Alternative Finanzierungsformen für den deutschen Mittelstand
unter Berücksichtigung wirtschaftspolitischer Rahmenbedingungen
und der Neuen Basler Eigenkapitalvereinbarung

Diplomarbeit
für die
Prüfung zum Diplom - Betriebswirt (Berufsakademie)
im
Ausbildungsbereich Wirtschaft
Fachrichtung Mittelständische Wirtschaft
der

Berufsakademie
Villingen-Schwenningen

Bearbeiter

Michael Boehly

30.06.2003

Inhaltsverzeichnis

Inhaltsverzeichnis ... I
Abkürzungsverzeichnis ... IV
Symbolverzeichnis ... VII
Abbildungsverzeichnis ... IX
Tabellenverzeichnis ... X

1. Einleitung ... 1

2. Der Mittelstand ... 2
2.1 Definition des Mittelstandsbegriffes ... 2
2.1.1 Mittelstandsdefinition des Instituts für Mittelstandsforschung Bonn ... 3
2.1.2 Mittelstandsdefinition der Europäischen Union ... 3
2.2 Rechtsformen des Mittelstandes ... 4

3. Wirtschaftspolitische Rahmenbedingungen für den Mittelstand ... 5
3.1 Die Wirtschaftskraft Mittelstand ... 5
3.2 Die regulierende Bürokratie ... 6
3.3 Die Auswirkungen der Unternehmenssteuerreform ... 7
3.3.1 Die Gewerbesteuer ... 8
3.3.2 Die Einkommenssteuer und Körperschaftssteuer ... 9
3.3.3 Abschreibungen ... 10
3.3.4 Fazit der Unternehmensbesteuerung ... 11
3.4 Die aktuelle wirtschaftliche Lage des deutschen Mittelstandes ... 11
3.5 Die Finanzierungsstruktur des deutschen Mittelstandes ... 13

4. Die Neue Baseler Eigenkapitalvereinbarung ... 15
4.1. Die Notwendigkeit eines neuen Internationalen Eigenkapitalstandards ... 15
4.2. Die aktuelle Bankenkrise ... 16
4.3 Der aktuelle Stand von Basel II ... 18
4.3.1. Die Ermittlung der Eigenkapitalunterlegung für Unternehmenskredite ... 19
4.3.1.1 Das Externe Rating ... 19
4.3.1.2 Das Interne Ratingverfahren ... 20
4.3.2 Die Behandlung von Retailkrediten (Privatkundenkredite) ... 22
4.4 Die Auswirkungen auf die Finanzierungskonditionen ... 23
4.5 Die Folgen von Basel II für den Mittelstand ... 25

5. Der Wandel in der mittelständischen Unternehmensfinanzierung ... 27
5.1 Die Finanzierung – Eine Bergriffsabgrenzung ... 27
5.2 Die Systematisierung der Finanzierungsformen ... 28
5.3 Die Anforderungen an die mittelständische Unternehmensfinanzierung ... 28

6. Alternative Finanzierungsformen für den deutschen Mittelstand ... 29
6.1 Die klassische Innenfinanzierung ... 29
6.2 Finanzierung aus Abschreibungen ... 31
6.3 Beteiligungsfinanzierungen gewinnen an Bedeutung ... 32
6.3.1 Mezzanine Finanzierungsformen ... 33
6.3.2 Die direkte Beteiligung ... 34
6.4 Alternative Fremdfinanzierungsformen zum Bankkredit ... 35
6.4.1 Das Factoring ... 36
6.4.2 Das Leasing ... 38
6.5 Fördermittel ... 42

7. Schlussbetrachtung ... 43

Anhang I: Rechtsformen im deutschen Mittelstand ... 45
Anhang II: Beispiel für die Steuergesamtbelastung ... 46
Anhang III: Ratingskala ... 49
Anhang IV: Die Eigenkapitalunterlegung im Standardansatz ... 50
Anhang V: Die Eigenkapitalunterlegung im Internen Rating Ansatz ... 51
Anhang VI: Berechnung der Kreditkonditionen ... 54
Anhang VII: Basisdaten der Fallstudien ... 55
Anhang VIII: Die Finanzierung aus Abschreibungen ... 59
Anhang IX: Vergleich der Mezzanine Finanzierungsformen ... 63
Anhang X: Höhere Eigenkapitalquote durch Beteiligungsfinanzierung ... 64
Anhang XI: Das Factoring ... 65
Anhang XII: Das Leasing ... 70
Anhang XIII: Übersicht bedeutender Förderprogramme ... 75

Literaturverzeichnis ... 77

1. Einleitung

„Ich glaube, es ist immer noch besser, die Wirtschaft gesundzubeten, als sie tot zu reden.“¹

Betrachtet man die aktuelle Berichterstattung in den Medien über die aktuelle wirtschaftliche Situation in der Welt, so vergeht fast kein Tag, an dem nicht irgendwelche neue Hiobsbotschaften verbreitet werden. So auch im Falle des Neuen Baseler Akkordes, Basel II. Für ca. 63 Prozent der mittelständischen Unternehmen spielt der Bankkredit (ob kurz- oder langfristig) auch in Zukunft eine sehr bedeutende Rolle. Dabei sind 32,1 Prozent des Mittelstandes der Auffassung, dass die Kreditaufnahme in der letzten Zeit schon erheblich schwieriger geworden ist und dies auf die Vorbereitung auf Basel II bei den Banken zurückzuführen sei.² Der deutschen Mittelstand hat die Befürchtung, dass er in Zukunft nicht ausreichend mit Kapital versorgt werden kann. Dieser Pessimismus wird durch die anhaltend schwache Konjunktur noch gestärkt.

Inhalt dieser Arbeit soll sein, die aktuellen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen des Mittelstandes darzulegen (Kapitel 3), nachdem der Begriff Mittelstand definiert und die zu betrachtende Rechtsformen eingegrenzt wurden (Kapitel 2). Des Weiteren sollen aufgrund des aktuellen Standes der Neuen Baseler Eigenkapitalvereinbarung die Auswirkungen auf die Kreditkonditionen für ein typisches Mittelstandsportfolio aufgezeigt werden (Kapitel 4). Nach einer kurzen Begriffsbestimmung und Klassifizierung der Finanzierung (Kapitel 5) werden verschiedene alternative Finanzierungsformen zum Bankkredit vorgestellt. Dabei werden deren Auswirkungen auf die Bilanzstruktur eines Unternehmens in manchen Fällen näher erläutert. (Kapitel 6).

Ziel dieser Ausführungen soll sein, dem Betrachter einen Überblick über die Rahmenbedingungen mittelständischer Unternehmungen hinsichtlich ihrer Unternehmensfinanzierung zu geben und die Möglichkeit, die Auswirkungen von Basel II für den Mittelstand sowie die sich daraus ergebenden möglichen alternativen Finanzierungsformen besser beurteilen zu können.

Es besteht kein Anspruch auf vollständige Darstellung der Sachverhalte.

2. Der Mittelstand

„Der Mittelstand ist ein Anker, der das manchmal schwerfällige Schiff unserer Volkswirtschaft in konjunkturellen Stürmen hält und ein Motor, der es zu neuen Ufern treibt.“³

Dieses Zitat unterstreicht die zentrale volkswirtschaftliche Bedeutung, die mittelständische Unternehmen in unserer sozialen Marktwirtschaft einnehmen. Die Gesamtheit aller mittelständischen Unternehmen besitzt in der Bundesrepublik Deutschland einen starken Einfluss auf die wirtschaftliche Konjunktur. So ist die Höhe des Wirtschafswachstums sowie die des Einkommens und die Stabilität der öffentlichen Finanzen unmittelbar mit der wirtschaftlichen Leistungskraft des deutschen Mittelstandes verknüpft.⁴

Im folgenden soll eine nähere Begriffsbestimmung des deutschen Mittelstandes aufgezeigt und eine für diese Arbeit gültige Abgrenzung dargelegt werden.

2.1 Definition des Mittelstandsbegriffes
Der Begriff Mittelstand ist im deutschen Sprachgebrauch tief verwurzelt. Er stammt noch aus der Zeit des Ständestaates und diente in dieser Zeit als berufsständisches Unterscheidungskriterium. Aus dieser traditionellen Betrachtungsweise heraus ist es auch zu verstehen, dass der Begriff „mittelständische Wirtschaft“ ausschließlich in Deutschland zur Anwendung kommt. Andere Länder hingegen sprechen von kleinen und mittleren Unternehmen (KMU).

Wenn in Deutschland vom Mittelstand die Rede ist, dann werden oft nur die kleinen selbstständigen und gewerblichen Betriebe damit assoziiert. Dabei sind im Mittelstand die unterschiedlichsten Branchen und Betriebsgrößen vereint. Schon Ludwig Erhard gab zu bedenken, dass man den Mittelstand nicht nur allein aus materieller Sicht betrachten dürfe, sondern dass auch gesellschaftliche, psychologische und qualitative Merkmale von beträchtlicher Bedeutung sind.⁵ In Anbetracht dessen stellt der Mittelstand ein äußerst heterogenes Gebilde dar, das sich nur schwer beschreiben lässt. Diese qualitativen Merkmale, die im wesentlichen die Beziehung zwischen dem Unternehmen und dem Eigentümer charakterisieren, sollen in dieser Arbeit nicht näher erläutert werden.

Für den weiteren Verlauf der Arbeit besitzen die folgenden zwei quantitativen Klassifizierungen ihre Gültigkeit, da die in dieser Arbeit verwendeten Studien, Daten und Literaturnachweise auf diesen Definitionen basieren. Somit ist ein Vergleich dieser Daten möglich.

[...]

1 Ludwig Erhard (1897 – 1977), deutscher CDU- Politiker, Bundeswirtschaftsminister (1949 –1963), Bundeskanzler (1963 –1966) , Begründer der sozialen Marktwirtschaft nach der Idee von Alfred Müller- Amack. (Zitat)

2 Vgl. Kreditanstalt für Wiederaufbau, (Studie), 2002, S.1 - 40.

3 Norbert Lamm (CDU), Staatssekretär beim Bundesminister für Wirtschaft von 1994 bis 1997, Mitglied des deutschen Bundestages seit 1980. (Zitat)

4 Vgl. Rauen Peter, (Mittelstand), S.5.

5 Vgl. Rauen Peter, (Mittelstand), S.8.