S  e i t e  I

Inhaltsverzeichnis

Inhaltsverzeichnis   I

Abbildungsverzeichnis   II

Tabellenverzeichnis   II

1  Einleitung  1

2  Rückblick: EWU-Beitritt und die Konvergenz im Griechenland  2

3  Die Finanzkrise und ihre Auswirkung auf Griechenland.  3

3.1  Die Schuldenkrise in Griechenland  4

3.1.1  Schuldenmanipulation  5

3.1.2  Vertrauensverlust und die Kreditwürdigkeit.  6

3.2  Drohender Staatskonkurs durch komplexe Finanzinstrumente  7

3.3  Auswirkung der griechischen Schuldenkrise auf die EU-Stabilität  8

3.3.1  Drohender Domino- Effekt innerhalb des Euroraums  9

3.3.2  Auswirkung der Krise auf den Euro-Wechselkurs  10

4  Handlungsspielräume  11

4.1  Makroökonomische Stabilität durch wesentliche Reformen  11

4.2  Die europäische Union und die No-Bail-Out-Klausel  12

4.2.1  Ausschluss aus dem EURO-Raum  13

4.2.2  Europäische Währungsfonds  14

4.3  Internationale Währungsfonds mit europäischen Finanzhilfen  14

5  Fazit  15

Literaturverzeichnis   III

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Abbildungsverzeichnis

Abbildung 1: Griechenland; Schuldenentwicklung ................................................................. 5 Abbildung 2: Die Eurowackelkandidaten ............................................................................. 10

Tabellenverzeichnis

Tabelle 1: Der griechische Konvergenzplan (1998- 2001) ...................................................... 2

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1 Einleitung

Griechenland ist ein Land, das zwischen Vergangenheit und Gegenwart seine Zukunft sucht. Die Ereignisse der letzten Monate haben viele Diskussionen hervorgerufen, diese stellten das Konzept auf dem die Europäische Union beruht, also die Währungsunion und die Überwachungsinstanzen der EU, in Frage. Außerdem wurden Diskussionen betreffend der Ursachen der Krise und der aus der Krise führenden Wege laut. Hierbei wurden verschiedene Rettungsmaßnahmen von Politikern, Wissenschaftlern und Führungsspitzen vorgeschlagen.

Diese Seminararbeit ist so aufgebaut, dass sie die Ursachen der Krise darstellt. Danach wird auf die Bemühungen der griechischen Regierung eingegangen, die die miserable finanzielle Situation des Landes durch beispielsweise komplexe Finanzinstrumente vertuschen wollte. Diese konnten allerdings mit der Zuspitzung der Finanzkrise nicht mehr verheimlicht werden. Zugleich unterlag das Land einem Imageproblem auf den Finanzmärkten. Schulden, Korruptionen und ein Leben über die Verhältnisse führten das Land anschließend ins Chaos. Die entstandene griechische Krise beeinflusste nicht nur Griechen-land, sondern zeitgleich auch die gesamte europäische Währungsunion. Die Auswirkung der griechischen Krise auf die Euro-Gemeinschaft ist sowohl negativ als auch in einiger Hinsicht positiv zu werten. Die negative Seite der Krise ist ein immenser Schaden für die europäische Gemeinschaft und deren Reputation in der Welt. Daher bemühte sich die Gemeinschaft den Griechen unter die Arme zu greifen, um mit Hilfe verschiedener Hilfspakete die Krise einzudämmen.

Ziel dieser Seminararbeit ist es, eine kompakte Sicht auf die griechische Krise zu vermit- teln, wodurch ein Blick auf die Ursache der griechischen Finanzkrise ermöglicht werden

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soll. Dabei sollen deren Auswirkungen auf die EURO-Währungsunion und die Rettungsmöglichkeiten aufgezeigt werden.

2 Rückblick: EWU-Beitritt und die Konvergenz im Griechenland

Der Eintritt in die EWU ist nach der Erfüllung der Konvergenzbedingungen möglich, diese sind in dem Maastrichter Vertrag von 1991 festgelegt. Griechenland war 2001 das zwölfte Land, das der Gemeinschaft beitrat. Auf Grund der instabilen wirtschaftlichen Entwicklung des Landes zu jener Zeit war der Beitritt Griechenlands in die europäische Währungsunion umstritten. Griechenland musste in den Achtzigern mit hohen Inflationsraten, hohen Haushaltsdefiziten, Schulden und mit mangelhafter Preisstabilität kämpfen. In den neunziger Jahren zeichnete Griechenland eine hervorragende wirtschaftliche Entwicklung aus. Darauf basierend erfüllten die Griechen zweimal hintereinander die Konvergenzkriterien und sicherten sich somit ihre Eintrittskarte in die europäische Währungsunion. Im Nachhinein waren die Zahlen, wodurch das Land seinen Beitritt sicherte, statistisch geschönte Daten. ¹ Die Zahlen sind in der folgenden Tabelle dargestellt:

Quelle: Ministerium für Nationalökonomie, Griechenland 1998, in: Kazakos, P. (2000), S. 28.

Dies kann als erstes Signal in der Geschichte der griechischen Krise bewertet werden. Es wurde damals ein verstärkter Policy-Mix betrieben und langfristige strukturierte Reformen wurden vernachlässigt. Diese Einstellung sicherte zwar eine Belebung der griechischen

¹ Vgl. Neuhaus, N. (2010).

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Wirtschaft, dennoch hatte diese eine kurzfristige Lebensdauer. Durch die Aufwertung der Landeswährung Drachme, Preisabsprache mit Unternehmen und gezielte Inflationsziele, konnte die Regierung einen bemerkenswerten Erfolg bei der Reduzierung der Haushaltdefizite erreichen. Dies wurde im Nachhinein durch Erhöhung der Steuereinnahmen und eine künstliche Verminderung der Zinssätze verstärkt. Dennoch belasteten diese Instrumente die Wettbewerbsfähigkeit der griechischen Wirtschaft und brachten viele Unternehmen und ganze Industriezweige in Schwierigkeiten. Dadurch war die Regierung gezwungen eine Feuerwehr-Funktion zu übernehmen. ² Infolgedessen erließ sie ganzen Un-

ternehmen ohne Auflagen ihre Schulden und somit entwickelte sich eine ineffektive Wirtschaftsstruktur. Außerdem wurde die Ausgabenseite des Staates mit Ausnahme der Zinsenausgaben vernachlässigt. Die Ausgaben für Löhne und Gehälter konnten beispielsweise nicht effizienter gestaltet werden, da diese auf Widerstände von Gewerkschaften stießen. 3

Zusammenfassend konnte es durch die Anhäufung der bereits beschriebenen Probleme und Entwicklungen nicht mehr lange dauern, bis es zu einem Zusammenbruch der Finanzen in Griechenland kommen würde.

3 Die Finanzkrise und ihre Auswirkung auf Griechenland

Die Griechen nahmen an, dass sie die Finanzkrise ohne Schaden überstanden hätten. Doch die schlechte Lage der Konjunktur, die im Nachhinein die meisten Länder getroffen hat, deckte die Strukturschwäche der griechischen Volkswirtschaft auf. Tourismus und Handelsschifffahrt - die wichtigsten Wirtschaftszweige des Landes - Unterlagen den Folgen der Finanzkrise und die griechische reale Wirtschaft litt dadurch unter einem massiven Einbruch. Dieser drückte daraufhin die griechische Leistungsbilanz weiter ins Minus. Die Griechen verzeichneten 2009 ohnehin mit einem Fehlbetrag von 14 Prozent des Bruttoin-landsprodukts die höchsten Leistungsbilanzdefizite in der Euro-Zone. ⁴ Dabei waren nicht

² Vgl. Kazakos, P. (2000), S. 25.

³ Vgl. ebenda, S. 10 ff.

⁴ Vgl. Höhler, G. (2009).