This paper is about the European Central Bank Monetary Policy and the View of the Sovereign Debt Crisis.
„Whatever it takes“– three simple but effective words had the desired effect and calmed the government bond markets in the summer of 2012, whose developments in the wake of the European sovereign debt crisis had led to immense financing difficulties for some member states of the euro area. Even more, the statement by Mario Draghi, then president of the European
Central Bank (ECB), underlined the determination with which the ECB is willing to prevent a possible break up of the euro area. The measures taken by the ECB have included interest rate cuts, negative interest rates and purchase programmes of various assets. However, the ECB's measures did not meet with the exclusive approval of experts, they sometimes caused harsh
public criticism and even the judiciary, in form of the Bundesverfassungsgericht (German Federal Constitutional Court) and the European Court of Justice (ECJ), had to address the issue.
Against this background, this assignment aims to examine whether the monetary policy of the
ECB infringes Article 123 (1) Treaty on the Functioning of the European Union (TFEU) which states the prohibition on monetary financing of member state budgets. To begin with, the origins of the European sovereign debt crisis are explained. The paper then outlines selected non-standard monetary policy measures taken by the ECB to mitigate the effects of the crisis, in form of Outright Money Transactions (OMTs) and the Public Sector Purchase Programme (PSPP). The fourth chapter focuses on the PSPP and analyses the programme against the background of Article 123(1) TFEU.
Inhaltsverzeichnis
- Introduction
- European Sovereign Debt Crisis
- Non-standard monetary policy measures of the ECB
- Outright Money Transactions
- Public Sector Purchase Programme
- Analysis of the PSPP in relation to Article 123 (1) TFEU
- Economic perspective
- Bundesverfassungsgericht
- Judgment of the European Court of Justice
- Conclusion
- Achievement of objectives
- Future outlook/perspectives
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Die Arbeit untersucht die geldpolitischen Maßnahmen der Europäischen Zentralbank (EZB) im Kontext der europäischen Staatsschuldenkrise. Sie analysiert die rechtlichen und wirtschaftlichen Aspekte des Public Sector Purchase Programme (PSPP), eines nicht-standardmäßigen geldpolitischen Instruments der EZB, und bewertet dessen Auswirkungen auf die Stabilität der Eurozone. Die Arbeit befasst sich insbesondere mit der Frage, ob die EZB mit dem PSPP gegen das Verbot der monetären Staatsfinanzierung nach Artikel 123 Absatz 1 des Vertrags über die Arbeitsweise der Europäischen Union (AEUV) verstößt.
- Europäische Staatsschuldenkrise
- Nicht-standardmäßige geldpolitische Maßnahmen der EZB
- Public Sector Purchase Programme (PSPP)
- Rechtliche und wirtschaftliche Aspekte des PSPP
- Verbot der monetären Staatsfinanzierung nach Artikel 123 Absatz 1 AEUV
Zusammenfassung der Kapitel
- Introduction: Dieses Kapitel führt in die Thematik der europäischen Staatsschuldenkrise und die Rolle der EZB ein. Es erläutert die Ziele der Arbeit und die methodischen Vorgehensweisen.
- European Sovereign Debt Crisis: Dieses Kapitel beleuchtet die Ursachen und die Entwicklung der europäischen Staatsschuldenkrise. Es analysiert die verschiedenen Faktoren, die zu der Krise geführt haben, und diskutiert die wirtschaftlichen und sozialen Folgen.
- Non-standard monetary policy measures of the ECB: Dieses Kapitel stellt die wichtigsten nicht-standardmäßigen geldpolitischen Maßnahmen der EZB vor, insbesondere das Outright Money Transactions (OMT) Programm und das Public Sector Purchase Programme (PSPP).
- Analysis of the PSPP in relation to Article 123 (1) TFEU: Dieses Kapitel analysiert das PSPP im Hinblick auf das Verbot der monetären Staatsfinanzierung nach Artikel 123 Absatz 1 AEUV. Es diskutiert die unterschiedlichen Perspektiven des Bundesverfassungsgerichts und des Europäischen Gerichtshofs.
Schlüsselwörter
Europäische Zentralbank, Staatsschuldenkrise, Nicht-standardmäßige geldpolitische Maßnahmen, Public Sector Purchase Programme, PSPP, Artikel 123 Absatz 1 AEUV, Monetäre Staatsfinanzierung, Bundesverfassungsgericht, Europäischer Gerichtshof, Eurozone.
- Quote paper
- Felix Lesch (Author), 2020, European Central Bank Monetary Policy. The View of the Sovereign Debt Crisis, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1011820
