisstdieVeränderungderÖlnachfrage,wennsichdas EinkommenumeineEinheiterhöht.VonpreiselastischsprichtmanindiesemZusammenhang, wennderAnteildesEinkommensfürÖlausgabenmitsteigendemEinkommenzunimmt. DieWerteausTabelle2zeigen,dasssichinAbhängigkeitderMethodeunddesZeitrahmens großeUnterschiedeinderEinkommenselastizitätderÖlnachfrageergebenkönnen.

Tabelle2:EinkommenselastizitätderÖlnachfrage

Quelle:InAnlehnunganFattouh(2007,S.12)

ZudemistdieEinkommenselastizitätderÖlnachfrageimGegensatzzurPreiselastizitätder ÖlnachfragegrößerundinallenStudienpositivkorreliert.Gleichzeitigsiehtmangroße UnterschiedezwischenverschiedenenLändernundRegionen.

InsbesondereNichtHOECDHLändermithohenZuwachsratenimwirtschaftlichenOutputweisen einestarkeReaktiondesAnteilsderAusgabenfürÖlaufeineEinkommensänderungauf.Im GegensatzzudenOECDHLändernhandeltessichvorallembeidenneuindustrialisierten 10

SchwellenländernunterdenNichtHOECDHLändernumLändermiteinemhöherenAnteildes ölintensivenindustriellenSektors.IndenOECDHLändernhingegenhatderDienstleistungssektor, welcherwenigerölintensivist,einegrößereBedeutung.SohabendieOECDHLänderUSAund DeutschlandeinenAnteildesindustriellenSektorsanderWirtschaftvon29%bzw.22%.InChina undRusslandalsNichtHOECDHLänderhingegenliegtdieserAnteilbei48%bzw.38%.Zudem verfügenEntwicklungsländerhäufigüberältere,letztlichölintensivereTechnologien(Paesler 2008,S.204ff.).

FürdieUSAkannaußerdemgezeigtwerden,dasszwischen1949und2006dieEinkommensH elastizitätlangfristigstetigabgenommenhatundnachdenÖlpreisschocksimJahr1973/74und 1980/81einekurzfristigstarkeAnpassungerfolgte.DieseEntwicklungspiegeltu.a.dieüber diesenZeitraumgesunkeneEnergieintensitätderUSHWirtschaftalsFolgederÖlsubstitution,die zunehmendenBedeutungdesDienstleistungssektorsindenUSAunddenEinflussder PreiselastizitätaufdieEinkommenselastizitätwider(Hamilton2008,S.18ff.).

AllerdingsistandieserStelledaraufhinzuweisen,dassauchdieinTabelle2dargestellten ElastizitätennichtdieEntwicklungendesÖlpreisesderletztenJahrebeinhaltenundso, insbesonderedurchdiegrößerenPreiselastizitätenderÖlnachfrage,überlagertseinunddamit abgenommenhabendürften.

DieEntwicklungderNachfragestrukturinAbbildung1zeigtdendeutlichenAnstiegderWeltH nachfragenachÖlvon46,1mb/dimJahr1970auf86,1mb/dimJahr2007.Gleichzeitigistzu erkennen,dassderAnteilderNachfragederOECDHLänderanderGesamtnachfragefast kontinuierlichvon75,0%imJahr1970auf57,1%imJahr2007abgenommenhat.Diese EntwicklunghatlautIEAweiterhinanFahrtaufgenommen.SoistimJahr2007dieweltweite NachfragenachÖlum1,3%imVergleichzumVorjahrgestiegen,beieinemgleichzeitigen RückgangderÖlnachfragevon0,8%indenOECDHLändern(IEA2008a,S.47).BereitsimJahr2006 wardieNachfrageindenOECDHLändernum0,4%zurückgegangen.Diesistu.a.aufdiesinkende ÖlintensitätdesEnergieverbrauchsindiesenLändernundderengrößerePreiselastizitätder Ölnachfragezurückzuführen.

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EinehöhereEnergieintensität,höhereWirtschaftswachstumsratenundgeringere PreiselastizitätenderÖlnachfrageweisenhingegendieNichtHOECDHLänderauf.Hierhatsichdie NachfragenachÖlum3,9%imJahr2007bzw.um3,8%imJahr2006erhöht(IEA2008a,S.47). Esscheint,dassderÖlverbrauchinjenenRegionenamschnellstenwächst,indenendie SubstitutionsmöglichkeitenzumIndividualverkehramgeringstenausgeprägtsind. Währendz.B.ChinasWachstumsehrindustriellerundenergieintensiverNaturistunddaher seinenÖlverbrauchständigsteigenlässtunddieschlechteöffentlicheInfrastrukturinweiten TeilenAsienszueinemrasantenAnstieginderindividuellenMobilisierungführt,hatindenUSA derwenigerölintensiveDienstleistungssektoreineweitausgrößereBedeutung(Paesler2008,S. 104ff.).ZudemlässteinstarkwachsendesEinkommenindenNichtHOECDHLändern,inVerbindung mitderengrößerenEinkommenselastizitäten,dieÖlnachfrageweitersteigen.

Fürnur3von23untersuchtenLändernkonnteeinehöhereWachstumsratedesÖlverbrauchsim VergleichzumBIPWachstumfürdenZeitraumzwischen1979und2000festgestelltwerden (Cooper2003,S.1ff.).DieseErgebnisseverdeutlichendasGewicht,welchesdas Wirtschaftswachstum,auchinAbhängigkeitdesBevölkerungswachstumsaufdasWachstumder Ölnachfrageausübt.

Zwischen2006und2030wirdmiteinerZunahmederBevölkerungindenOECDHLändernum117 Mill.Menschengerechnet.IndenNichtHOECDHLändernwirddieBevölkerungimgleichenZeitraum um1577Mill.Menschenzunehmen.GemäßderOrganizationofthePetroleumExporting Countries(OPEC)sindfast70%desBevölkerungszuwachsesindenNichtHOECDHLändernzufinden 12

undalleine45%inAsien(OPEC2008,S.19).Währendvonkaufkraftbereinigten Wirtschaftswachstumsratenvon2,1%zwischen2008und2030indenOECDHLändern ausgegangenwird,liegtdieserWertmit4,8%indenEntwicklungsländernmehralsdoppeltso hoch(OPEC2008,S.23).SoverwundertdieinTabelle3geschätztezukünftigeEntwicklungauf BasisderDatenderIEAundderEnergyInformationAdministration(EIA)nicht.

Tabelle3:GeschätzteweltweiteÖlnachfragebis2030

Quellen:IEA,2006,S.86.EIA,2008,S.100

WährenddieweltweiteÖlnachfragezwischen2005und2030lautIEA(IEA2006,S.86)umca. 1,3%jährlichzunimmt,wirddieNachfragenachÖlausdenNichtHOECDHLändernimgleichen Zeitraumum2,2%proJahrzunehmen,dieNachfrageindenOECDHLändernhingegennurum 0,6%jährlich.

NachfragetreibersindlautdiesenZahlennachdenUSAvorallemChinaundIndienvordem MittlerenOsten,AfrikaundEuropa,wobeisichderEinflussderUSAjedochverringerndürfte. Asienistfür46%derÖlnachfragesteigerungbis2030verantwortlich(IEA2006,S.86).Andere neuereZahlenhingegengehendavonaus,dassAsienfür60%deszusätzlichenÖlbedarfsbis2030 verantwortlichseinwird(OPEC2008,S.34).Dabeispieltinsbesonderederzunehmende VerbrauchdesTransportsektorseinebedeutendeRolle(OPEC2008,S.35).

Zubeachtenistjedoch,dasswederdieSchätzungenderIEA,nochdieSchätzungenderEIAaus Tabelle3,diejüngstenwirtschaftlichenEntwicklungenberücksichtigenkonnten.Nachdemsich dieFinanzmarktkriseinihremglobalenUmfangimSeptember2008starkausgeweitethat,istin ZusammenhangmitsichverändertenErwartungendamitzurechnen,dassdiezukünftige EntwicklungderÖlnachfragezwarweiterhinvoneinerstrukturellenVerschiebungder

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ÖlnachfragewegvondenwestlichenIndustrienationen,hinzudenöstlichenEntwicklungsHund Schwellenländerngekennzeichnetseinwird,derallgemeineAnstiegdesNiveausderÖlnachfrage aberinetwasabgebremsterFormstattfindet.DafürsprechenauchdieneuestenAnalysender IEA.SosankdieweltweiteNachfragevom1.Quartal2008aufdas2.Quartal2008von86,8mb/d auf85,7mb/d.WährenddieNachfrageindenOECDLändernvon48,9mb/dauf47,2mb/dsank, stiegdieNachfrageindenNichtHOECDHLändernvon37,9mb/dauf38,4mb/d(IEA2008b,S.51). ImJahr2006gingmannochvoneinerweltweitenNachfragevon91,3mb/dimJahr2010aus (IEA2006,S.93).HeuterechnetmanmiteinemWertvon87,6mb/dfürdasJahr2009,dies entsprichteinerNachfragevon88,5mb/dimJahr2010beieinergeschätztenNachfrageH steigerungvon1,0%inJahr2010 ⁵ .

WieindiesemKapitelbeschrieben,bestehteinengerZusammenhangzwischen WirtschaftswachstumundÖlnachfrage,dasssichdieserZusammenhangnichtimÖlpreis widerspiegelnmuss,zeigtsichinAbbildung2.

HiersiehtmandenZusammenhangderjährlichenSteigerungdesÖlpreisesinProzentunddes Bruttoinlandsprodukts(BIP)1987,ebenfallsinProzent.ZuerkennenistderzeitlicheVorlaufdes BIPvorderÖlpreissteigerung.WährendjedocheineinprozentigerAnstiegdes Weltwirtschaftswachstumszwischen1990und2005nochmiteinerÖlpreissteigerungvon24% einhergegangenwar(Erdmann/Zweifel2008,S.203),scheintsichderÖlpreisseit2005

⁵ EigeneSchätzungaufBasisdervergangenenundgegenwärtigenEntwicklungen.

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unabhängigvomWirtschaftswachstumzubewegenodervonanderenFaktorenstärker beeinflusstzuwerden.DieserTrendhatsichseit2007nochverstärkt. WelcheanderenFaktorenindenvergangenenJahrendenEinflussdesWirtschaftswachstumsauf denÖlpreisüberdeckthaben,sollAufgabederfolgendenKapitelsein.

DamitÖlüberhauptgefördertwerdenkann,müssenentsprechendeRessourcenund nachgewieseneReservenvorhandensein.DerUnterschiedzwischendiesenBegriffenwirdin Kapitel2.2.1erläutert.GleichzeitigwerdenverschiedeneAngebotsHundPreismodelleund ModifikationendieserModellevorgestellt.DiewichtigstenModellesindhierbeidasModell endlicherRessourceninAnlehnungandieArbeitvonHotelling(1931,S.1ff.)unddiePeakOil TheorievonHubbert(1956,S.1ff.),aufderenBasisversuchtwird,zukünftigeÖlpreise vorherzusagen.IndemsichanschließendenKapitel2.2.2wirddieStrukturundEntwicklungdes weltweitenÖlangebotsaufBasisderRessourcenundnachgewiesenenReservenanalysiert.

DASMODELLENDLICHERRESSOURCEN

AlsendlicheRessourcewirdeinesolchebezeichnet,welcheentwedernichtodernursehrlangsam ersetztwerdenkannunddadurch,istdieRessourceersteinmalverbraucht,nichtmehrzur weiterenVerfügungsteht.ZudemistdasAngebotdieserRessourcebezogenaufderenNachfrage relativbegrenzt.

ÖlwirdindiesemZusammenhangalsklassischesBeispieleinerendlichenRessourcegenannt (Fattouh2007,S.3f.).DieAnnahmenübereineendlicheRessourceimplizieren,dassdas zukünftigeAngebotunddiezukünftigeNachfragezueinemZeitpunkt,vondemAngebotundder NachfragedervorangegangenenZeitpunkteabhängigistundeinedynamischeAnalysedes Ölmarktsnötigwird.ImGegensatzzueinerSituationvollkommenenWettbewerbs,inderder PreisimGleichgewichtdenmarginalenKostenentspricht,verfügtÖlalsknappeRessourceüber einesog.Knappheitsrente,welchedenBesitzernderRessourcezufließt,wennsieihrÖlnicht fördern,dennjemehrÖlimZeitablaufverbrauchtwird,destohöhersteigtderPreiseiner endlichenRessource.

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