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1.1  Investmentfonds.  5

1.1.1  Definition.  5

1.1.2  Arten  5

1.2  Vermögensverwaltung  8

1.2.1  Definition.  8

1.2.2  Geschichte der Vermögensverwaltung  8

2.1  M.M. Warburg CO KGaA.  10

2.1.1  Einleitung  10

2.1.2  Unternehmensphilosophie  11

2.1.3  Fonds-Vermögensverwaltung "Warburg Premium Portfolio"  11

2.1.4  Strategieportfolios.  12

2.1.5  Vorteile und Kosten des Warburg Premium Portfolios  15

2.2  Dresdner Bank AG.  16

2.2.1  Einleitung  16

2.2.2  Unternehmensphilosophie  16

2.2.3  Vermögensverwaltung mit Investmentfonds (VVI)  17

2.2.4  VVI-Varianten  17

2.2.5  Vorteile und Kosten der VVI.  22

2

2.3  NORDCON Vermögensmanagement GmbH.  23

2.3.1  Einleitung  23

2.3.2  Unternehmensphilosophie  23

2.3.3  Die NORDCON Fonds-Selection  24

2.3.4  Portfoliovarianten.  24

2.3.5  Vorteile und Kosten der NORDCON Fonds-Selection  27

2.4.  Deutsche Bank AG  28

2.4.1  Einleitung  28

2.4.2  Unternehmensphilosophie  29

2.4.3  Deutsche Bank Topinvest  29

2.4.4  Anlagestrategien.  30

2.4.5  Vorteile und Kosten von Deutsche Bank Topinvest  33

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3

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Abbildung  1: Fünf Strategieportfolios als Orientierungshilfe  

Abbildung  2: Kosten des Warburg Premium Portfolios  

Abbildung  3: Konservative Variante.  

Abbildung  4: VVI-Performance (konservativ)  

Abbildung  5: Wertentwicklung (konservativ)  

Abbildung  6: Ausgewogene Variante  

Abbildung  7: VVI-Performance (ausgewogen)  

Abbildung  8: Wertentwicklung (ausgewogen)  

Abbildung  9: Wachstumsorientierte Variante  

Abbildung  10: VVI-Performance (wachstumsorientiert)  

Abbildung  11: Wertentwicklung (wachstumsorientiert)  

Abbildung  12: Portfolio-30  

Abbildung  13: Portfolio-60  

Abbildung  14: Portfolio-100.  

Abbildung  15: Kosten der NORDCON Fonds-Selection.  

Abbildung  16: Minimalkosten der NORDCON Fonds-Selection  

Abbildung  17: Depotmodell Einkommen  

Abbildung  18: Wertentwicklung des Depotmodells Einkommen  

Abbildung  19: Depotmodell Einkommen und Wachstum  

Abbildung  20: Wertentwicklung des Depotmodells Einkommen und Wachstum  

Abbildung  21: Depotmodell Wachstum.  

Abbildung  22: Wertentwicklung des Depotmodells Wachstum.  

Abbildung  23: Kosten von Deutsche Bank Topinvest  

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"Ein Investmentfonds ist das Sondervermögen einer Kapitalanlagegesellschaft, das gemäß speziellen Anlagerungsgrundsätzen in den Vertragsbedingungen des Fonds in bestimmten Wertpapieren (Wertpapierfonds) oder als besondere Form in Immobilien (Immobilienfonds) angelegt wird. Eine Kapitalanlagegesellschaft kann je nach Anzahl der von ihr aufgelegten Fonds mehrere Sondervermögen verwalten." 1

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a) Aktienfonds:

Bei Aktienfonds wird das Geld der Anleger in Aktien angelegt. Um das Risiko für den Anleger zu minimieren erfolgt eine Streuung auf verschiedene Wertpapiere, wodurch der Verlust einer Aktie den Wert des Fonds insgesamt nur so stark berühren kann, wie sie anteilsmäßig am Fondsvermögen beteiligt ist. Riskanter sind hingegen internationale Aktienfonds, bei denen außerdem Währungskurschancen und -risiken Einfluß auf den Anlageerfolg haben. 2

b) Rentenfonds:

Das Geld der Anleger wird in Anleihen (Renten) angelegt. Aufgrund der geringen Schwankungsanfälligkeit des Kursverlaufs ist diese Fondsart besonders für vorsichtige Anleger geeignet. Das Augenmerk der Fondsmanager liegt v.a. auf dem Kapitalmarktzins, da dieser für die Kurswerte der Anteile entscheidend ist. Für die Anteile des Anlegers bedeuten steigende Zinsen fallende Kurse und sinkende Zinsen folglich steigende Kurse. Ähnlich wie bei den Aktienfonds haben Rentenfonds mit internationaler Ausrichtung zusätzlich die Währungschancen und -risiken zu berücksichtigen. 3

¹ Gabler: "Gabler-Wirtschafts-Lexikon", Wiesbaden 1993, Seite 1725

² Jungblut, M. / Krafcyk, C. / Rauschenberger, R.: "WISO-Aktien-Fonds-Futures: Eine Einführung in die Börse",

Wien 2000, Seite 51

³ Ebenda, hier: Seite 61

5

c) Mischfonds:

Mischfonds stellen eine Kombination von Aktien- und Rentenfonds dar. Es wird versucht die größeren Gewinnchancen bei Aktien mit der höheren Sicherheit der Anlage in Rentenpapiere miteinander zu verbinden. 4

d) Immobilienfonds:

Aufgrund einer Immobilienfondsbeteiligung partizipiert der Anleger an der Ertragskraft von Grund- und Hauseigentum, da Immobilienfonds u.a. in Häuser, Bürogebäude oder Einkaufscenter investieren.

Diese Fondsart wird in offene und geschlossene Immobilienfonds unterteilt. 5

d1) Offene Immobilienfonds:

d2) Geschlossene Immobilienfonds:

⁴ Ebenda, hier: Seite 60

⁵ Ebenda, hier: Seite 57

⁶ Ebenda

⁷ Ebenda, hier: Seite 58

6

e) Geldmarktfonds:

Geldmarktfonds ist eine Anlageform für kurzfristige Gelder, die erst seit 1994 in Deutschland zulässig ist. Es wird in kurzfristige Termingelder, Pfandbriefe, Commercial Papers und Floater investiert. Gegenüber Festgeld lassen Geldmarktfonds alle Dispositionsmöglichkeiten seitens des Anlegers offen, da es keine starren Anlagezeiträume gibt und somit das Geld jederzeit frei verfügbar ist. 8

f) Dachfonds:

Diese Fondsart ist erst seit dem 01.04.1998 aufgrund des Dritten Finanzmarktförderungsgesetzes erlaubt. Dachfonds legen ihre Mittel in Unterfonds an und kombinieren somit spekulative mit weniger riskanten Anlagen. Somit sollen mögliche Verluste eines Investments mit Gewinnen anderer Fonds ausgeglichen werden. Seit Sommer 1999 sind bereits einige Varianten von Dachfonds, ausgerichtet je nach persönlicher Risikoneigung des Anlegers, auf dem Markt. 9

g) AS-Fonds:

Bei den Altersvorsorge-Sondervermögen-Fonds handelt es sich um ein relativ neues, gesetzlich anerkanntes Altersvorsorgesystem. Es werden sämtliche Anlageformen und -grenzen aus dem alleinigen Zweck der Altersvorsorge abgeleitet. ¹⁰ Von herkömmlichen Investmentfonds unterscheiden sie sich v.a. in der empfohlenen Anlagedauer (mind. 12 Jahre) und in der Fondszusammenstellung. Sie müssen mind. zu 21%, dürfen aber höchstens zu 75% Aktien enthalten. Zusätzlich dürfen max. 30% des Fondsvermögens in Immobilien angelegt sein. Desweiteren können beliebige Mengen festverzinsliche Anleihen und Anteile anderer Fonds in dem Paket gebunden sein. 11

⁸ Ebenda, hier: Seite 56

⁹ Ebenda, hier: Seite 53 - 54

¹⁰ Ebenda, hier: Seite 52

¹¹ Jungblut, M.: "WISO-Altersvorsorge: Finanzielle Sicherheit und private Lebensplanung", Wien 1999, Seite 25 -

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"Die Vermögensverwaltung erfolgt durch besondere Abteilungen der Kreditinstitute oder Vermögensverwaltungsgesellschaften, die i.d.R. wiederum Tochtergesellschaften von Banken sind. Die Vermögensverwaltung beinhaltet die laufende Überwachung, Anlage und Verwaltung des Vermögens des Kunden (vorwiegend Wertpapiere und Geldvermögen, seltener Beteiligungen, Grundvermögen oder Testamentsvollstreckung). Innerhalb vereinbarter Anlagegrundsätze trifft das Kreditinstitut oder die Vermögensverwaltungsgesellschaft selbständige Anlageentscheidungen. Die Gebühren richten sich je nach Vereinbarung nach dem Anlageerfolg und der Höhe und Art des verwalteten Vermögens." 12

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Die Ursprünge der modernen, formalen Vermögensverwaltung lassen sich bis in das Jahr 1850 zurückverfolgen. In dieser Zeit wurden weltweit die ersten Investmentgesellschaften in Schottland gegründet. Das Ziel dieser Investmentgesellschaften bestand darin, den Kapitalanlegern mit begrenzten Mitteln die Möglichkeit zu geben, an einem zusammengeschlossenen Medium beteiligt zu sein. Aufgrund einer Investition in verschiedene Aktiengesellschaften konnte somit das mit einer Einzelinvestition verbundene Risiko minimiert werden. 13

Zu Beginn des 20. Jahrhunderts wurde die Rolle der Merchant Bank und der Wertpapiermakler für die Entwicklung der kundenorientierten Vermögensverwaltung zusehends wichtiger. Das Wachstum des Vermögensverwaltungssektors wurde jedoch in der ersten Hälfte des 20. Jahrhunderts aus vielerlei Gründen gebremst. Zum einen aufgrund schlechter wirtschaftlicher Rahmenbedingungen und der damit zusammenhängenden relativen Armut, und zum andern aufgrund von Finanzberatern, die die Investition in Anleihen für die profitabelste Vermögensanlage hielten.

¹² Gabler Verlag: "Gabler-Wirtschafts-Lexikon", Wiesbaden 1993, Seite 3566

¹³ Essinger, J. / Lowe, D.: "Das Financial Times Handbuch der Vermögensverwaltung", München 2000, Seite 28

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