Im Rahmen dieser Arbeit sollen die, mit einer Kapitalerhöhung einhergehenden Änderungen innerhalb eines börsennotierten Unternehmens analysiert werden. Sowohl die Auswirkungen auf die Unternehmensstruktur, aber auch auf die Veränderungen der Unternehmensbilanz und die Auswirkungen auf vorhergehend Ereignisse im Besonderen die Ausgabe von Unternehmensanleihen und ein erhaltener KfW-Corona-Hilfskredit werden am Beispiel einer, im Jahr 2020 durchgeführten, Bezugsrechtskapitalerhöhung gegen Bareinlagen der KION Group AG untersucht.
Die Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens kann durch unterschiedlichste Maßnahmen erhalten werden. Kann die Liquidität eines Unternehmens nicht durch die eigentliche Wirtschaftstätigkeit erhalten werden oder wird, aus anderen Gründen, ein größerer Geldbetrag benötigt, muss zusätzliches Kapital beschafft werden? Zusätzlich zu der Beschaffung von Fremdkapital durch beispielsweise einen Bankkredit, haben Aktiengesellschaften die Möglichkeit zusätzliches Kapital über den Wertpapiermarkt zu beschaffen. Besonders die Ausgabe von beispielsweise Anleihen oder die Ausgabe neuer Aktien sind eine, von vielen Aktiengesellschaften genutzte Möglichkeit. Neben gesetzlichen Regelungen und Besonderheiten ist eine solche Art der Kapitalerhöhung auch von strategischen Überlegungen zu betrachten. Einerseits aufgrund einer möglichen Änderung innerhalb der Anlegerstruktur bringt die Ausgabe junger Aktien auch eine Änderung des Aktienkurses mit sich. Neben kalkulierbaren Kursänderungen kann es aber auch schon durch die Ankündigung einer Kapitalerhöhung zu größeren Kursbewegungen kommen. Bereits vor der Veröffentlichung der Absichten einer solchen Maßnahme müssen alle möglichen Szenarien bedacht und in die Entscheidungsfindung mit eingebunden werden.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Zielsetzung
1.2 Methodik
2 Theoretische Grundlagen
2.1 KION Group AG
2.2 Finanzierungsmöglichkeiten einer AG
2.2.1 Aktien und Anleihen
2.2.2 Sonstige Finanzierungsarten
2.3 Rechnerische Grundlagen
3 Kapitalerhöhung der KION Group AG
3.1 Veröffentlichungen und Ziele der Kapitalerhöhung
3.2 Berechnung und Interpretation der Kennzahlen und Unternehmensbeteiligungen
3.3 Auswirkungen der Kapitalerhöhung auf den Aktionär Weichai Power Holding
4 Zusammenfassung/Fazit
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit analysiert die Auswirkungen einer Kapitalerhöhung auf börsennotierte Unternehmen am konkreten Beispiel der KION Group AG im Jahr 2020, wobei insbesondere die Veränderung der Unternehmensstruktur, Bilanzkennzahlen sowie die Folgen für den Großaktionär Weichai Power Holding im Kontext vorangegangener Finanzierungsmaßnahmen untersucht werden.
- Grundlagen der Unternehmensfinanzierung (Aktien vs. Anleihen)
- Methodik der Kapitalerhöhung bei börsennotierten Unternehmen
- Bilanzielle und strategische Ziele der Kapitalerhöhung
- Berechnung von Bezugsverhältnissen und Mischkursen
- Auswirkungen auf Aktionärsstrukturen und Beteiligungsquoten
Auszug aus dem Buch
3.1 Veröffentlichungen und Ziele der Kapitalerhöhung
Im Zuge der genehmigten Kapitalerhöhung sollen laut Unternehmensaussendung 3.108.647 neue Inhaberaktien ausgegeben werden. Die Inhaberaktien der KION Group AG weisen keinen Nennbetrag auf, verbriefen jedoch einen anteiligen Betrag des Grundkapitals von 1€ (KION Group, 2021b).
Das Unternehmen verfolgt mit der Durchführung der genehmigten Kapitalerhöhung das Ziel einer Bilanzstärkung sowie eine vorzeitige Rückzahlung eines KfW-Corona-Kredites.
Eine vorzeitige Rückzahlung des KfW-Kredites ist aus Unternehmenssicht von strategischer Bedeutung, da die Inanspruchnahme eines solchen Kredites mit besonderen Auflagen verknüpft ist. So wird der Kredit laut Vergaberichtlinien nur für Investitionstätigkeiten und zur Deckung der laufenden Kosten vergeben. Zusätzlich ist in der Zeit der Inanspruchnahme eine Gewinnausschüttung und Auszahlung einer Dividende untersagt (KfW, 2021).
Gerade für Investor:innen ist die Ausschüttung einer Dividende laut einer Studie der Röhl Capital GmbH in Zusammenarbeit mit der deutschen Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz e.V. („DSW“), der FOM Hochschule für Oekonomie & Management gemeinnützige Gesellschaft mbH („FOM“), ein Zeichen für eine langfristige Unternehmensqualität und somit ein Einflussfaktor auf die Kursentwicklung einer Aktie (Röhl, 2020, S. 19).
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Die Einleitung erläutert die Beweggründe für Kapitalerhöhungen und definiert die Zielsetzung sowie die methodische Vorgehensweise der Arbeit.
2 Theoretische Grundlagen: Dieses Kapitel beschreibt das Unternehmensprofil der KION Group AG und vermittelt die finanzwirtschaftlichen Grundlagen zu Finanzierungsmöglichkeiten sowie die mathematischen Methoden zur Berechnung von Bezugsrechten.
3 Kapitalerhöhung der KION Group AG: Hier wird die konkrete Kapitalerhöhung der KION Group AG analysiert, ihre Ziele beleuchtet und die Auswirkungen auf Kennzahlen sowie den Hauptaktionär Weichai Power Holding rechnerisch dargestellt.
4 Zusammenfassung/Fazit: Das Fazit fasst die Vor- und Nachteile von Kapitalerhöhungen zusammen und bewertet deren strategische Bedeutung für Unternehmen und Investoren.
Schlüsselwörter
Kapitalerhöhung, Aktiengesellschaft, KION Group AG, Bezugsrecht, Aktien, Außenfinanzierung, Eigenkapital, Bilanzstärkung, Weichai Power Holding, Unternehmensfinanzierung, Verwässerungseffekt, Mischkurs, KfW-Corona-Kredit, Dividenden, Finanzkraft
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit untersucht die Auswirkungen einer Kapitalerhöhung durch die Ausgabe junger Aktien bei einer börsennotierten Aktiengesellschaft.
Was sind die zentralen Themenfelder der Untersuchung?
Die Arbeit behandelt die Finanzierungsstrukturen einer AG, die theoretischen Hintergründe von Kapitalerhöhungen sowie deren praktische Auswirkungen auf Bilanz und Aktionärsstruktur.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist es, die Auswirkungen der Kapitalerhöhung bei der KION Group AG im Jahr 2020 auf die Unternehmensstruktur und die Bilanz zu analysieren.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit nutzt eine Kombination aus theoretischer Grundlagenanalyse und rechnerischer Auswertung spezifischer Kennzahlen wie Bezugsverhältnis, Mischkurs und Bezugsrechtswert.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil analysiert die konkrete Umsetzung der Kapitalerhöhung bei der KION Group AG, deren Zielsetzungen sowie die Auswirkungen auf den Großaktionär Weichai Power Holding.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren diese Arbeit?
Zu den prägenden Begriffen zählen Kapitalerhöhung, Eigenkapital, KION Group AG, Bezugsrecht, Verwässerungseffekt und Bilanzstärkung.
Warum wollte die KION Group AG ihre Kapitalerhöhung nutzen, um einen KfW-Kredit vorzeitig zurückzuzahlen?
Die vorzeitige Rückzahlung war strategisch wichtig, um sich von den strengen Auflagen des Kredits, wie einem Verbot von Gewinnausschüttungen und Dividenzahlungen, zu befreien.
Welche rechnerische Option hätte der Aktionär Weichai Power Holding, wenn er kein zusätzliches Kapital einbringen möchte?
Die sogenannte "Operation Blanche" ermöglicht es, neu ausgegebene Aktien rein durch den Verkauf von Bezugsrechten zu finanzieren, um das Beteiligungsverhältnis möglichst konstant zu halten.
- Arbeit zitieren
- Anonym (Autor:in), 2021, Welche Veränderungen bringt eine Ausgabe junger Aktien mit sich? Kapitalerhöhung einer Aktiengesellschaft, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1158787
