Inhalt 

Abk  ürzungsverzeichnis  3

Abbildungsverzeichnis.   4

Tabellenverzeichnis   5

1.  Einleitung und Ziel der Arbeit.  6

2.  Grundlagen  7

2.1  Kredit  7

2.2  Kreditrisiko, Kreditausfall  7

2.3  (Kredit)Derivate, Termingeschäfte.  8

3.  Credit Default Swaps  10

3.1  Konzeption.  10

3.2  Elemente eines CDS Vertrags.  11

3.3  Weitere Kreditderivaten im Vergleich mit CDS  12

3.3.1  Total Return Swaps.  12

3.3.2  Credit Spread Options  13

3.3.3  Vergleich der genannten Kreditderivate  14

3.4  Vorteile und Grenzen von CDS  15

3.5  CDS in der Finanzkrise  17

4.  Fazit  19

Literaturverzeichnis.   20

Anhang   21

A.   21

B.   22

B.   22

B.   22

B.   22

   2

Abkürzungsverzeichnis 

CDS Credit Default Swap CSO Credit Spread Option i.d.R. in der Regel OECD englisch für “Organisation for Economic Co-operation and Development” OTC over the counter S. Seite TRS Total Return Swaps Vgl. Vergleiche z.B. zum Beispiel

Abbildungsverzeichnis 

Abb.1 Credit Default Swap................................................................................................... 11 

Abb.2 Total Return Swap ..................................................................................................... 13 

Abb.3 Credit Spread Options ............................................................................................... 14 

Abb.4 Credit Default Swaps, Amounts Outstanding............................................................ 18 

Tabellenverzeichnis 

Tabelle 1: Eigenschaften von CDS, CSO, TRS………………………………………..15

1. Einleitung und Ziel der Arbeit 

Ziel dieser Arbeit ist es, die Konzeption und Anwendung von Credit Default Swaps darzustellen, zu erläutern und ihre Funktion darzustellen. Dabei werden CDSs weiteren Kreditderivaten gegenübergestellt. Als wichtiges Thema werden die CDSs hinsichtlich der Finanzmarktkrise betrachtet. Ziel der Arbeit ist es weiterhin, auf die generelle Bedeutung von Kreditderivaten einzugehen und damit entstehende Chancen zu betrachten.

Zunächst werden in Kapitel 2 grundlegende Begriffe, wie Kredit, Kreditrisiko und -ausfall, sowie Kreditderivate definiert. Anschließend wird in Kapitel 3 auf die Konzeption von Credit Default Swaps und auf die Hauptbestandteile eines CDS-Vertrags eingegangen, um im Anschluß zwei weitere Kreditderivate, nämlich den Total Return Swap und die Credit Spread Option darzustellen und diese mit dem CDS zu vergleichen. Folgend werden die Chancen und Grenzen von CDS, die sich durch ihre Nutzung ergeben, erläutert und beschrieben. Abschließend erfolgt eine Betrachtung der CDS im Rahmen der jüngsten globalen Finanzmarktkrise.