I

Inhaltsverzeichnis

Literaturverzeichnis   III

Internetquellen   IX

Rechtsprechungsverzeichnis   X

Abk  ürzungsverzeichnis  XI

1.  Teil: Einleitung  1

2.  Teil: Historische Entwicklung, grundlegende Definitionen  

und  Abgrenzung der Begrifflichkeiten  2

A.  Historische Entwicklung  2

B.  Grundlegende Definitionen und Abgrenzung der Begrifflich-  

keiten   4

3.  Teil: Das Verbot der Kurs- und Marktpreismanipulation  

gem.  20a WpHG  5

A.  Schutzzweck der Norm  5

B.  Anwendungsbereich der Norm  5

I.  Personeller Anwendungsbereich  5

II.  Sachlicher Anwendungsbereich  6

III.  Räumlicher Anwendungsbereich  7

C.  Verbotstatbestände  8

I.  § 20a Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG  8

1.  § 20a Abs. 1 S. 1 Nr. 1 Alt. 1 WpHG  8

a)  Allgemeines  8

b)  Objektiver Tatbestand.  8

aa)  Angaben machen  8

bb)  Unrichtig oder irreführend  9

cc)  Berichtigungspflichten  10

dd)  Bewertungserhebliche Umstände  10

ee)  Eignung zur Einwirkung auf den Börsen- oder  

Marktpreis.   11

c)  Subjektiver Tatbestand  11

d)  Fallbeispiel  11

2.  § 20a Abs. 1 S. 1 Nr. 1 Alt. 2 WpHG  12

a)  Allgemeines  12

II. § 20a Abs. 1 S. 1 Nr. 2 WpHG………………………….14

1. Allgemeines…………………………………………..14

2. Objektiver Tatbestand………………………………..15

3. Subjektiver Tatbestand……………………………….16

4. Fallbeispiel…………………………………………...17 III. § 20a Abs. 1 S. 1 Nr. 3 WpHG………………………...17

1. Allgemeines…………………………………………..17

2. Objektiver Tatbestand………………………………..18

3. Subjektiver Tatbestand……………………………….19

4. Fallbeispiel…………………………………………...19 D. Ausschlusstatbestände……………………………………...20 I. § 20a Abs. 2 WpHG……………………………………...20 1.Allgemeines…………………………………………...20

2. Zulässige Marktpraxis………………………………..20

3. Legitime Gründe……………………………………...21 II. § 20a Abs. 3, Abs. 5 S. 1 Nr. 4 WpHG…………………21

1. Allgemeines…………………………………………..21

2. Rückkaufprogramme…………………………………22

3. Kursstabilisierungsmaßnahmen………………………22 III. § 20a Abs. 6 WpHG……………………………………23 E. Sanktionen………………………………………………….23 I. Ordnungswidrigkeitsrechtliche Sanktionen……………...23 II. Strafrechtliche Sanktionen……………………………...24 III. Zivilrechtliche Sanktionen……………………………..24

4. Teil: Thesen…………………………………………………..25

III

Literaturverzeichnis

Altenhain, Karsten:

Die Neuregelung der Marktpreismanipulation durch das Vierte Finanzmarktförderungsgesetz in: Betriebs-Berater (BB), 2002, S. 1874 - 1879 (zit.: Altenhain, BB 2002, S.)

Assmann, Heinz-Dieter/Schneider, Uwe (Hrsg.):

Wertpapierhandelsgesetz, Kommentar

4. Aufl., Köln 2006

(zit.: Bearbeiter in: Assmann/Schneider, § Rn.)

BaFin:

´09 - Jahresbericht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht

(zit.: BaFin, Jahresbericht ´09, S.)

BaFin:

Emittentenleitfaden (zit.: BaFin, EmLeFa, S.)

Bürgers, Tobias/Körber, Thomas (Hrsg.):

Heidelberger Kommentar zum Aktiengesetz

1. Aufl., Heidelberg 2007 (zit.: Bearbeiter in: Bürgers/Körber, § Rn.)

Degoutrie, Claus:

„Scalping“ - Strafbedürftigkeit und Einordnung unter die tatbe-standlichen Voraussetzungen der Kurs- und Marktpreismanipulation nach § 20a WpHG

1. Aufl., Berlin 2007 (zit.: Degoutrie, Scalping, S.)

IV

Eichelberger, Jan:

Scalping - ein Insiderdelikt?

in: Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht (WM), 2003, S. 2121 - 2126 (zit.: Eichelberger, WM 2003, S.)

Eichelberger, Jan:

Das Verbot der Marktmanipulation (§ 20a WpHG) 1. Aufl., Berlin 2006 (zit.: Eichelberger, Marktmanipulation, S.)

Eichelberger, Jan:

Manipulation ohne Absicht? - Die subjektive Komponente bei dem Verbot der Marktmanipulation (§ 20a WpHG) in: Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht (WM), 2007, S. 2046 - 2053 (zit.: Eichelberger, WM 2007, S.)

Fleischer, Holger:

Stock-Spams - Anlegerschutz und Marktmanipulation in: Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft (ZBB), 2008, S. 137 - 147 (zit.: Fleischer, ZBB 2008, S.)

Flothen, Kathrin:

Marktmanipulation und Kurspflege - Eine Konkretisierung unter Berücksichtigung des § 20a WpHG und der MaKonV 1. Aufl., Baden - Baden 2009 (zit.: Flothen, Kurspflege, S.)

Fuchs, Andreas:

Wertpapierhandelsgesetz (WpHG), Kommentar 1. Aufl., München 2009 (zit.: Bearbeiter in: Fuchs, § Rn.)

V

Grüger, Tobias:

Veräußerung von Aktien entgegen einer Lock-up-Vereinbarung - Bedeutungund Funktion von Lock-up-Vereinbarungen sowie Konsequenzen des Verstoßes gegen Lock-up-Vereinbarungen in: Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht (WM), 2010, S. 247 -253 (zit.: Grüger, WM 2010, S.)

Heidel, Thomas (Hrsg.):

Aktienrecht und Kapitalmarktrecht, Kommentar

2. Aufl., Baden-Baden 2007 (zit.: Bearbeiter in: Heidel, 14 § Rn.)

Joost, Detlev/Strohn, Lutz (Hrsg.):

Handelsgesetzbuch, Kommentar

Band 2, §§ 343 - 475 h, Transportrecht, Bank- und Börsenrecht

2. Aufl., München 2009 (zit.: Bearbeiter in: Joost/Strohn, VI § Rn.)

Kindhäuser, Urs:

Strafrecht Allgemeiner Teil

1. Aufl., Baden-Baden 2005 (zit.: Kindhäuser, SRAT, § Rn.)

Knauth, Oliver/Käsler, Corina:

§ 20a WpHG und die Verordnung zur Konkretisierung des Marktmanipulationsverbotes (MaKonV)

in: Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht (WM), 2006, S. 1041 - 1052 (zit.: Knauth/Käsler, WM 2006, S.)

VI

Kudlich, Hans:

Börsen-Gurus zwischen Zölibat und Strafbarkeit - Scalping als Straftat?

in: Juristische Rundschau (JR), 2004, S. 191 - 195 (zit.: Kudlich, JR 2004, S.)

Kümpel, Siegfried/Veil, Rüdiger:

Wertpapierhandelsgesetz - Eine systematische Darstellung 2. Aufl., Berlin 2006 (zit.: Kümpel/Veil, WpHG, S. Rn.)

Lenzen, Ursula:

Das neue Recht der Kursmanipulation

in: Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft (ZBB), 2002, S. 279 - 287 (zit.: Lenzen, ZBB 2002, S.)

Möller, Andreas:

Die Neuregelung des Verbots der Kurs- und Marktpreismanipulation im Vierten Finanzmarktförderungsgesetz in: Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht (WM), 2002, S. 309 - 317 (zit.: Möller, WM 2002, S.)

Pfüller, Markus/Anders, Dietmar:

Die Verordnung zur Konkretisierung des Verbots der Kurs- und Marktpreismanipulation nach § 20a WpHG in: Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht (WM), 2003, S. 2445 - 2454 (zit.: Pfüller/Anders, WM 2003, S.)

VII

Plück, Ralf/Schmutzler, Karl J./Kühn, Peter:

Kapitalmarktrecht

2. Aufl., Wiesbaden

(zit.: Plück/Schmutzler/Kühn, Kapitalmarktrecht, S.)

Reuschle, Fabian:

Viertes Finanzmarktförderungsgesetz

1. Aufl., München 2002 (zit.: Reuschle, 4. FMFG, S.)

Schmidtbleicher, Roland/Cordalis, Anh-Duc:

„Defensive bids“ für Staatsanleihen - eine Marktmanipulation? in: Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft (ZBB), 2007, S. 124 - 129

(zit.: Schmidtbleicher/Cordalis, ZBB 2007, S.)

Schwark, Eberhard:

Kurs- und Marktpreismanipulation

in: Ekkenga, Jens/Hadding, Walther/Hammer, H. (Hrsg.): Festschrift für Siegfried Kümpel Berlin 2003, S. 485 - 500 (zit.: Schwark, FS Kümpel, S.)

Schwark, Eberhard:

Kapitalmarktrechtskommentar

3. Aufl., München 2004 (zit.: Bearbeiter in: Schwark, § Rn.)

Trüg, Gerson:

Ist der Leerverkauf von Wertpapieren strafbar? in: Neue Juristische Wochenschrift (NJW), 2009, S. 3202 - 3206 (zit.: Trüg, NJW 2009, S.)

VIII

Zimmer, Daniel/Beisken, Thomas A.

Die Regulierung von Leerverkäufen de lege lata und de lege ferenda

in: Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht (WM), 2010, S. 485 - 491 (zit.: Zimmer/Beisken, WM 2010, S.)

IX

Internetquellen

BaFin, Allgemeinverfügung für Finanzdienstleistungsaufsicht

(BaFin) zum Verbot ungedeckter Leerverkäufe in bestimmten Aktien vom 18. Mai 2010, in:

http://www.bafin.de/cln_171/nn_722758/SharedDocs/Aufsichtsrec ht/DE/Verfuegungen/vf__100518__leerverkauf__aktien.html, abgerufen am 10.06.2010

BaFin, Allgemeinverfügung für Finanzdienstleistungsaufsicht

(BaFin) zum Verbot ungedeckter Leerverkäufe in Schuldtiteln von Mitgliedsstaaten der EU, deren gesetzliche Währung der Euro ist, vom 18. Mai 2010, in:

http://www.bafin.de/cln_171/nn_722758/SharedDocs/Aufsichtsrec ht/DE/Verfuegungen/vf__100518__leerverkauf__schuldtitel.html, abgerufen am 10.06.2010

Ohne Verfasser, Ex-IKB-Chef muss mit empfindlicher Strafe rechnen, in:

http://www.handelsblatt.com/unternehmen/koepfe/vorwurf-dermarktmanipulation-ex-ikb-chef-muss-mit-empfindlicher-strafe-rechnen;2588905, abgerufen am 31.05.2010

Siewert, Martin, Porsche: Milliardenklagen auch in Deutschland geplant, in:

http://www.wiwo.de/unternehmen-maerkte/porsche-milliardenklagen-auch-in-deutschland-geplant-431117/, abgerufen am 27.05.2010.