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Title: Aktienfondssparen im Rahmen der privaten Altersvorsorge unter Berücksichtigung der Einführung der Abgeltungsteuer ()

Aktienfondssparen im Rahmen der privaten Altersvorsorge unter Berücksichtigung der Einführung der Abgeltungsteuer

Diploma Thesis, 2008, 76 Pages
Author: Henning Padberg
Subject: Economics / Business: Banking, Stock Exchanges, Insurance, Accounting

Details

Institution/College: University of Münster (Finance Center Münster)
Tags: Aktienfondssparen, Rahmen, Altersvorsorge, Berücksichtigung, Einführung, Abgeltungsteuer

Category: Diploma Thesis
Year: 2008
Pages: 76
Grade: 1,3
Bibliography: ~ 90 Entries
Language: German

Archive No.: V115226
ISBN (E-book): 978-3-640-16116-4
ISBN (Book): 978-3-640-16129-4
File size: 605 KB

Abstract

Die vorliegende Arbeit verfolgt die Zielsetzung, die anspruchsvolle Entscheidungssituation eines Langfristsparers mit einer praxisbezogenen Entscheidungshilfe i. B. a. die AGS zu unterstützen. Es soll dabei keine Beschränkung auf die theoretischen Hintergründe und die rechtlichen Rahmenbedingungen stattfinden, sondern vielmehr mithilfe von Beispielen die Wirkungen der neuen AGS aufzeigt werden. Darüber hinaus besteht die Intention darin, durch eine Betrachtung der wichtigsten Auswahlkriterien für Aktienfonds, die Bedeutung des Steueraspektes zu anderen Parametern der Anlageentscheidung ins Verhältnis zu setzen. Da die private AV im Mittelpunkt der Analyse steht, soll eine Konzentration auf die Vermögensbildung mit Aktien in der Ansparphase vorgenommen werden.5 Folgerichtig ergibt sich eine Vernachlässigung der gesetzlichen und betrieblichen AV.6 Die vorliegende Arbeit gliedert sich in drei Teile. Im ersten Teil werden in Abschnitt 2.1 einige grundlegende Überlegungen zu Aktien und AV geführt. Dabei wird sowohl auf die Eignung von Aktien für die AV als auch auf ihre Rolle in der Asset Allocation eingegangen. In Abschnitt 2.2 wird dann eine kritische Beleuchtung der entscheidenden Faktoren bei der Fondsauswahl vorgenommen. Dies geschieht durch eine Unterscheidung in qualitative und quantitative Merkmale. Der zweite Teil der Arbeit leitet in die steuerlichen Neuerungen durch die Einführung der AGS über. Dabei wird in Abschnitt 3.1 die bestehende Situation der Aktienbesteuerung erläutert und anschließend in Abschnitt 3.2 ein Überblick über die wichtigsten Eckpunkte der neuen AGS gegeben. Im darauf folgenden Abschnitt 3.3 wird versucht einige Besonderheiten der Fondsbesteuerung im herauszuarbeiten. Konsequenterweise können in Abschnitt 3.4 einige steuermotivierte Strategieempfehlungen abgeleitet werden, bevor Abschnitt 3.5 den steuerlichen Teil mit einigen allgemeinen Vorteilen und Kritikpunkten i. B. a. die AGS abrundet. Im dritten Teil der Arbeit werden Modellrechnungen zu den Auswirkungen der Einführung der AGS durchgeführt. Nach einer Einführung in Abschnitt 4.1 werden in Abschnitt 4.2 und 4.3 die unterschiedlichen Besteuerungssituationen mit und ohne AGS auf ihre Konsequenzen für die Privat- und Fondsanlage untersucht. Abschnitt 4.4 schließt den Analyseteil mit dem Vergleich von Sparplänen ab. Im Schlussteil werden die wichtigsten Erkenntnisse zusammengefasst. [...]

Excerpt (computer-generated)

Diplomarbeit

zum Thema:
"Aktienfondssparen im Rahmen der privaten Altersvorsorge
unter Berücksichtigung der Einführung der Abgeltungsteuer"

Im Wahlpflichtfach Betriebliche Finanzwirtschaft

Henning Padberg
Ausgabetermin: 27.02.2008
Abgabetermin: 28.05.2008

Inhaltsverzeichnis

ABBILDUNGSVERZEICHNIS II
TABELLENVERZEICHNIS III
ABKÜRZUNGSVERZEICHNIS V
SYMBOLVERZEICHNIS VIII
1 EINLEITUNG 1
1.1 HINFÜHRUNG ZUM THEMA 1
1.2 ZIELSETZUNG UND AUFBAU DER ARBEIT 2
2 AKTIENFONDS ALS ALTERSVORSORGEINSTRUMENT 3
2.1 AKTIEN IN DER ALTERSVORSORGE 3
2.2 KRITERIEN FÜR DIE AUSWAHLENTSCHEIDUNG BEI AKTIENFONDS 6
3 DIE BESTEUERUNG VON AKTIENANLAGEN VOR UND NACH EINFÜHRUNG DER ABGELTUNGSTEUER 13
3.1 AKTUELLE BESTEUERUNG VON AKTIENANLAGEN 13
3.2 ECKPUNKTE ZUR EINFÜHRUNG DER ABGELTUNGSTEUER 15
3.3 BESONDERHEITEN BEI DER BESTEUERUNG VON AKTIENFONDS 19
3.4 STRATEGIEN UND EMPFEHLUNGEN FÜR DIE AKTIENANLAGE 22
3.5 AUSGEWÄHLTE KRITIKPUNKTE UND VORZÜGE DER ABGELTUNGSTEUER 25
4 MODELLRECHNUNGEN ZU DEN AUSWIRKUNGEN DER EINFÜHRUNG DER ABGELTUNGSTEUER AUF AKTIENANLAGEN 27
4.1 GRUNDLEGENDE BETRACHTUNGEN ZUR EINFÜHRUNG DER ABGELTUNGSTEUER 27
4.2 VERGLEICH VON EINMALANLAGEN IM FONDS- UND PRIVATVERMÖGEN BEI ANLAGE AB 2009 35
4.3 VERGLEICH VON EINMALANLAGEN IM FONDS- UND PRIVATVERMÖGEN BEI ANLAGE VOR 2009 38
4.4 VERGLEICH VON SPARPLÄNEN MIT AKTIENANLAGEN 41
5 SCHLUSSBETRACHTUNGEN 43
ANHANG VII
EHRENWÖRTLICHE ERKLÄRUNG XXX

Abbildungsverzeichnis

Abb. 1: Beispiel zur Behandlung von ,,Altverlusten X
Abb. 2: Renditeeinbuße bei verschiedenen Grenzsteuersätzen XV

III

Tabellenverzeichnis

Tab. 1: Besteuerung von Kursgewinnen 32
Tab. 2: Aktienbesteuerung bei verschiedenen Grenzsteuersätzen 33
Tab. 3: Umschichtungshäufigkeit und durchschnittliche Rendite 35
Tab. 4: Komponenten der Wertschöpfungskette eines Investmentfonds VII
Tab. 5: Schema zur Ermittlung der Kapitaleinkünfte nach alter Rechtslage VIII
Tab. 6: Schema zur Ermittlung der Gewinne oder Verluste aus Veräußerungsgeschäften VIII
Tab. 7: Übersicht wesentlicher Neuerungen nach der neuen Rechtslage IX
Tab. 8: Gesamtübersicht alte und neue Rechtslage im Vergleich IX
Tab. 9: Gesamtsteuerbelastung der Kapitaleinkünfte bei verschiedenen Kirchensteuersätzen nach § 32d EStG X
Tab. 10: Schema zur Ermittlung der Kapitaleinkünfte nach neuer Rechtslage XI
Tab. 11: Zweistufiges Schema zur Ermittlung der Einkünfte bei einem Fondsanleger XI
Tab. 12: Beispiel für den Durchfluss einer inländischen Dividende über die Fondsebene zum Anleger XII
Tab. 13: Übersicht über Änderungen bei der Fondsbesteuerung für natürliche Personen XII
Tab. 14: Beispiele zum Entlastungseffekt aus der Einführung der AGS XIII
Tab. 15: Entlastungseffekt für verschiedene steuerpflichtige Anlegertypen XIV
Tab. 16: Berechnungsbeispiel zur steuerlichen Belastung bei Körperschaften XIV
Tab. 17: Dividenden- und Gesamtbesteuerung XIV
Tab. 18: Beispiel zur Besteuerung von Kursgewinnen XV
Tab. 19: Auswirkungen der PTR auf die mittlere diskrete Rendite p. a. XVI

Tab. 20: Auswirkungen der Umschichtungshäufigkeit auf die durchschnittliche Rendite in Abhängigkeit unterschiedlicher Bruttorenditen XVI
Tab. 21: Vergleich Privat- vs. Fondsanlage ab 2009 XVII
Tab. 22: Einfluss der Umschichtungshäufigkeit bei Privat- vs. Fondsanlage ab 2009 XVII
Tab. 23: Vergleich Privat- vs. Fondsanlage vor 2009 XVIII
Tab. 24: Einfluss von Umschichtungen bei Privat- vs. Fondsanlage vor 2009 XVIII
Tab. 25: Vorzieheffekte Privat- und Fondsanlage 2008 vs. 2009 XIX
Tab. 26: Sparplanvergleich für verschiedene Anlegertypen 2008 vs. 2009 XIX

Abkürzungsverzeichnis

a. F. - alte Fassung
Abb. - Abbildung
Abs. - Absatz
AEK - Arbeitseinkommen
AGS - Abgeltungsteuer
Aufl. - Auflage
AuM - Assets under Management
AV - Altersvorsorge
B. v. - Beschluss vom
BGBl. - Bundesgesetzblatt
BMF - Bundesministerium der Finanzen
BMG - steuerliche Bemessungsgrundlage
Bsp. - Beispiel
bsph. - beispielhaft
bspw. - beispielsweise
Bst. - Buchstabe
bzgl. - bezüglich
bzw. - beziehungsweise
c. p. - ceteris paribus (unter sonst gleichen Bedingungen)
ca. - circa
CAPM - Capital Asset Pricing Model
CF - Cash Flow
d. h. - das heißt
DAX 30 - Deutscher Aktienindex der 30 größten Unternehmen
Diss. - Dissertation
Div. - Dividende
dt. - deutsch
EaK - Einkünfte aus Kapitalvermögen
EStG - Einkommensteuergesetz
et al. - Et alii (und andere)
EU - Europäische Union
EUR - Euro
evtl. - eventuell
f. - folgende
ff. - fort folgende
FiFo - First in - First out

G. v. - Gesetz vom
ggf. - gegebenenfalls
ggü. - gegenüber
HEV - Halbeinkünfteverfahren
Hrsg. - Herausgeber
i. Allg. - im Allgemeinen
i. B. a. - in Bezug auf
i. d. F. v. - in der Fassung vom
i. d. R. - in der Regel
i. H. v. - in Höhe von
i. R. - im Rahmen
i. S. v. - im Sinne von
i. V. m. - in Verbindung mit
InvG - Investmentgesetz
InvStG - Investmentsteuergesetz
Jg. - Jahrgang
JStG - Jahressteuergesetz
KAG - Kapitalanlagegesellschaft
KGV - Kurs-Gewinn-Verhältnis
KirchSt. - Kirchensteuer
KStG - Körperschaftsteuergesetz
mind. - mindestens
n. F. - neue Fassung
NAV - Net Asset Value (Nettoinventarwert)
Nr. - Nummer
NV - Nichtveranlagung
p. a. - per annum (pro Jahr)
PTR - Portfolio Turnover Rate (Portfolioumschlag)
R² - Bestimmtheitsmaß
RAFI - Research Affiliates Fundamental Indexing
S. - Seite
sog. - so genannt
Soli - Solidaritätszuschlag
SolZG - Solidaritätszuschlaggesetz
Tab. - Tabelle
TAK - Transaktionskosten
TB - Tabellenblatt
TER - Total Expense Ratio (Gesamtkostenquote)

VII

u. a. - unter anderem
u. a. O. - und andere Orte
UCITS (OGAW) - Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities (Organismus für gemeinsame Anlage in Wertpapieren)
UN - Unternehmen
UnStR. - Unternehmensteuerreform
UStRG - Unternehmensteuerreformgesetz
v. a. - vor allem
VaR - Value at Risk
Vgl. - Vergleiche
vs. - versus (im Vergleich zu)
WK - Werbungskosten
z. B. - zum Beispiel
zvE - zu versteuerndes Einkommen
zzgl. - zuzüglich