LP:LQWHUVHPHVWHU

II

  ,QKDOWVYHU  HLFKQLV

  ,QKDOWVYHU HLFKQLV ,,  

  /LWHUDWXUYHU HLFKQLV  ,9

EN  U XQJVYHU HLFKQLV 9,,  

  (LQOHLWXQJ  

I.  Das Europäische System der Zentralbanken.  1

II.  Ziele und Aufgaben der Europäischen Zentralbank.  2

III.  Grundsätze der europäischen Geldpolitik  3

I.  Allgemeines  4

II.  Rechtliche Grundlagen und Funktionen.  5

III.  Reservepflichtige Institute  5

IV.  Mindestreserveberechnung und Haltungsort  6

V.  Verzinsung.  7

VI.  Sanktionen.  8

I.  Befristete Transaktionen  10

1.  Hauptrefinanzierungsinstrument  11

2.  Längerfristige Refinanzierungsgeschäfte.  11

3.  Strukturelle Operationen  12

4.  Feinsteuerungsoperationen  12

II.  Definitive Käufe und Verkäufe  13

III.  Emission von Schuldverschreibungen  13

IV.  Devisenswapgeschäfte.  14

V.  Hereinnahme von Termineinlagen.  15

III

I.  Spitzenrefinanzierungsfazilität  16

II.  Einlagefazilität.  17

I.  Mengentender.  18

II.  Zinstender  19

III.  Bilaterale Geschäfte.  21

IV

/LWHUDWXUYHU]HLFKQLV

Alting, J., Europäische Zentralbank und Mindestreservepolitik, Wiesbaden 1998

Borchert, M., Geld und Kredit: Einführung in die Geldtheorie und Geldpolitik, 6. Auflage, München 1999

Calliess, Ch./Ruffert, M. (Hrsg.), Kommentar des Vertrages über die Europäische Union und des Vertrages zur Gründung der Europäischen Gemeinschaft, Neuwied u.a. 1999

Cezanne, W., Allgemeine Volkswirtschaftslehre, 4. Auflage, München 1999

Clement, R./Terlau, W., Die neue europäische Geldpolitik, in: WISU Heft 2/1999, S. 180-184

Deutsche Bundesbank, Die Umsetzung der Geldpolitik des ESZB durch die Deutsche Bundesbank und ihre Ausformung in den allgemeinen Geschäftsbedingungen, in: Deutsche Bundesbank, Monatsberichte, November 1998, S. 19-26

Duwendag, D./Ketterer, K.-H./Kösters, W./Pohl, R./Simmert, D. B., Geld-theorie und Geldpolitik in Europa, 5. Auflage, Berlin u.a. 1999, zit. Duwendag, D. u.a.

Endler, J., Europäische Zentralbank und Preisstabilität, Stuttgart u.a. 1998

European Monetary Institute, The Single Monetary Policy In Stage Three, Frankfurt am Main 1997, zit. EMI

V

Europäisches Währungsinstitut, Die einheitliche Geldpolitik in Stufe 3, in: Deutsche Bundesbank, Auszüge aus Presseartikeln, Nr. 2/1997, S. 1-4, zit. EWI

Europäische Zentralbank, Die einheitliche Geldpolitik in Stufe 3, Frankfurt am Main 1998, zit. EZB (1998)

Europäische Zentralbank, Die einheitliche Geldpolitik in Stufe 3, Allgemeine Regelungen für die geldpolitischen Instrumente und Verfahren des Eurosystems, Frankfurt am Main 2000, zit. EZB (2000/I)

Europäische Zentralbank, Die europäische Zentralbank, Frankfurt am Main 2000, zit. EZB (2000/II)

Frenkel, M./Stadtmann, G., Die geldpolitischen Instrumente der Europäischen Zentralbank, in: WISU Heft 4/1999, S. 584-598

Görgens, E./Ruckriegel, K./Seitz, F., Europäische Geldpolitik, Düsseldorf 1999

Hardes, H.-D./Schmitz, F., Grundzüge der Volkswirtschaftslehre, 7. Auflage, München 2000

Jarchow, H.-J., Theorie und Politik des Geldes, 10. Auflage, Göttingen 1998

Laser, J., Basiswissen Volkswirtschaftslehre, München 2000

Mankiw, G., Grundzüge der Volkswirtschaftslehre, Stuttgart 1999

Milow, U., Ein geldpolitisches Instrumentarium für das Europäische Sys- tem der Zentralbanken und die Europäische Zentralbank, Berlin 1999

VI

Weinbörner, S., Die Stellung der Europäischen Zentralbank (EZB) und der nationalen Zentralbanken in der Wirtschafts- und Währungsunion nach dem Vertrag von Maastricht, Frankfurt am Main 1998

VII

$ENU]XQJVYHU]HLFKQLV

Abs. Artikel Art. beziehungsweise bzw. das heißt d.h. Europäische Gemeinschaft EG European Monetary Institute EMI Europäisches System der Zentral-ESZB banken et cetera etc. Europäische Union EU Europäisches Wirtschaftsinstitut EWI Europäische Währungsunion EWU Europäische Zentralbank EZB Herausgeber Hrsg. in der Regel i.d.R. in Verbindung mit i.V.m. Nummer Nr. Randnummer Rn. Seite S. sogenannt sog. und andere, unter anderem u.a. vergleiche vgl. vom Hundert v.H. Westdeutsche Landesbank Giro-WestLB zentrale Westdeutsche Genossenschafts-WGZ Zentralbank Das Wirtschaftsstudium WISU zum Beispiel z.B. zitiert zit. Absatz

1

$(LQOHLWXQJ

,'DV(XURSlLVFKH6\VWHPGHU=HQWUDOEDQNHQ

Das Europäische System der Zentralbanken (ESZB) setzt sich aus der Europäischen Zentralbank (EZB) mit Sitz in Frankfurt am Main und den 15 nationalen Zentralbanken der EU-Staaten zusammen. ¹ Die 11 Mitgliedsstaaten der EU, die den Euro einführten, haben ihre geldpolitische Souveränität dem ESZB übertragen, wobei die vier Zentralbanken der nicht zum Euro-Raum zählenden Länder nur beratend am Entscheidungsprozeß teilnehmen. ² Mit dem Eintritt der dritten Stufe der Europäischen Währungsunion am 1.1.1999 hat das ESZB die Verantwortung für die einheitliche Geldpolitik übernommen. 3

Das ESZB ist in Art. 8, 105-124 EG-Vertrag, sowie in der Satzung des ESZB geregelt. Unabhängig ist die EZB in dreifacher Weise (vgl. auch Art. 7 ESZB-Satzung): Es dürfen nur unabhängige nationale Zentralbanken am ESZB teilnehmen (Institutionelle Unabhängigkeit). Durch lange Amtszeiten der Führungsspitze, teilweise ohne die Möglichkeit einer Wiederwahl, soll personelle Unabhängigkeit gewährleistet werden. ⁴ Die operative Unabhängigkeit stellt schließlich sicher, daß die EZB die geldpolitischen Instrumente frei wählen kann. 5

Beschlüsse trifft das ESZB durch den EZB-Rat und das EZB-Direktorium (vgl. Art. 12 ESZB-Satzung). ⁶ Das Direktorium besteht aus dem Präsidenten und dem Vizepräsidenten der EZB, sowie vier weiteren Mitgliedern und setzt die geldpolitischen Beschlüsse durch Weisungen an die nationalen Zentralbanken um. Der Rat setzt sich aus den Direktoriumsmitgliedern und den Präsidenten der nationalen Notenbanken zusammen. Von ihm wird die Geldpolitik und die geldpolitische Strategie festgelegt. 7

¹ Vgl. Endler, J., S. 389. EZB (2000/II), S. 11.

² Vgl. Hardes, H.-D./Schmitz, F., S. 460.

³ Vgl. Frenkel, M./Stadtmann, G., S. 584.

⁴ Vgl. Mankiw, G., S. 650.

⁵ Vgl. Alting, J., S. 87.

⁶ Vgl. Jarchow, H.-J., S. 330.

⁷ Vgl. Frenkel, M./Stadtmann, G., S. 584.