Die Finanzbranche befindet sich in einem stetigen Wandel. Immer mehr neue Technologien und Innovationen treiben diesen Wandel an. Vor einigen Jahren war eine dieser Neuheiten das Peer to Peer (P2P) Lending. Es stellte sowohl ein neues Finanzierungsinstrument für Unternehmen und Privatpersonen, als auch eine neue Investmentmöglichkeit für Kapitalgeber dar.
Der P2P-Markt verzeichnete die letzte Jahre ein enormes Wachstum mit weiterhin steigenden Analystenprognosen und gewinnt daher an Relevanz auf dem globalen Kreditmarkt. Ebenso steigt die Anzahl der P2P-Plattformen, welche potenzielle Investoren mit Kreditnehmern verknüpfen. Zum heutigen Zeitpunkt hat sich P2P Lending als fester Bestandteil des Finanzmarkts etabliert.
Ziel dieser Arbeit ist die Untersuchung der Rendite-Risikobeziehung aus Investorensicht. Es werden die Rendite, Risiko und Liquiditätsaspekte von P2P-Krediten vorgestellt. Den Schwerpunkt bildet dabei die Risikobetrachtung. Mögliche Risikofaktoren sollen systematisch erarbeitet werden und auf eine aktive Risikosteuerung geprüft werden. Weiterführend wird die Rendite-Risikobeziehung beispielhaft an den Daten einer ausgewählten P2P-Plattform analysiert. Basierend auf
den Erkenntnissen dieser Arbeit werden P2P-Kredite im Spannungsfeld finanzwirtschaftlicher Kriterien kategorisiert.
Zunächst sollen die Grundstrukturen des P2P Lending skizziert werden. Dabei stellt diese Arbeit unterschiedliche Konzepte von P2P-Plattformen vor und beleuchtet die am Kreditvergabeprozess beteiligten Akteure. In einem Vergleich zu konventionellen Bankkrediten sollen Überschneidungen und Abgrenzungen herausgearbeitet werden.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Grundstrukturen des P2P Lending
2.1. Begriffliche Abgrenzung
2.2. Akteure
3. P2P Lending im Vergleich
4. Magisches Dreieck der Geldanlage
4.1. Rendite
4.2. Risiko
4.2.1. Einzelkreditrisiko
4.2.2. Darlehensanbahnerrisiko
4.2.3. Plattformrisiko
4.2.4. Marktrisiko
4.3. Liquidität
4.4. Beispielhafte Analyse der Rendite-Risikobeziehung
5. Ergebnis & Ausblick
Zielsetzung & Themen
Diese Seminararbeit untersucht das Verhältnis zwischen Rendite und Risiko bei Peer-to-Peer (P2P) Krediten aus der Sicht von Investoren. Ziel ist es, die spezifischen Risikofaktoren im Kreditvergabeprozess zu identifizieren, eine aktive Risikosteuerung zu prüfen und die P2P Kredite im Kontext des magischen Dreiecks der Geldanlage zu kategorisieren.
- Grundstrukturen und Akteure des P2P Lending
- Vergleich von P2P Krediten mit klassischen Bankprodukten
- Systematische Analyse von Risikofaktoren (Einzelkredit-, Darlehensanbahner-, Plattform- und Marktrisiko)
- Empirische Untersuchung der Rendite-Risikobeziehung anhand von Bondora-Daten
Auszug aus dem Buch
4.2.1. Einzelkreditrisiko
Ausgangspunkt für das Einzelkreditrisiko ist der individuelle Kreditnehmer, der am Anfang des Kreditvergabeprozesses steht. Jeder Kredit ist mit einem gewissen Ausfallrisiko verbunden. Die Wahrscheinlichkeit des Ausfalls wird durch das Rating der jeweiligen Plattform oder des Darlehensanbahner bestimmt. Diese sind hochgradig standardisiert und sind in vielen Aspekten ähnlich zu denen von Banken. Kriterien sind unter anderem Bonitätsnachweise und Erfahrungswerte. Die Ausfallhöhe ist wiederum abhängig vom investierten Kapital in ein einzelnes Darlehen.
Aus diesen beiden Faktoren lässt sich eine zweidimensionale Risikomatrix aufspannen: Diese Matrix bildet das Einzelkreditrisiko ab und zeigt gleichzeitig die Beeinflussbarkeit des Risikos in Abhängigkeit zu den beiden Variablen. Das Risiko wird demnach umso geringer, je niedriger die Ausfallwahrscheinlichkeit und die Ausfallhöhe ist.
Die Ausfallwahrscheinlichkeit eines Kredits hängt maßgeblich von dem Rating ab. Diese Risikodimension kann demnach durch die Einschränkung auf hohe Ratings minimiert werden. Auch die Ausfallhöhe lässt sich durch den Investor aktiv steuern, indem er den Investitionsbetrag in Einzelkredite bestimmt. Das Investieren von kleinen Geldbeträgen in Einzelkredite minimiert folglich das Risiko.
Zusätzlich bieten die verschiedenen Anbieter weitere Möglichkeiten, das Einzelkreditrisiko zu begrenzen: Eine beliebte Variante von Darlehensanbahnern und Plattformen ist eine sogenannte Buybackgarantie. Diese Rückkaufgarantie der Darlehensanbahner reduzieret das Risiko des Einzelkreditausfalls für den Investor durch die Rückerstattung der fälligen Tilgungssumme, sollte es zu Zahlungsausfällen kommen. Hier ist zu beachten, dass es sich um eine Risikoverschiebung von Investor zum Darlehensanbahner handelt und nur solange gilt, wie der Darlehensanbahner solvent ist. Das eigentliche Kreditausfallrisiko wird hierdurch nicht beeinflusst.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Die Einleitung führt in den Wandel der Finanzbranche durch P2P Lending ein und definiert die Untersuchung der Rendite-Risikobeziehung als zentrales Ziel der Arbeit.
2. Grundstrukturen des P2P Lending: Dieses Kapitel erläutert die Begriffe des Crowdlending und stellt die zentralen Akteure wie Kreditsuchende, Kapitalgeber, Marktplätze und Darlehensanbahner vor.
3. P2P Lending im Vergleich: Es wird die Funktionsweise von P2P Krediten der konventionellen Bankenfinanzierung gegenübergestellt, wobei insbesondere auf die ökonomischen Funktionen eingegangen wird.
4. Magisches Dreieck der Geldanlage: Dieser Hauptteil analysiert die drei Zieldimensionen Rendite, Risiko und Liquidität und untersucht speziell die Risikofaktoren im P2P-Bereich sowie die Rendite-Risikostruktur anhand von Praxisdaten.
5. Ergebnis & Ausblick: Das Fazit fasst die Rolle von P2P Plattformen als Finanzintermediäre zusammen und gibt einen Ausblick auf künftige, datenbasierte Performanceanalysen.
Schlüsselwörter
Peer to Peer Lending, Crowdlending, Rendite, Risiko, Einzelkreditrisiko, Darlehensanbahner, Plattformrisiko, Marktrisiko, Liquidität, Bondora, Investition, Risikosteuerung, Diversifikation, Ausfallwahrscheinlichkeit, Finanzintermediäre
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt das Finanzierungsinstrument Peer-to-Peer (P2P) Lending und analysiert insbesondere das Spannungsfeld zwischen der erzielbaren Rendite und dem damit verbundenen Risiko aus Investorensicht.
Was sind die zentralen Themenfelder der Arbeit?
Die Arbeit konzentriert sich auf die Grundstrukturen des P2P Lending, den Vergleich zu klassischen Banken, die systematische Risikobetrachtung und die Liquiditätsaspekte bei solchen Investments.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Ziel ist es, Risikofaktoren wie das Einzelkredit- oder Plattformrisiko zu identifizieren und die Rendite-Risikobeziehung beispielhaft anhand der Plattform Bondora zu analysieren.
Welche wissenschaftliche Methode kommt zum Einsatz?
Die Autorin/der Autor nutzt eine theoretische Einordnung in das magische Dreieck der Geldanlage sowie eine quantitative Datenanalyse auf Basis historischer Kreditdaten, um Korrelationen zwischen Rendite und Ausfallraten zu prüfen.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die Darstellung der Grundstrukturen, den Vergleich mit Bankfunktionen, die detaillierte Analyse der vier Risikodimensionen sowie eine beispielhafte Auswertung von Bondora-Daten.
Welche Schlüsselbegriffe charakterisieren das Dokument?
Neben P2P Lending und Crowdlending sind Rendite, Risiko (Einzelkredit-, Darlehensanbahner-, Plattform- und Marktrisiko) sowie die Diversifikation als Strategie zentral für das Verständnis der Arbeit.
Wie bewertet der Autor das Risiko von P2P Plattformen?
Der Autor sieht in einer möglichen Insolvenz der Plattform oder des Darlehensanbahners ein erhebliches Risiko und betont, dass eine isolierte Betrachtung des Einzelkreditrisikos für eine fundierte Investitionsentscheidung nicht ausreicht.
Welche Rolle spielt der Sekundärmarkt für die Liquidität?
Der Sekundärmarkt wird als Instrument zur Steigerung der Liquidität bewertet, da er Investoren ermöglicht, Kredite vorzeitig zu veräußern, was auch als Risikomanagement-Tool fungieren kann.
Was zeigt die Analyse der Risikoklasse HR bei Bondora?
Die Analyse zeigt, dass bei der Risikoklasse HR ein überproportionaler Anstieg der Ausfallrate vorliegt, der zu negativen Renditen führt und somit das klassische Prinzip der positiven Korrelation von Risiko und Rendite durchbricht.
- Quote paper
- Finn Topole (Author), 2021, Peer to Peer Lending. Rendite versus Risiko, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1022224
