Das Ziel dieser Seminararbeit ist, die verschiedenen Rohstoffe übersichtlich darzustellen und anhand von Kriterien zu ordnen, sowie Rohstoffinvestmentmöglichkeiten anhand von Vor- und Nachteilen zu analysieren. In der Arbeit soll gezielt auch der Frage nachgegangen werden, wie sich die Rohstoffmärkte von anderen Anlagemärkten unterscheiden, sowie eine ausführliche Analyse der Preisbildungseinflüsse von Rohstoffen durchgeführt werden. Zudem soll untersucht werden, inwiefern sich Rohstoffinvestments im Vergleich zu anderen Anlageoptionen, hinsichtlich Rendite- und Risikogesichtspunkten, lohnen.
Für einen besseren Überblick, wird in der Arbeit zunächst die Bedeutung und weltweite Verwendung von Rohstoffen, sowie eine Zuordnung in unterschiedliche Klassen dargestellt. Anschließend folgt eine detaillierte Anführung von existierenden Rohstoffinvestmentprodukten, verbunden mit einer Abwägung und Analyse, in welchen Situationen das jeweilige Finanzprodukt aussichtsreiche Rendite erzielen konnte und wann besser auf andere Anlageinstrumente zurückzugreifen ist.
Zudem sollen die wesentlichen Spezifikationen des Rohstoffhandels, verbunden mit den Stichpunkten Termin- und Kassamärkte untersucht werden. Ausführlich analysiert werden sollen dabei auftretende Schwierigkeiten und Phänomene bei der Renditeerzielung, sowie die durchschnittliche Höhe der über die letzten 25 Jahre erreichten Rendite und das dabei auftretende Risiko. Außerdem sollen die Preiseinflüsse auf die Bildung der Rohstoffpreise detailliert erarbeitet und anschaulich erklärt werden. Dabei liegt der Schwerpunkt vor allem auf der Herausarbeitung der Angebots- und Nachfragefaktoren, welche die Rohstoffpreise beeinflussen können. Weiterhin werden auch mögliche Preisauswirkungen von Devisenkursänderungen, Inflation und Zinsen, sowie Spekulanten erforscht.
Einige allgemeinen, sich auf die Preisentwicklung fast aller Rohstoffe auswirkenden Erkenntnisse sollen zudem an einem Praxisbeispiel bezüglich des Zustandekommens des Ölpreises zur Anwendung kommen und zusätzlich spezifische Ölpreiseinflüsse identifiziert werden. Schließlich soll der Rohstoffhandel anhand von einigen Gesichtspunkten in Bezug auf andere Investmentklassen verglichen und kritisiert werden. Dabei soll vor allem deutlich werden, wann, in welcher Form und ob überhaupt ein Rohstoffinvestment gegenüber anderen Asset-Klassen lohnend sein kann. Zu guter letzt soll detailliert erklärt werden, weshalb uns ein neuer Superzyklus bevorsteht.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Grundlagen des Rohstoffhandels
2.1 Weltweite Bedeutung von Rohstoffen und Begriffsdefinition
2.2 Einteilung von Rohstoffen in verschiedene Klassen
2.3 Rohstoffe als Asset-Klasse – Darstellung von Anlagemöglichkeiten
2.3.1 Direkte Geldanlage in Rohstoffe
2.3.2 Indirekte Rohstoffinvestition über Aktien, Fonds oder ETFs
2.3.3 Weitere Anlagemöglichkeiten
3 Besonderheiten der Rohstoffmärkte
3.1 Der Kassamarkt (Spotmarkt)
3.2 Der Terminmarkt (Future-Markt)
3.3 Mögliche Situationen an Terminmärkten
3.3.1 Backwardation und Contango
3.3.2 Zustandekommen von Rollverlusten und Rollgewinnen
3.3.3 Terminkurven als Unterstützungsinstrument
3.3.4 Beispielrechnung zur Verdeutlichung von Rollverlusten
4 Die Rohstoffpreisfindung und ihre Einflussfaktoren
4.1 Globale Haupteinflussfaktoren der Rohstoffnachfrage
4.2 Die weltweiten Treiber und Bremsen des Rohstoffangebotes
4.3 Inflations- und Zinseinflüsse auf die Preisentwicklung
4.4 Auswirkungen von Devisenkurs-änderungen auf die Rohstoffpreise
4.5 Spekulanten und die Entwicklung der Rohstoffpreise
4.6 Das Zustandekommen der Rohstoffpreise am Praxisbeispiel Öl
5 Kritik an Rohstoffinvestments in Bezug auf andere Asset Klassen
6 Die 2020er Jahre – Ein neuer Rohstoff Superzyklus
6.1 Aufholpotential der Rohstoffmärkte
6.2 Der Einfluss erneuerbarer Energien auf die Rohstoffpreise
6.3 Langfristiger Ölpreisausblick
7 Fazit
Zielsetzung & Themen
Diese Arbeit zielt darauf ab, die komplexen Zusammenhänge des Rohstoffhandels zu durchleuchten, die Preisbildung und Einflussfaktoren zu analysieren sowie die Vor- und Nachteile verschiedener Rohstoffinvestmentstrategien für private Anleger kritisch zu bewerten.
- Systematische Einordnung von Rohstoffen als eigenständige Asset-Klasse.
- Analyse von Terminmärkten, Rollverlusten und der Rolle von Spekulanten.
- Untersuchung der Einflussfaktoren auf die Preisbildung, insbesondere am Praxisbeispiel Öl.
- Vergleich von Rohstoffinvestments mit klassischen Anlageformen wie Aktien.
- Bewertung der Rolle von Rohstoffen im Kontext von Energiewende und Zukunftszyklen.
Auszug aus dem Buch
3.3.1 Backwardation und Contango
Beim Rollen entsteht im Normalfall eine Preisdifferenz zwischen dem Verkaufserlös für eine festgelegte Menge des Rohstoffs im alten Kontrakt und dem Einkaufspreis des neuen Vertrags. Der Grund dafür ist, dass der für die Zukunft prognostizierte Rohstoffpreis, bezogen auf den Verkaufspreis, in der Regel ansteigt oder fällt. Also kann der ausbezahlte Betrag entweder zu niedrig sein, um einen neuen Kontrakt derselben Menge abzuschließen oder aber der Betrag ist höher und es kann somit auch eine größere Menge des Rohstoffes im neuen Vertrag erworben werden. Zu guter Letzt kann der Betrag in seltenen Fällen auch gleich hoch sein. Ist der neue Future-Preis niedriger als der in Zukunft erwartete Spotpreis, ergibt sich als Erwartungswert aus einer Kaufposition eine positive Risikoprämie. Diese Situation am Terminmarkt wird allgemein Backwardation oder Kursabschlag genannt. Ergibt sich aus umgekehrter Situation eine negative Risikoprämie, befindet sich der Markt im Contango (Kursaufschlag). Weiterhin erkennt man, dass Backwardation am Markt vorliegt, wenn kurzfristige Futures zurzeit mehr kosten, als solche mit späterem Fälligkeitstermin. Das gleiche gilt natürlich auch für Contango bei günstigeren längerfristigen Kontrakten.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Die Einleitung gibt einen geschichtlichen Abriss des Rohstoffhandels und definiert die Zielsetzung dieser Seminararbeit, die Eigenschaften und Investitionsmöglichkeiten von Rohstoffen zu analysieren.
2 Grundlagen des Rohstoffhandels: In diesem Kapitel werden die Definition von Rohstoffen, deren Einteilung in Klassen sowie verschiedene direkte und indirekte Anlagemöglichkeiten detailliert dargestellt.
3 Besonderheiten der Rohstoffmärkte: Es werden die Unterschiede zwischen Kassa- und Terminmärkten beleuchtet sowie die Mechanismen von Futures, Rollprozessen und deren Auswirkungen auf die Rendite erklärt.
4 Die Rohstoffpreisfindung und ihre Einflussfaktoren: Dieses Kapitel analysiert zentrale Faktoren wie Angebot und Nachfrage, Zinsen, Inflation, Wechselkurse und Spekulanten sowie die spezifische Preisbildung beim Rohöl.
5 Kritik an Rohstoffinvestments in Bezug auf andere Asset Klassen: Hier werden Rohstoffinvestments anhand von Indizes und Rendite-Risiko-Profilen kritisch mit klassischen Anlageklassen wie Aktien verglichen.
6 Die 2020er Jahre – Ein neuer Rohstoff Superzyklus: Das Kapitel untersucht aktuelle Entwicklungen, das Potenzial der Rohstoffmärkte und den Einfluss der Energiewende sowie langfristige Prognosen für den Ölmarkt.
7 Fazit: Das Fazit fasst die kritischen Erkenntnisse der Arbeit zusammen und bewertet die Eignung von Rohstoffen als Beimischung zu einem Portfolio unter Berücksichtigung von Rendite, Risiko und ethischen Aspekten.
Schlüsselwörter
Rohstoffe, Rohstoffhandel, Terminmarkt, Future, Kassamarkt, Spotpreis, Backwardation, Contango, Rollverluste, Rohstofffonds, Rohstoff-ETFs, Preisfindung, Diversifikation, Energiewende, Superzyklus
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit den Grundlagen des globalen Rohstoffhandels, der Funktionsweise der Rohstoffmärkte und der Bewertung von Rohstoffen als Anlageklasse für Investoren.
Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?
Zentrale Themen sind die Einteilung von Rohstoffen, Anlagemöglichkeiten (direkt vs. indirekt), Mechanismen an Terminbörsen sowie die Faktoren, die die Rohstoffpreise maßgeblich beeinflussen.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Ziel ist es, Privatanlegern das notwendige Handwerkszeug zu vermitteln, um das komplexe Thema Rohstoffinvestments zu verstehen, Chancen und Risiken abzuwägen und Anlageentscheidungen fundiert zu treffen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit stützt sich auf eine Literaturanalyse bestehender Fachpublikationen und die Untersuchung von Marktdaten sowie Praxisbeispielen, um die theoretischen Konzepte mit der Realität abzugleichen.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die theoretischen Grundlagen des Handels, die Analyse der spezifischen Besonderheiten von Terminmärkten, die Identifikation von Preistreibern und eine kritische Gegenüberstellung zu klassischen Asset-Klassen wie Aktien.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Zu den prägenden Begriffen gehören insbesondere Rohstoffmarkt, Futures, Backwardation, Contango, Rollverluste, Preisbildung und Diversifikation.
Warum sind Rollverluste bei Rohstoff-ETFs für Anleger so wichtig?
Rollverluste entstehen, wenn ein ETF bei Contango-Situationen kurzfristige Verträge teuer verkaufen und langfristige teuer nachkaufen muss. Dies kann die Rendite für den Anleger erheblich schmälern und zu einer Underperformance gegenüber dem Kassapreis führen.
Wie beeinflusst die Energiewende die zukünftige Rohstoffnachfrage?
Die Energiewende und Dekarbonisierungsstrategien führen zu einer massiv steigenden Nachfrage nach spezifischen Metallen wie Kupfer, Nickel, Kobalt und Lithium, die für neue Technologien unverzichtbar sind, was einen neuen Rohstoff-Superzyklus auslösen könnte.
- Arbeit zitieren
- Dennis Pillat (Autor:in), 2022, Rohstoffinvestments. Der Superzyklus der 2020er Jahre, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1170514
