Leasing und Kauf im Wirtschaftlichkeitsvergleich

von: Sven Erler

Inhaltverzeichnis

1 Einleitung  1

2 Leasing  1

2.1 Definition des Begriffs 1
2.2 Erscheinungsformen des Leasings 2

2.2.1 Operate- Leasing  2
2.2.2 Finanzierungsleasing  2

2.3 Steuerliche Zurechnung beim Finanzierungsleasing  3
2.4 Bedeutung der steuerlichen Zurechnung 4

2.4.1 Zurechnung beim Leasinggeber  4
2.4.2 Zurechnung beim Leasingnehmer  4

3 Leasing und Kauf im Vergleich  4

3.1 Quantitativer Vergleich  5

3.1.1 Ausgangsbedingungen des Beispiels  5
3.1.2 Der Vergleichszeitraum 6
3.1.3 Zahlungsreihen vor Steuereinsparungen  7
3.1.4 Berechnung der Steuereinsparung 7
3.1.5 Zahlungsreihen nach Steuereinsparungen  9
3.1.6 Vergleich der Zahlungsreihen  10

3.2 Qualitativer Vergleich 12

3.2.1 Unterschiede in der Finanzierungswirkung 12
3.2.2 Auswirkungen auf die Bilanzstruktur 13
3.2.3 Risikounterschiede  14

4 Schlussbetrachtung 15

Literaturverzeichnis 16
 

1 Einleitung

Investitionsentscheidungen eines Unternehmens können umgesetzt werden durch Kauf oder Leasing des Investitionsobjektes. Durch beide Alternativen wird die langfristige Nutzung gesichert. Vor der Entscheidung, ob Leasing oder Kauf die vorteilhaftere Finanzierungsalternative ist, stehen heutzutage immer mehr Unternehmen. Das Leasing erlebte in den siebziger Jahren den Durchbruch und verzeichnet seitdem einen kontinuierlichen Aufwärtstrend. Die steuerlichen Vorteile, der Liquiditätsgewinn und bilanzielle Gesichtspunkte sind einige Aspekte , warum es für Unternehmen von Vorteil sein kann, Anlagegegenstände zu leasen.1 Nachfolgend soll diskutiert werden, wie die Finanzierungsalternative Leasing mit einem Kauf verglichen werden kann. In den nachfolgenden Ausführungen werden in Kapitel 2 zunächst die Grundlagen des Leasings erläutert, während in Kapitel 3 die unterschiedlichen Effekte der beiden Finanzierungsformen diskutiert werden. Dabei wird zwischen quantitativen und qualitativen Effekten differenziert. Die Arbeit schließt ab mit einer Zusammenfassung der wichtigsten Erkenntnisse über einen Wirtschaftlichkeitsvergleich zwischen Kauf und Leasing (Kapitel 4).

2 Leasing

2.1 Definition des Begriffs

„Leasing ist die Vermietung oder Verpachtung von beweglichen oder unbeweglichen Gütern durch Finanzierungsinstitute (Leasinggesellschaften) oder durch die Hersteller der Güter.“2 Aufgrund der unterschiedlichen Varianten von Miet- und Pachtverträgen ist der Begriff des Leasingvertrages weder in der juristischen noch in der wirtschaftswissenschaftlichen Literatur eindeutig definiert. Unter dem Begriff Leasing werden Vertragsgestaltungen zusammengefasst, die vom normalen Mietvertrag bis zum verdeckten Raten-Kaufvertrag reichen. Eine Besonderheit des Leasingvertrages gegenüber einem Mietvertrag liegt meist darin, dass eine Leasinggesellschaft (Finanzierungsgesellschaft) als Leasinggeber zwischen Hersteller und Leasingnehmer eingeschaltet wird.3

2.2 Erscheinungsformen des Leasings

[...]

1 Vgl. Tacke (1999), S. 21-25.
2 Grill/Perczynski (1988), S. 336.
3 Vgl. Perridon/Steiner (1997), S.439.