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Inhaltsverzeichnis

Abk  ürzungsverzeichnis  3

Abbildungsverzeichnis   4

Tabellenverzeichnis 4   

1  Abgrenzung der Themenstellung  5

2  Einführung in die Investitionstheorie unter Unsicherheit  6

2.1  Begriffe und Grundlagen von Investitionen  6

2.2  Prognoseverfahren bei Unsicherheit  11

3  Berücksichtigung ökologischer Aspekte bei  16

Investitionsentscheidungen   

4  Klimawandel als Unsicherheitsfaktor bei Investitionen  21

4.1  Schadereignisse durch den Klimawandel  21

4.2  Bedeutung und Folgen des Klimawandel für Investitionen  24

4.3  Unsichere Eingangsgrößen durch den Klimawandel  25

5  Integration des Unsicherheitsfaktors Klimawandel in die Investiti-  26

onsrechnung   

6  Schlussbetrachtung  29

Quellenverzeichnis   31

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Abkürzungsverzeichnis Abb. Abbildung BMU Bundesministerium für Umwelt, Naturschutz und Reaktorsicherheit bzw. beziehungsweise ca. cirka IPCC Intergovernmental Panel on Climate Change u.a. unter anderem z.B. zum Beispiel vgl. vergleiche

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Abbildungsverzeichnis Abb. 1 Investitionen nach dem Kriterium des Investitionsanlasses 7 Abb. 2 Phasen des Entscheidungsprozesses einer Investition 8 Abb. 3 Investitionsrechnungsmodelle 9 Abb. 4 Arten von Investitionsentscheidungen 10 Abb. 5 Risiko und Ungewissheit 11 Abb. 6 Struktur eines Entscheidungsbaumes 15 Abb. 7 Schematische Darstellung der anthropogenen Antriebe und 20

Abb. 8 Hochwasser August 2002 an der Elbe 22 Abb. 9 Windfeld Kyrill 2007 23

Tabellenverzeichnis

Tab. 1 Auswirkungen der Umwelt auf Unternehmen (vgl. BMU 2008: 17 16 ff.) Tab. 2 Auswirkungen der Unternehmen auf die Umwelt (vgl. BMU 18 2009: 49 ff.)

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1 Abgrenzung der Themenstellung

Schlagzeilen über den Klimawandel begegnen uns fast täglich in Presse, Funk und Fernsehen. Alle Industriezweige und Branchen sind mehr oder weniger von der Veränderung des Klimas betroffen. Extreme Wetterverhältnisse werden besonders von land- und forstwirtschaftlichen Betrieben registriert. Diese Auswirkungen erstrecken sich nicht nur auf die Produktionsbereiche, die die Änderung der klimatischen Bedingungen beispielsweise durch Ernteausfälle direkt wahrnehmen. Ebenso sind die finanzwirtschaftlichen Bereiche des Unternehmens, durch ausbleibende Umsätze als Folge der Ertragsausfälle, betroffen. Die aus dem Klimawandel resultierenden Unsicherheiten beeinflussen daher direkt die Investitionsentscheidungen von Unternehmen. Um trotzdem rationale Investitionsentscheidungen treffen zu können, müssen diese Unsicherheiten in die Investitionsrechenverfahren integriert werden.

Zielstellung dieser Arbeit ist, in welcher Art und Weise land- und forstwirtschaftliche Unternehmen Unsicherheiten bei Investitionen berücksichtigen können, die ihren Ursprung in der Veränderung der natürlichen Umwelt haben und ob dies mit den herkömmlichen Methoden für Investitionen unter Unsicherheit gelingen kann.

Grundlage sind daher Investitionsentscheidungen unter Unsicherheit, die unter dem Aspekt der Veränderungen der natürlichen Umwelt - speziell des Klima-wandels - betrachtet werden. Zunächst wird ein Überblick über Begriffe und Grundlagen von Investitionen und Investitionsentscheidungen gegeben. In der Folge werden unterschiedliche Arten von Unsicherheiten und mögliche Berechnungsverfahren von Investitionen unter Unsicherheit dargestellt. Diese Grundlagenkenntnisse sind von allgemeiner Bedeutung und können für jede Art von Investition angewendet werden.

Daran schließt ein Kapitel über die Integration ökologischer Aspekte in den Bereich der Investitionsentscheidungen an. Hierbei wird erläutert, in welcher Art und Weise bereits seit geraumer Zeit ökologische Einflüsse bei Investitionen berücksichtigt werden. Zusätzlich finden Überlegungen statt, wie in speziellen Branchen (z.B. Land- und Forstwirtschaft) die Einflüsse der natürlichen Umwelt stärker in den Investitionsentscheidungsprozess integriert werden können.

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Im weiteren Verlauf erfolgt die Darstellung verschiedener Unsicherheitsfaktoren auf Grund des Klimawandels, welche sich vornehmlich auf land- und forstwirtschaftliche Unternehmen beziehen. Besonderes Augenmerk gilt dabei der Bedeutung und Folgen, die der Klimawandel bei Investitionen in dieser Branche nach sich ziehen kann. Durch die Integration des Unsicherheitsfaktors Klimawandel in die Investitionsrechnung wird versucht, mögliche Handlungsalternativen für Unternehmen in der Land- und Forstwirtschaft aufzuzeigen. 2 Einführung in die Investitionstheorie unter Unsicherheit

2.1 Begriffe und Grundlagen von Investitionen

Für den Begriff Investitionen gibt es in der Betriebswirtschaftslehre eine ganze Reihe von Definitionsversuchen. Allen gemeinsam ist, dass der Begriff Investition mit

- Ausgaben und Einnahmen finanzieller Mittel,

- einer hohen Kapitalbindung,

- einer langfristigen Kapitalbindung,

- langfristigen Folgewirkungen und

- Interdependenzen mit anderen Bereichen des Unternehmens in Verbindung gebracht werden kann. (vgl. Blohm et al. 2006: 1 f.; Kruschwitz 2007: 1) Durch die unterschiedlichen Auslegungsmöglichkeiten dieser charakteristischen Merkmale ist eine eindeutige Umschreibung des Investitionsbegriffs kaum möglich. Trotzdem ist dem Wirtschaftswissenschaftler Hax eine treffende Konkretisierung dieses Terminus gelungen: „Die Investitionen eines Betriebes sind mit Ein- und Auszahlungen verbunden. Der Normalfall ist, dass ein Investitionsprojekt zu Beginn mit Auszahlungen verbunden ist, während später die Einzahlungen überwiegen. Die Investitionstheorie befasst sich ganz allgemein mit Entscheidungen über Aktionen, von denen Zahlungen zu verschiedenen Zeitpunkten abhängen.“ (Hax 1993: 9) Investitionen werden in jeder Art von Unternehmen getätigt und haben für diese eine existenzielle Bedeutung. Auf deren Grundlage baut - unter anderem - der Erfolg oder Misserfolg des Unternehmens auf.

Für Investitionen gibt es eine Vielzahl von Erscheinungsformen und sie werden in der einschlägigen Literatur unterschiedlich klassifiziert. Die Klassifizierung

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anhand der Kriterien

- Investitionsobjekt

- Investitionsanlass

- Investitionsbereich

nimmt auf das äußere Erscheinungsbild von Investitionen Bezug. Das Kriterium des Investitionsobjekts unterscheidet zwischen Finanz- und Realinvestitionen. Unter Finanzinvestitionen werden spekulative oder anlageorientierte finanzielle Anlageformen verstanden (z.B. Einlagen bei Banken, Beteiligungen). Realinvestitionen untergliedern sich nochmals in materielle bzw. güterwirtschaftliche Investitionen und immaterielle bzw. Potentialinvestitionen. Während zu den Potentialinvestitionen alle Investitionen zählen, die dem Forschungs-, Entwicklungs-, Aus- und Weiterbildungsbildungsbereich zugute kommen, um die Wettbewerbsfähigkeit des Unternehmens zu steigern, beinhalten güterwirtschaftliche Investitionen die Bereitstellung von materiellen Gütern wie Grundstücke, Gebäude, Anlagen und Betriebsmittel.

Die Unterscheidung der Investition nach dem Anlass wird vor allem für Realinvestitionen herangezogen. Eine Differenzierung nach dem Kriterium Investitionsanlass ist der nachfolgenden Grafik (Abb. 1) zu entnehmen, die in leicht abgewandelter Form von Götze übernommen wurde.

Abb. 1 Investitionen nach dem Kriterium des Investitionsanlasses (Darstellung in Anlehnung an

Götze 2008: 9)

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Das Klassifizierungskriterium des Investitionsbereiches beinhaltet die Unterteilung nach den einzelnen Fach- bzw. Funktionsbereichen des Unternehmens, in denen die jeweiligen Investitionen vorgenommen werden. Die beschriebenen Erscheinungsformen von Investitionen zeigen, dass für jede Investition spezielle Anforderungen und Interdependenzen zu berücksichtigen sind, wie auch Kruschwitz sehr präzise darstellt: „Investitionsentscheidungen müssen ständig getroffen werden. Es handelt sich um eine Daueraufgabe mit hoher Komplexität, weil alle diese Entscheidungen voneinander abhängen und sich gegenseitig beeinflussen.“ (Kruschwitz 2007: 5) Daher muss für Investitionsentscheidungen ein Prozess durchlaufen werden, der immer wieder kontrolliert und unter Umständen angepasst werden muss.

Dieser Investitionsprozess unterteilt sich in mehrere Phasen, welche in der Abbildung 2 dargestellt sind.

Abb. 2 Phasen des Entscheidungsprozesses einer Investition (Quelle: Kruschwitz 2007: 8)

Innerhalb der Planungsphase wird auf der Grundlage eines Ideenfindungsprozesses die Problemstellung der Investition definiert. Dabei findet eine Analyse der Ausgangssituation statt und es werden Ziele sowie Entscheidungskriterien festgelegt. Während in der Suchphase die Handlungsmöglichkeiten und deren Konsequenzen bezüglich des Investitionsvorhabens mittels Prognoseverfahren ermittelt werden, findet in der Phase der Beurteilung die Entscheidungsvorbereitung statt. Hierbei werden die Handlungsmöglichkeiten in Bezug auf die gestellten Ziele bewertet. Für die Bewertung quantifizierbarer Ziele wird das Instrument der Investitionsrechnungen eingesetzt. Nicht-quantifizierbare Ziele müssen mittels anderer Methoden (z.B. Befragungen) beurteilt und bewer- tet werden. In der Entscheidungsphase findet ein Vergleich der bewerteten Alter-