Angenommen, in unserer Welt gäbe es nur eine Währung. Folglich gäbe es keine Fremdwährungen, keine Wechselkurse und schließlich keine Devisenmärkte. Doch wir leben in einer multinationalen Welt, in der die meisten Länder eine eigene nationale Währung besitzen. Sei es Dollar, Yen, Peso, Zloty - nationale Währungen können zur Zahlung in der Regel lediglich in den Grenzen des eigenen Landes oder Währungsraumes genutzt werden. Dagegen gibt es gute Gründe, diese „Zahlungsgrenzen“ zu überwinden. Früher machte es vor allem der Handel notwendig, gegen Güter auch Zahlungsmittel über Landesgrenzen hinweg zu bewegen. Heute geht diese Notwendigkeit weit über den internationalen Güterhandel hinaus. Viel bedeutender sind internationale Kapitalströme, deren Flussrichtung durch vielerlei Faktoren beeinflusst wird. Angesichts weltweit vernetzter Handels -und Kapitalmärkte haben sich hoch moderne und leistungsfähige Devisenmärkte etabliert. Sie erlauben den Kauf und Verkauf von Währungen gegen eine andere Währung und bieten die notwendigen Instrumente, um Zahlungen über Grenzen hinweg zu ermöglichen.
Gegenstand dieser Arbeit ist zunächst eine Betrachtung des internationalen Währungssystems der vergangenen 120 Jahre. In Anknüpfung an die Untersuchung jüngster Entwicklungen soll ein erster Schwerpunkt in der Beschreibung der Grundlagen, Struktur und Funktion heutiger Devisenmärkte liegen. Dabei sind auch die heutigen Marktteilnehmer, ihre Motive und wichtigste Instrumente zu prüfen. In einem weiteren Schwerpunkt soll die Entstehung und Bedeutung der Wechselkurse analysiert werden. Elementare Preisfindungsmechanismen sind zu erläutern. Im Anschluss sollen kurz aktuellste Entwicklungen und Trends beleuchtet werden.
Gliederung
Einleitung
A Die Evolution des internationalen Währungssystems
I Der Gold Standard, 1880-1914
II Die Zwischenkriegzeit, 1919-1939
III Der Golddevisenstandard von Bretton Woods, 1944-1973
IV „Free Floating Period“, 1971 bis heute
B Konstitutive Eigenschaften und strukturelle Kennzeichen der Devisenmärkte
I Grundlagen: Devisen und Preise
1 Devisenbegriffe
2 Der Wechselkursbegriff
II Institutionen und Struktur: Teilnehmer, Motive und Instrumente
1 Klassifizierung und Einbettung der Marktteilnehmer
2 Ursachen und Beweggründe für Devisenmarkttransaktionen
3 Wichtigste Devisenmarktinstrumente
C Theorien der Bestimmung der Wechselkurs
I Vorüberlegungen
II Langfristige Bestimmungsgründe der Wechselkurse
1 Das „Law-of-one-price“ und die Kaufkraftparitätentheorie
2 Ergänzungen zur Kaufkraftparitätentheorie
III Kurzfristige Bestimmungsgründe der Wechselkurse
1 Zinsparitätentheorie
2 Ergänzungen zur Zinsparitätentheorie
D Aktuelle Entwicklung und Trends
I Die Europäische Union und der Euro
II Ausblick
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit verfolgt das Ziel, die Grundlagen, Strukturen und Funktionsweisen heutiger Devisenmärkte zu durchleuchten. Im Zentrum steht dabei die Analyse der Entstehung und Bedeutung von Wechselkursen unter Berücksichtigung langfristiger Preisniveaueffekte sowie kurzfristiger zinstheoretischer Bestimmungsgründe.
- Historische Entwicklung internationaler Währungssysteme (vom Goldstandard bis heute)
- Struktur der Devisenmärkte, Marktteilnehmer und gängige Transaktionsinstrumente
- Theoretische Grundlagen der Preisfindung am Devisenmarkt (Kaufkraftparität)
- Kurzfristige Bestimmungsfaktoren von Wechselkursen durch Zinsparitäten
- Einfluss der europäischen Währungsintegration und Ausblick auf Marktentwicklungen
Auszug aus dem Buch
1 Devisenbegriffe
Devisen sind kurzfristig marktfähige Finanzmittel, die in einer Fremdwährung benannt sind. Sie werden insbesondere im internationalen Handel und Investment benötigt. Fremdwährungen werden auf den internationalen Devisenmärkten gehandelt. Eine Devisentransaktion bedeutet im weiten Sinne die Akquirierung von Finanzmitteln einer Währung im Austausch gegen Finanzmittel einer anderen Währung. Den überwiegenden Teil gehandelter Finanzmittel stellen Bankeinlagen dar, die insbesondere im Interbankenhandel der „Major-Dealer“ in großen Volumina ausgetauscht werden. Erwirbt ein Händler Devisen, so kauft er entweder eine Bankeinlage, die in dem entsprechenden Land der akquirierten Währung besteht oder er übernimmt den Anspruch eines anderen Händlers auf solch eine Bankeinlage. Die Tauschrate eines Devisenpaares wird als der jeweilige Wechselkurs bezeichnet. Das monetäre Volumen einer Devisentransaktion ergibt sich somit aus dem Produkt der gehandelten Menge einer Währung und ihres Wechselkurses.
Zusammenfassung der Kapitel
Einleitung: Die Einleitung erläutert die Notwendigkeit des Devisenhandels in einer multinationalen Welt und definiert den Untersuchungsrahmen der Arbeit.
A Die Evolution des internationalen Währungssystems: Dieses Kapitel zeichnet die historische Entwicklung von Währungssystemen nach, angefangen beim Goldstandard bis zur heutigen Phase flexibler Wechselkurse.
B Konstitutive Eigenschaften und strukturelle Kennzeichen der Devisenmärkte: Es werden die grundlegenden Begriffe, die Struktur der Marktteilnehmer und die wichtigsten Instrumente des Devisengeschäfts definiert.
C Theorien der Bestimmung der Wechselkurs: Dieser Abschnitt erläutert sowohl langfristige Ansätze wie die Kaufkraftparitätentheorie als auch kurzfristige Ansätze basierend auf der Zinsparitätentheorie.
D Aktuelle Entwicklung und Trends: Das letzte Kapitel behandelt die Auswirkungen der Euro-Einführung und gibt einen Ausblick auf die weitere Marktentwicklung sowie technologische Einflüsse.
Schlüsselwörter
Devisenmarkt, Wechselkurs, Goldstandard, Kaufkraftparität, Zinsparität, Währungssystem, Interbankenhandel, Arbitrage, Spekulation, Hedging, Euro, Marktteilnehmer, Volatilität, Finanzinstrumente, Kapitalströme
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit der Analyse der Funktionsweise, Strukturen und Preisfindungsmechanismen von internationalen Devisenmärkten.
Was sind die zentralen Themenfelder der Publikation?
Die zentralen Felder umfassen die historische Evolution von Währungssystemen, die Institutionen des Devisenmarktes, die Instrumente des Handels sowie die ökonomischen Theorien zur Kursbildung.
Was ist die primäre Forschungsfrage?
Das Ziel ist die Erläuterung der Grundlagen, Strukturen und Funktionen heutiger Devisenmärkte sowie die Analyse der Entstehung und Bedeutung von Wechselkursen durch elementare Preisfindungsmechanismen.
Welche wissenschaftliche Methode wird primär verwendet?
Die Arbeit nutzt einen theoretisch-analytischen Ansatz, der auf ökonomischen Modellen (Kaufkraft- und Zinsparität) und einer Literaturanalyse basiert.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Darstellung der Marktstruktur, die theoretische Herleitung von Wechselkursen (langfristig vs. kurzfristig) und die Betrachtung aktueller Trends.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit am besten?
Die Arbeit lässt sich am besten durch Begriffe wie Devisenmarkt, Wechselkurs, Kaufkraftparität, Zinsparität und Währungssystem beschreiben.
Welche Bedeutung hat das „Law-of-one-price“ in dieser Arbeit?
Es dient als theoretische Grundlage für die Kaufkraftparitätentheorie und erklärt langfristige Wechselkursanpassungen durch das Gesetz des internationalen Preisausgleichs.
Wie wirken sich technologische Innovationen auf den Devisenhandel aus?
Laut der Arbeit führen sie zur Beschleunigung der Transaktionsabwicklung und zunehmend zur Verdrängung klassischer menschlicher Broker durch elektronische Handelssysteme.
- Arbeit zitieren
- Thorsten Lampe (Autor:in), 2003, Das Devisengeschäft - Strukturen und Preise, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/47381
