Die Arbeit untersucht, inwieweit die bisher entwickelten wertorientierten Kennzahlenkonzepte in der Lage sind, ein Unternehmen wertorientiert zu steuern. Obwohl diese Konzepte weit verbreitet sind, besteht das Problem, dass die Bewertungsgrundlage von wertorientierten Kennzahlen noch nicht standardisiert ist. Die Standardisierung wird der wesentliche Schritt zu einer guten Kommunizierbarkeit und mehr Vergleichbarkeit sein.
Zielsetzung dieser Arbeit ist es, anhand der veröffentlichten Informationen in den Geschäftsberichten der Unternehmen den Stand der Nutzung wertorientierter Kennzahlen innerhalb ausgewählter DAX-Unternehmen darzustellen, kritisch zu würdigen und miteinander zu vergleichen. Als Zeitraum, für den die Geschäftsberichte der DAX-Unternehmen auf wertorientierte Inhalte analysiert und untersucht werden, wurden die Jahre 2019 und 2020 ausgewählt.
Um dem Leser den Einstieg in die Thematik der wertorientierten Kennzahlenkonzepte zu erleichtern, wird in Kapitel 2 der theoretische Rahmen der Arbeit dargestellt. Hier wird zunächst der allgemeine Begriff der Kennzahl definiert, gefolgt von einer Beschreibung der wichtigsten möglichen Arten von Kennzahlen; darüber hinaus wird dargelegt, welche Funktionen und Aufgaben diese im Allgemeinen zu erfüllen haben. Daraufhin wird eine Gegenüberstellung wertorientierter und traditioneller Kennzahlen vorgestellt und die Notwendigkeit wertorientierter Kennzahlenkonzepte herausgearbeitet. Des Weiteren wird auf die Kennzahlensysteme eingegangen. Zum weiteren Verständnis wird der Shareholder-Value-Ansatz erläutert.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Grundlagen wertorientierter Kennzahlenkonzepte
2.1 Definitionen, Funktionen, Aufgaben und Arten von Kennzahlen
2.2 Die Systematik von Kennzahlensystemen
2.3 Der Shareholder Value-Ansatz als Grundlage wertorientierter Unternehmensführung
2.4 Die Notwendigkeit wertorientierter Kennzahlenkonzepte
3 Ausgewählte wertorientierte Kennzahlenkonzepte
3.1 DCF-Konzept
3.2 CFROI und CVA-Konzept
3.3 EVA und ROCE-Konzept
3.4 Einblicke in weitere wertorientierte Kennzahlenkonzepte
3.5 Preinreich-Lücke-Theorem
4 Empirische Untersuchung
4.1 Bisherige Studien
4.2 Herleitung der Fragestellungen
4.3 Methodik
4.4 Resultate und Interpretation
4.5 Limitationen
5 Zusammenfassung
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht den aktuellen Stand der Nutzung wertorientierter Kennzahlenkonzepte innerhalb ausgewählter DAX-30-Unternehmen. Das primäre Ziel besteht darin, anhand der in den Geschäftsberichten für die Jahre 2019 und 2020 veröffentlichten Informationen zu analysieren, inwieweit diese Unternehmen wertorientierte Konzepte implementiert haben, diese kritisch zu würdigen und miteinander zu vergleichen, um Erkenntnisse über die Standardisierung und praktische Anwendung dieser Instrumente zu gewinnen.
- Theoretische Fundierung und Kategorisierung wertorientierter Kennzahlen.
- Analyse des Bekenntnisses der DAX-30-Unternehmen zu wertorientierter Unternehmensführung.
- Untersuchung der tatsächlichen Anwendung von Kennzahlen im engeren Sinne sowie in der Segmentberichterstattung.
- Evaluierung zukunftsbezogener Prognosen auf Basis wertorientierter Kennzahlen.
- Betrachtung der Integration wertorientierter Kennzahlen in variable Vergütungssysteme.
Auszug aus dem Buch
Nachteile traditioneller Unternehmenssteuerung
Aufgrund ihrer Beschaffenheit hat die Verwendung der buchhalterischen Gewinngrößen einige Nachteile. Die Tatsache, dass buchhalterische Gewinngrößen auf Vergangenheitsdaten basieren, führt zu einem Mangel an Aussagekraft über die Rentabilität oder das zukünftige Wertsteigerungspotenzial. Ein weiteres Problem sind die bilanzorientierten Gewinngrößen aufgrund der Wahlmöglichkeit von Ansatz- und Bewertungswahlrechten. Diese können das Ergebnis durch die Ausübung von Passivierungs- und Aktivierungsoptionen erheblich beeinflussen. Möglichkeiten wie z. B. die Wahl der Abschreibung, die Behandlung von Leasing, Bewertungsspielräume für Herstellungskosten gemäß § 255 Abs. 3 HGB sowie das Aktivierungswahlrecht für Aufwendungen gemäß § 269 HGB können die konkreten Möglichkeiten zur Verfälschung des Unternehmensergebnisses darstellen. Die Nachteile der traditionellen Unternehmenssteuerung haben zu einer beschleunigten Einführung wertorientierter Konzepte geführt. Aus theoretischer Sicht ist die Anwendung der traditionelle Zielgrößen unbefriedigend, aus praktischer Sicht sogar gefährlich.
Um die Notwendigkeit einer wertorientierten Unternehmenssteuerung nachzuweisen, soll an diesem Punkt die Schwäche der traditionellen Unternehmenssteuerung dargestellt werden.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Dieses Kapitel führt in die Problemstellung und Zielsetzung der Arbeit ein, erläutert die zunehmende Bedeutung wertorientierter Unternehmensführung und beschreibt den Aufbau der Arbeit.
2 Grundlagen wertorientierter Kennzahlenkonzepte: Hier werden der Begriff und die Funktionen von Kennzahlen definiert, die Systematik von Kennzahlensystemen dargestellt sowie der Shareholder-Value-Ansatz und die Notwendigkeit wertorientierter Ansätze erörtert.
3 Ausgewählte wertorientierte Kennzahlenkonzepte: In diesem Kapitel werden zentrale wertorientierte Kennzahlenkonzepte wie DCF, CFROI, CVA, EVA und ROCE detailliert beschrieben, kategorisiert und in einen gemeinsamen Kontext gebracht.
4 Empirische Untersuchung: Dieser Teil analysiert bestehende Studien, leitet spezifische Forschungsfragen ab, beschreibt die Methodik der Geschäftsberichtsanalyse für die Jahre 2019/2020 und präsentiert die Ergebnisse sowie Limitationen der Untersuchung.
5 Zusammenfassung: Das abschließende Kapitel fasst die wesentlichen Ergebnisse der Untersuchung zusammen und liefert ein Fazit zur Verbreitung und Anwendung wertorientierter Kennzahlen in DAX-30-Unternehmen.
Schlüsselwörter
Wertorientierte Unternehmensführung, Shareholder Value, DAX-30, Kennzahlen, Unternehmenssteuerung, Cashflow, Kapitalkosten, WACC, EVA, ROCE, CFROI, CVA, Wertschöpfung, Geschäftsbericht, Unternehmensbewertung.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit der wertorientierten Unternehmensführung und der Anwendung entsprechender Kennzahlenkonzepte bei DAX-30-Unternehmen.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Die zentralen Themen umfassen die Definition und Systematik wertorientierter Kennzahlen, deren theoretische Grundlagen sowie eine empirische Analyse ihrer Anwendung in der Unternehmenspraxis.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, auf Basis der Geschäftsberichte der Jahre 2019 und 2020 zu prüfen, inwieweit DAX-30-Unternehmen tatsächlich wertorientierte Steuerungskonzepte anwenden und kommunizieren.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es wird eine empirische Analyse der Geschäftsberichte durchgeführt, die sowohl qualitative Ansätze zur Einschätzung von Inhalten als auch quantitative Erhebungen von Daten umfasst.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Im Hauptteil werden zunächst die theoretischen Grundlagen wertorientierter Konzepte erläutert und anschließend die empirische Untersuchung anhand von sechs Forschungsfragen durchgeführt, die unter anderem Bekenntnisse zur Wertorientierung, Kennzahlenverwendung und Anreizsysteme beleuchten.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die Arbeit wird maßgeblich durch Begriffe wie Wertorientierte Unternehmensführung, Shareholder Value, Kennzahlen, Kapitalkosten und DAX-30 charakterisiert.
Warum wird im Rahmen der Untersuchung zwischen Kennzahlen "im weiteren Sinne" und "im engeren Sinne" unterschieden?
Die Unterscheidung dient dazu, Kennzahlen, die explizit einen Bezug zu Kapitalkosten aufweisen (engerer Sinne), von solchen abzugrenzen, die zwar in einem wertorientierten Kontext vorkommen, aber keine direkten Kapitalkostenkomponenten beinhalten.
Welche Bedeutung hat das Preinreich-Lücke-Theorem für die Arbeit?
Das Theorem liefert eine theoretische Grundlage für die Überprüfung der Konsistenz zwischen der Berechnung des Unternehmenswerts auf Basis von Zahlungsströmen und der auf Basis von Periodenerfolgsgrößen.
Was ist das zentrale Ergebnis bezüglich der Verwendung wertorientierter Kennzahlen im DAX-30?
Die Untersuchung zeigt eine Diskrepanz auf: Während sich ein Großteil der Unternehmen zur wertorientierten Führung bekennt, praktizieren nur etwa 65 % der untersuchten DAX-30-Unternehmen diese auch tatsächlich unter Verwendung entsprechender Kennzahlen im engeren Sinne.
- Arbeit zitieren
- Esma Koc (Autor:in), 2021, Wertorientierte Kennzahlenkonzepte. Eine anwendungsbezogene Untersuchung ausgewählter DAX-30 Unternehmen, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1165774
