I

Inhaltsverzeichnis

Inhaltsverzeichnis.....................................................................................................   I

Abbildungs  - und Tabellenverzeichnis  II

Abk  ürzungs- und Symbolverzeichnis  III

1.  Einleitung  1

2.  Überblick über die langfristigen und modernen Finanzierungs-  

m  öglichkeiten von Unternehmen  2

2.1  Einführung in langfristige klassische Finanzierungsformen  2

2.1.1  Innenfinanzierung  2

2.1.2  Bankdarlehen  3

2.1.3  Schuldverschreibung  4

2.1.4  Schuldscheindarlehen  4

2.2  Darstellung langfristiger moderner Finanzierungsmodelle.  5

2.2.1  Leasing.  5

2.2.2  Eigenkapitalfinanzierung über Beteiligung.  5

2.2.3  Mezzanine Capital  6

2.2.4  Asset-Backed-Securities (ABS)  7

3.  Kritische Gegenüberstellung der aufgezeigten langfristigen Fi-  

nanzierungen  von Unternehmen  7

3.1  Vor- und Nachteile der klassischen Varianten.  7

3.2  Vor- und Nachteile der modernen Alternativen.  9

4.  Fazit und Ausblick  11

Literaturverzeichnis   13

Abbildungs- und Tabellenverzeichnis

Abb. 1 Innenfinanzierung

eigene Darstellung in Anlehnung an Zantow, Roger: Finanzierungswirtschaft des Unternehmens. Die Grundlagen des modernen Finanzierungsmanagements. Seite 272. München: Pearson Verlag, 2007

Abb. 2 Struktur des Eigenkapitalmarktes

Stahl, G. et. al.: Praxis Leitfaden Corporate Finance. Seite 49. Wiesbaden: cometics AG, 2006. Sonderausgabe in Kooperation mit der Ver- lagsgruppe Handelsblatt und Teil der „Know-how Box“

Abkürzungs- und Symbolverzeichnis

Abb. Abbildung

ABS Asset-Backed-Securities

BGB Bürgerliches Gesetzbuch

ca. circa

d.h. das heißt

f. folgende

ff. fortfolgende

GuV Gewinn und Verlustrechnung

i.d.R. in der Regel

KfW Kreditanstalt für Wiederaufbau

KMU kleine und mittlere Unternehmen

o.g. oben genannt

S. Seite

SPV Special Purpose Vehicle

vgl. vergleiche

z.B. zum Beispiel

1. Einleitung

Als gewinnorientierte Institution am Markt verfolgt jedes Unternehmen neben Umsatzmaximierung, Selbstständigkeit oder Prestige primär den Erhalt der Liquidität sowie die Erzielung adäquater Jahresüberschüsse. Denn sowohl letzteres Gewinnziel als auch ausreichende liquide Mittel gewährleistet das dauerhafte Fortbestehen einer Unternehmung. Gerade in Zeiten steigenden internationalen Wettbewerbs, beispielsweise aufgrund der zunehmenden Globalisierung, sind Firmen zu enormen zusätzlichen Investitionen zur Aufrechterhaltung ihrer Wettbewerbsfähigkeit gezwungen. Die hierfür notwendigen, monetären Mittel finanzieren sie intern oder durch externe Geldgeber wie Investoren oder Banken. Während der Bedarf an liquiden Mitteln bei den Firmen demnach steigt, vergeben Banken aufgrund der andauernden Finanz- und Wirtschaftskrise und der damit verbundenen erhöhten Risiken weniger Kredite. Aus diesem Grund finden neben langfristigen klassischen Finanzierungsformen bei Unternehmen gegenwärtig auch vermehrt moderne Varianten Anwendung. Ziel dieser Arbeit ist es daher, die klassischen Modelle den modernen gegenüberzustellen, um so deren tatsächliche Relevanz in der Praxis zu beurteilen. Hierfür erfolgt zunächst eine allgemeine Einführung in die verschiedenen Finanzierungsformen. Im nächsten Schritt werden sodann deren Vor- und Nachteile ausgearbeitet, um auf diese Weise Möglichkeiten und Grenzen aufzuzeigen. Zudem wird dargestellt für welche Unternehmen die Instrumente geeignet und einsetzbar sind.