~ I ~

Fachhochschule Münster

- Fachbereich Wirtschaft -

Anforderungen an die

Finanzdienstleistungsaufsicht aus

Erkenntnissen der Finanzmarktkrise

Bachelor Thesis

vorgelegt von:

Raphael Bertling

Abgabedatum:

29. Januar 2009

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~ I ~

Inhaltsübersicht

Inhaltsübersicht I

Inhaltsverzeichnis II

Abkürzungsverzeichnis V

Abbildungsverzeichnis V

1.

Einleitung 1

2.

Entwicklung der Finanzmarktkrise 2

3.

Problemfelder der Finanzaufsicht, die die Entwicklung der

Finanzmarktkrise begünstigten 4

4.

Auswirkungen der Einführungen von Basel II auf die

Problemfelder der Finanzaufsicht 16

5.

Weiterführende Empfehlungen zur Stärkung des

Finanzsystems 40

6.

Fazit 48

7.

Literaturliste VII

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~ II ~

Inhaltsverzeichnis

Inhaltsübersicht I

Inhaltsverzeichnis II

Abbildungsverzeichnis V

Abkürzungsverzeichnis VI

1.

Einleitung 1

2.

Entwicklung der Finanzmarktkrise 2

3.

Problemfelder der Finanzaufsicht, die die Entwicklung der

Finanzmarktkrise begünstigten 4

3.1.

Fehlanreize des OTD-Modells 4

3.2.

Fehlende Eigenkapitalunterlegung von Liquiditätsfazilitäten 6

3.3.

Probleme des Risikomanagements/Liquiditätsmanagements 7

3.3.1. Fehler bei der Identifikation von wesentlichen Risiken 7

3.3.2. Schwächen bei der internen Kommunikation von Risiken 8

3.3.3. Bewertungsschwächen 9

3.4.

Problemfeld Offenlegungspflichten 11

3.4.1. Grundlagen Problemfeld Offenlegung 11

3.4.2. Konkrete Problemfelder der Offenlegung 12

3.5.

Fehlanreize bei der Zuordnung strukturierter Produkte zum

Handelsbuch 13

3.6.

Probleme durch Offshore-Zentren und die nationalen

Aufsichtsstrukturen 14

4.

Auswirkungen der Einführungen von Basel II auf die

Problemfelder der Finanzaufsicht 16

4.1.

Grundlagen Basel II 16

4.2.

Umsetzung Basel II in nationales Recht 17

4.2.1. Grundlage Umsetzung Basel II in nationales Recht 17

4.2.2. Umsetzung Basel II in Europa und Deutschland 17

4.2.3. Umsetzung Basel II in den USA 18

4.3.

Behandlung der Problemfelder nach Basel II 20

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~ III ~

4.3.1. Behandlung des OTD-Modells nach Basel II 20

4.3.1.1. Anforderung Forderungsverbriefung unter Basel II 20

4.3.1.2. Würdigung Forderungsverbriefung nach Basel II 21

4.3.2. Eigenkapitalunterlegung von Liquiditätsfazilitäten 21

4.3.2.1. Eigenkapitalunterlegung von Liquiditätsfazilitäten im

Standardansatz 21

4.3.2.2. Eigenkapitalunterlegung von Liquiditätsfazilitäten im

IRB-Ansatz 24

4.3.2.3. Würdigung Eigenkapitalunterlegung von Liquiditätsfazilitäten

nach Basel II 26

4.3.3. Risikomanagement/Liquiditätsmanagement 27

4.3.3.1. Grundlagen ICCAP 27

4.3.3.2. Risikoidentifikation 28

4.3.3.3. Internes Berichtswesen nach Basel II 30

4.3.3.4. Risikomessung nach Basel II 30

4.3.3.5. Würdigung Risikomanagement/Liquiditätsmanagement

nach Basel II 32

4.3.4. Offenlegungspflichten 33

4.3.4.1. Grundlagen Offenlegung nach Basel II 33

4.3.4.2. Konkrete Offenlegungspflichten nach Basel II 34

4.3.4.3. Würdigung Offenlegungspflichten nach Basel II 36

4.3.5. Zuordnung strukturierter Produkte zum Handelsbuch 37

4.3.5.1. Zuordnungskriterien nach Basel II 37

4.3.5.2. Würdigung Zuordnung Handelsbuch nach Basel II 37

4.3.6. Behandlung Offshore-Zentren und nationale Aufsichtsstrukturen

nach Basel II 38

4.3.6.1. Offshore-Zentren und nationale Aufsichtsstrukturen

nach Basel II 38

4.3.6.2. Würdigung Behandlung Offshore-Zentren und nationale

Aufsichtsstrukturen nach Basel II 38

4.4.

Fazit Auswirkung Basel II auf die Problemfelder der

Finanzmarktkrise 39

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~ IV ~

5.

Weiterführende Empfehlungen zur Stärkung des

Finanzsystems 40

5.1.

Weiterentwicklung des OTD-Modells 40

5.2.

Einrichtung einer internationalen Finanzaufsicht 41

5.3.

Einheitliche und flächendeckende Umsetzung von Basel II 42

5.4.

Erweiterung der Anforderungen an Liquiditätsfazilitäten 43

5.5.

Konzentrationsmessung 44

5.6.

Anwendung des Expected Shortfall 45

5.7.

Ausweitung des Konfidenzintervalls für die interne Berechnung

des Marktpreisrisikos 47

5.8.

Ergänzung der Offenlegungsvorschriften 47

6.

Fazit 48

7.

Literaturliste VII

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~ V ~

Abbildungsverzeichnis

Abbildung 1: Entwicklung Dax im Jahre 2008 3

Abbildung 2: Eigenmittelunterlegung nach Grundsatz I 6

Abbildung 3: Umsetzung von Basel II in das KWG und in Verordnungen . 18

Abbildung 4: Risikogewichtung bei ext. Ratings 22

Abbildung 5: Behandlungsansatz Liquiditätsfazilitäten 24

Abbildung 6: Risikogewichtung im RBA-Ansatz 25

Abbildung 7: Grundlagen des Risikomanagement 27

Abbildung 8: Konsolidierungskreis nach Basel II 36

Abbildung 9: Risikomaße 46

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~ VI ~

Abkürzungsverzeichnis

ABS

Asset Backed Securities

ABCP

Asset Backed Commercial Paper

ARMs

Adjustable-Rate-Mortgages

BaFin

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht

CCF

Kreditkonversationsfaktor

CDO

Collateralized Debt Obligation

CEBS

Committee of European Banking Supervisors

EAD

Exposure at Default

ECOFIN

Europäischer Rat für Wirtschaft und Finanzen

EZB

Europäische

Zentralbank

FDIC

Federal Deposit Insurance Corporation

FED

Federal

Reserve

FSF

Financial-Stability-Forum

HHI

Herfindahl-Hirschman-Index

LGD

Loss Given Default

MBS

Mortgage Backed Securities

MTN

Medium Term Notes

IRB

Internal Rating-Based Approach

ICAAP

Internal Capital Adequacy Assessment Process

IOSCO

International Organisation of Securities Commissions

OCC

Office of the Controller of the Currency

OTS

Office of thrift Supervision

PR

Probability of Default

RMBS

Residential Mortgage Backed Securities

RWA

Gewichtetes

Risikoaktivum

SIV

Structured Investment Vehicle

SREP

Supervisory Review and Evaluation Process

SRP

Supervisory

Review

Process

SPV

Special Purpose Vehicle

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~ 1 ~

1.

Einleitung

Die Finanzmarktkrise, die ursprünglich als Subprimekrise begann, zieht seit

dem Jahre 2007 ihre Spuren in der Finanzwelt.1 Zu Beginn des Jahres

2008 wurde die Finanzwelt noch von den fünf großen Investmentbanken

Merrill Lynch, Lehman Brothers, Bear Stearns, Morgan Stanley und

Goldman Sachs überschattet. Heute, ca. 11 Monate später, gibt es keine

großen Investmentbanken mehr. Lehman Brothers meldete Chapter 11 an,

Merrill Lynch und Bear Sterns haben ,,notfusioniert". Als einzig überlebende

Investmentbanken änderten Morgan Stanley und Goldman Sachs ihren

Sonderstatus einer Investmentbank in eine Bank-Holding, um sich

zukünftig über die FED refinanzieren zu können.2 An dieser Entwicklung

lässt sich die Tragweite der aktuellen Finanzmarktkrise erkennen, welche

u. a. vom ehemalige US-Notenbankchef Alan Greenspan als

Jahrhundertereignis bezeichnet wird.3

Ein entscheidender Punkt, der zur Entwicklung der Finanzmarktkrise führte,

waren Lücken in der aufsichtlichen Regulierung der Finanzinstitute.4 Diese

Bachelor-Thesis beschäftigt sich mit den Problemfeldern der

Finanzdienstleistungsaufsicht, die zu dieser Krise geführt haben, und den

Auswirkungen der Einführung von Basel II auf diese Problemfelder. Des

Weiteren werden Vorschläge unterbreitet, die zusätzlich zur Einführung von

Basel II einer derartigen Finanzmarktkrise zukünftig vorbeugen sollen.

Hierzu wird im zweiten Kapitel ein allgemeiner Überblick über die

Entstehung und Entwicklung der Finanzmarktkrise gegeben. Im dritten

Kapitel wird dargestellt, welche Fehler in der Finanzaufsicht zu der

Finanzmarktkrise beigetragen haben. Im vierten Kapitel wird erläutert, wie

die Problemfelder der Finanzaufsicht nach Basel II behandelt werden und

welche Auswirkung die Einführung von Basel II auf die Problemfelder hat.

Abschließend werden weiterführende Anregungen zur Verbesserung der

Finanzdienstleistungsaufsicht angeführt und erläutert.

1 Vgl. Pech (2008), Seite 5.

2 Vgl. Schuch, Astrid (23.09.2008), Das Ende der Wall Street, wie wir sie kannten,

Wirtschaftsblatt, 04.11.2008.

3 Vgl. o. V. (23.10.2008), Greenspan nennt Finanzkrise ,,Jahrhundert-Tsunamie",

wallstreet-online, 05.01.2009.

4 Vgl. BaFin-Jahresbericht 2007, Seite 10.

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