Inhaltsverzeichnis

Tabellenverzeichnis III   

Abk  ürzungsverzeichnis  IV

1.  Einleitung  1

2.  Vorstellung und Bewertung einiger ausgewählter  

Performancema  ße zur Banksteuerung  2

2.1  Traditionelle Performancemaße  2

2.2  Risikoadjustierte Performancemaße  4

2.2.1  Aufbau und Ziel eines risikoadjustierten  

Kennzahlensystems   4

2.2.2  Kurzvorstellung des Value at Risk, der  

Standardabweichung  sowie des Lower  

Partial  Moment One als Methoden  

zur  Quantifizierung von Risiken  5

2.2.3  Einzelne auserwählte Kennzahlen  6

3.  Beurteilung der Eignung von RAPM- Kennzahlen zur  

Verhaltenssteuerung  und Überprüfung der von ihnen  

ausgehenden  Wirkung  10

3.1  Notwendigkeit von Anreizsystemen und  

Anforderungen  an ein Anreizsystem  10

3.2  Investitionsentscheidungen risikoaverser  

Eigent  ümer  12

3.3  RAPM- Kennzahlen als Bestandteil eines  

leistungsorientierten  Gehaltssystems und kritische  

W  ürdigung  13

3.3.1  Die asymmetrische Entlohnungsfunktion  

und  ihre Wirkung  13

3.3.2  Investitionsentscheidung der Mitarbeiter  

bei  Einbezug verschiedener Kennzahlen  14

3.3.3  Konfliktpotentiale und Probleme  17

3.3.4  Schlussfolgerungen  19

4.  Literaturverzeichnis  VI

II

Tabellenverzeichnis

Tabelle 1 Beispiel 1 zur Anwendung des Mean Preserving Spread

Tabelle 2 RAROC- Werte des Beispiels 1

Tabelle 3 RAROSTD- Werte des Beispiels 1

Tabelle 4 Beispiel 2 zur Anwendung des Mean Preserving Spread

Tabelle 5 RAROSTD- Werte des Beispiels 2

Tabelle 6 RAROLPM 1 -Werte des Beispiels 1

Tabelle 7 RAROLPM 1 -Werte des Beispiels 2

III

Abkürzungsverzeichnis

Bsp. Beispiel

bzw. beziehungsweise

CAPM Capital Asset Pricing Modell

d.h. das heißt

Diss. Dissertation

EVA Economic Value Added

ggf. gegebenenfalls

hrsg. herausgegeben

o.a. oben angegeben

o.g. oben genannt

RAPM Risk Adjusted Performance Measurement

RAROC Risk Adjusted Return on Capital

RAROLPM 1

RARORAC Risk Adjusted Return on Risk Adjusted Capital

RAROSTD Risk Adjusted Return on Standard Deviation

ROC Return on Capital

ROE Return on Equity

ROLPM 1 Return on Lower Partial Moment One

RORA Return on Regulatory Assets

RORAC Return on Risk Adjusted Capital

ROSTD Return on Standard Deviation

S. Seite

v.a. vor allem

VaR Value at Risk

IV

Vgl. Vergleich

Vol. volume

wg. wegen

z.B. zum Beispiel

z.T. zum Teil

V

1.Einleitung

In dieser Seminararbeit geht es darum, die Verhaltenssteuerung von Mitarbeitern anhand von RAPM- Kennzahlen zu analysieren und zu beurteilen. Zunächst wird in der Einleitung die Notwendigkeit einer risikoadjustierten Performancemessung umrissen, um dann im zweiten Kapitel auf einige ausgewählte Performancemaße zur Banksteuerung näher einzugehen. Im dritten Kapitel soll die Verbindung der RAPM- Kennzahlen mit der Verhaltenssteuerung erfolgen. Es soll analysiert werden, ob durch den Einsatz der risikoadjustierten Performancemaße die Entscheidungen der Mitarbeiter mit den Vorstellungen der Eigentümer in Übereinstimmung gebracht werden können. Aufgrund des vorgegebenen Rahmens ist eine umfassende Betrachtung nicht möglich.

Der Einfluss von Risiken auf die Geschäftssteuerung in Banken hat in der jüngeren Vergangenheit zugenommen. Insbesondere in Zeiten wirtschaftlichen Abschwungs treten auf Grund vermehrter Unternehmensinsolvenzen erhöhte Kreditverluste auf und belasten das Eigenkapital. Auch bringt eine zunehmend globale Verflechtung der Kapitalmärkte einen verstärkten internationalen Wettbewerb um Investoren mit sich. In diesem Zuge nehmen sehr viele Unternehmen eine „Shareholder Value- Orientierung“ vor. Aktienanleger verlangen einen marktgerechten Ertrag für ihr investiertes Kapital. Dabei gilt das Eigenkapital der Ba nk als begrenzt vorhandene Ressource und muss demnach effizient eingesetzt werden. Bankvorstände sind also gehalten ihre Institute ertrags- und risikoorientiert zu führen. Auch eine volatilere Bewertung von traditionellen Sicherheiten erfordert ein Umdenken, bessere Möglichkeiten zum aktiven Management von Kreditrisiken durch neuartige Instrumente ermöglichen dieses. Außerdem hat sich das Bankgeschäft enorm verändert. Gute Unternehmen finanzieren sich heute sehr oft direkt über den Kapitalmarkt, schlechte Unternehmen finanzieren sich weiterhin über Bankkredite. Dies führt natürlich zu schlechteren Kreditportfolios der Banken. Außerdem hat sich ein erhöhtes Preis-Leistungsbewusstsein der Kundschaft herausgebildet. Des weiteren verteilen Kunden ihre Geschäfte heute auf mehrere Institute. Alle diese Faktoren führen zu einem verschärften Wettbewerb und zu sinkenden Erträgen, was durch die Globalisierung verstärkt wird. Vor diesem Hintergrund hat sich die Erkenntnis durchgesetzt, dass eine Rentabilitätsmessung und -steuerung auf Gesamtbankebene ohne Integration eines Risikomaßes nicht mehr darstellbar ist, denn Kreditinstitute sind nicht nur Finanzintermediäre, vielmehr ist auch die Übernahme von Risiken wesentlicher Bestandteil des Bankgeschäftes. Verknüpfung von Risiko- und Ertragssteuerung ist also

1

unabdingbar um eine Bankinsolvenz oder eine Übernahme zu vermeiden. Die immer leistungsfähigeren EDV- Systeme haben wesentlich dazu beigetragen dies zu ermöglichen.

Nicht selten ist es vorgekommen, dass Banken, getrieben von steigendem Wettbewerbsdruck, die Grenzen ihrer Risikoabsorptionsfähigkeit überschritten haben. War in den 70er und 80er Jahren des vergangenen Jahrhunderts bei Kreditinstituten Wachstum um jeden Preis oberstes Ziel, setzte ab Ende der 80er Jahre der radikale Umdenkprozess ein. Die Banken bemühten sich darum, Ergebnisinformationssysteme aufzubauen, mit deren Hilfe sie die Ergebnisbeiträge von Kunden und v.a. ihrer Profitcenter kalkulieren konnten. RAPM- Kennzahlen sind also eine Antwort auf die immer komplexer werdende Unternehmensumwelt.

Bei der Performancemessung in Banken gibt es im Vergleich zu Industrieunternehmen einige Besonderheiten. So gilt es z.B. das systematische als auch das unsystematische Risiko zu steuern, denn ein bankrun kann zum Zusammenbruch einer ganzen Wirtschaft führen. Außerdem unterliegt die Bankenlandschaft, verglichen zu den Industrieunternehmen, bestimmten Regulierungsvorschriften. Die aufsichtsrechtlichen Anforderungen an das Risikomanagement der Banken wachsen deutlich. Eine Risikoadjustierung ist unbedingte Voraussetzung für eine zielorientierte Steuerung, nur auf diese Weise kann neben der Quantität auch die Qualität und Stabilität der Erträge in Entscheidungen über die Allokation von Kapital und anderer Ressourcen eingehen ¹ .

2. Vorstellung und Bewertung einiger ausgewählter Performancemaße zur Banksteuerung

2.1 Traditionelle Performancemaße

Bei diesen Kennziffern betrachtet man das Ergebnis pro eingesetzter Kapitaleinheit. ROC

Diese Kennzahl gibt die Gesamtkapitalrendite an.

Vorteile

Ø Geeignet zum Vergleich zwischen Banken ----------------------------------------- ¹ vgl.Lehar/ Welt/ Wiesmayr/ Zechner (1998), S.857

² wobei Kapital = Eigenkapital, da der Reingewinn den Abzug der Fremdkapitalkosten impliziert

2