Inhaltsverzeichnis

1  Einleitung  5

2  Definition Unternehmenszusammenschlüsse.  6

3  Fusionen und Übernahmen  8

3.1  Merkmale von Fusionen  8

3.2  Merkmale von Übernahmen  9

4  Motive von Fusionen und Übernahmen  10

4.1  Strategische Motive  11

4.1.1  Marktmotive  12

4.1.2  Leistungsmotive.  12

4.1.3  Risikomotive.  12

4.2  Finanzielle Motive  13

4.2.1  Kapitalmarktbedingte Motive.  13

4.2.2  Steuerliche Motive.  13

4.3  Persönliche Motive  14

4.3.1  Hybris-Hypothese.  14

4.3.2  Managerialismus-Hypothese  15

4.3.3  Free-Cash-Flow-Hypothese.  15

4.3.4  Diversifikations-Hypothese  15

5  Kundenabwanderung durch Fusionen und Übernahmen  15

5.1  Kundenabwanderungsprozess.  16

5.2  Ursachen einer Kundenabwanderung  16

5.3  Unternehmenskulturverlust als Kundenabwanderungsgrund  18

5.3.1  Berücksichtigung der Unternehmenskultur  19

5.3.2  Handlungsempfehlungen zur erfolgreichen Einbindung der  

Unternehmenskultur   20

6  Kritische Würdigung.  20

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Abkürzungsverzeichnis

Abkürzung Erklärung

Anm.

F&E UmwG

3

Abbildungsverzeichnis   

Abbildung  1 Bindungsrichtung von Unternehmenszusammenschlüssen  

Abbildung  2 Typologie der Unternehmenszusammenschlüsse  

Abbildung  3 Motive für Fusionen und Übernahmen.  

Abbildung  4 Trennungsmodell von Partnerschaften.  

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1 Einleitung

Die Weltwirtschaft hat sich in den vergangenen Jahren rasant verändert und befindet sich auch aktuell in einer Zeit nachhaltiger Veränderungen. In den letzten Jahren konnte in vielen Branchen eine Intensivierung des Wettbewerbes festgestellt werden, wobei sich klassische Wettbewerbsstrategien wie Kosten- und Qualitätsführerschaft als zunehmend unwirksam erweisen. Viele der einzelnen Märkte haben zwischenzeitlich ihren Sättigungsgrad erreicht, was wiederum zu einer Stagnation des Wachstums führte. Neben einem veränderten Nachfrageverhalten gestaltet sich eine Unternehmensdifferenzierung von der Konkurrenz immer schwieriger, da Leistungs- und Produktunterschiede zunehmend geringer werden. Dies bewirkt ein Umdenken einer aktuellen Unternehmenszusammensetzung zu einer neuen Art des Unternehmenszusammenschlusses. Fusionen und Übernahmen rücken in den Fokus der Unternehmensgestaltung, um mit gemeinsam gebündelten Kräften gegenüber den Auswirkungen der derzeitigen (Finanz-)Krisen und einer potenziellen, langfristigen Gewinnmaximierung positiv aufgestellt zu sein. Die verfolgten Zielsetzungen bei Fusionen und Übernahmen sind zahlreich und können sowohl einzeln als auch durch eine Kombination von mehreren Motiven gleichzeitig wirken. Diese Ausarbeitung behandelt sowohl die wesentlichen Merkmale einer potenziellen Kundenabwanderung durch Fusionen und Übernahmen, als auch die einzelnen Ausprägungsformen. Neben einer grundlegenden Begriffsdefinition von Unternehmenszusammenschlüssen im zweiten Abschnitt, befasst sich der dritte Teil der Ausarbeitung mit den einzelnen Merkmalen von Fusionen und Übernahmen. Der vierte Abschnitt erläutert die verschiedenen Motive und Ziele von Fusionen und Übernahmen, unterteilt nach strategischen, finanziellen und persönlichen Zielen. Der fünfte Abschnitt formuliert dementsprechend die Auswirkung von Fusionen und Übernahmen auf den Kunden und potenzielle Abwanderungsgründe. Außerdem interpretiert dieser Abschnitt die Auswirkungen von Fusionen und Übernahmen auf die Unternehmenskultur. Der sechste Abschnitt beendet die Ausarbeitung mit einem abschließenden Resümee.

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2 Definition Unternehmenszusammenschlüsse

Unter einem Unternehmenszusammenschluss versteht man die wirtschaftliche Vereinigung eines Unternehmens mit einem anderen Unternehmen, wobei mindestens bei einem die wirtschaftliche Autonomie bzw. der Herrschaftsbereich eingeschränkt bzw. beseitigt wird ¹ . Generell lassen sich Unternehmenszusammenschlüsse anhand verschiedener Kriterien systematisieren. Neben einer Systematisierung nach der Reichweite (unternehmensweit, teilfunktionsbezogen), nach dem Verhältnis der Partner (untergeordnet, gleichgeordnet) oder der Wettbewerbswirkung (förderlich, neutral, beschränkend), ergibt sich ein besonderer Augenmerk auf die Kriterien der Bindungsrichtung und deren Bindungsintensität ² . Die Bindungsrichtung wird unterschieden nach Unternehmenszusammenschlüssen auf der lateralen ³ , vertikalen oder horizontalen Ebene. Abbildung 1

Bindungsrichtung von Unternehmenszusammenschlüssen

Art Inhalt Vorteil/Grund Beispiel Zusammenschluss

Quelle: Eigene Darstellung auf Grundlage von Wirtz (2006), S.82 f. und Auerbach (2009),

S.35 f.

Unternehmenszusammenschlüsse bedingen demzufolge eine teilweise oder vollständige Aufgabe der unternehmerischen Handlungsfreiheit, wobei der Einschrän-

¹ Vgl.Auerbach, Fusionen deutscher Kreditinstitute, Wiesbaden 2009, S. 35.

² Vgl. Auerbach, Fusionen deutscher Kreditinstitute, Wiesbaden 2009, S. 34f.

³ Anm. des Verfassers: laterale Unternehmenszusammenschlüsse werden auch als diagonal oder anorganisch

bezeichnet

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