Die folgende Arbeit beinhaltet die Herleitung und die Interpretation des Cash Flow als Analysemaßstab im Rahmen des Jahresabschlusses.
Das Thema wird durch die Begriffe ”Jahresabschlußanalyse” und Innenfinanzierung eingegrenzt. Der Jahresabschluß definiert sich wiederum durch die Inhalte Bilanz, GuV und Anhang.
Es werden nur die finanzwirtschaftlichen Komponenten betrachtet. Ferner handelt es sich bei der Jahresabschlußanalyse nur um die Analyse von Abschlüssen einer Aktiengesellschaft nach deutschem Recht in der Struktur des § 266 ff. und § 275 ff. HGB (Bilanz, GuV, ...). Es wird nicht die Analyse von Konzernabschlüssen behandelt. Es wird nur der externe Bilanzanalytiker betrachtet. Kurz wird auch auf den Unterschied der Cash Flow Ermittlung nach dem Gesamtkosten- und dem Umsatzkostenverfahren eingegangen.
Nach der üblichen Begriffsbestimmung wird eine allgemeine Definition des Cash Flow vorangestellt.
Daran knüpft in den folgenden Kapiteln die Erläuterung verschiedener Formen des Cash Flow (direkte und indirekte Ermittlung, etc.) in geordneter Weise mit einer Bewertung als Indikator für das Innenfinanzierungsvolumen einer Unternehmens für den externen Analytiker an, dargestellt, wie sie heutzutage in der Literatur Verwendung finden.
Neben der Darstellung erfolgt in dem jeweiligen Kapitel auch eine Interpretation der gezeigten Herleitungen in direktem Anschluß.
Ferner werden die Analysemöglichkeiten aufgezeigt und verschiedene Cash Flow Kennzahlen erläutert als absolute Größe, als relative Größe und auch als Teil anderer Analyseinstrumente.
Den Abschluß der Arbeit bildet eine knappe Gesamtzusammenfassung mit einer Stellungnahme.
Inhaltsverzeichnis
1. Grundlagen
1.1. Vorgehen - Eingrenzungen
1.2. Begriffsbestimmungen - Vorbemerkungen
2. Ermittlung des Cash Flow
2.1. Grundschema
2.2.Direkte Ermittlung des Cash Flow
2.2.1. Cash Flow im engeren Sinne
2.2.2. Cash Flow im weiteren Sinne
2.3. Indirekte Ermittlung des Cash Flow
2.3.1. Indirekte Ermittlung (einfache Darstellung)
2.3.2. Indirekte Ermittlung des Cash Flow bei Rechnungslegung nach dem Gesamtkostenverfahren - Anpassungsmaßnahmen
2.3.3. Die Einbeziehung von Tilgungsleistungen und Liquiditationserlösen
2.3.4. Cash Flow – Aufspaltung in transitorische und permanente Komponenten
2.3.4.1. Transitorische Komponenten
2.3.4.2. Permanente Komponenten
2.4. Ermittlung des Cash Flow nur aus der Bilanz
3. Interpretation/Analyse der Aussagekraft des Cash Flow
3.1 Cash Flow Kennzahlen
3.1.1. Absolute Kennzahlen des Cash Flow
3.1.1.1. Kennzahlen im Zeitvergleich
3.1.1.2. Kennzahlen im Branchenvergleich
3.1.1.3 Cash Flow als Soll/Ist-Vergleich
3.1.2. Relative Kennzahlen des Cash Flow
3.1.2.1. Cash Flow im Verhältnis zu Fremdkapital/Verbindlichkeiten
3.1.2.2. Cash Flow und Brutto- oder Nettoinvestition
3.1.2.3. Cash Flow und Umsatz
3.1.3. Cash-Flow als Bestandteil anderer Analyseinstrumente
3.2. Möglichkeiten und Grenzen der Cash Flow Analyse
4. Zusammenfassende Würdigung
Zielsetzung & Themen
Die Arbeit verfolgt das Ziel, die Herleitung und Interpretation des Cash Flow als Analysemaßstab zur Beurteilung des Innenfinanzierungsvolumens innerhalb der Jahresabschlussanalyse für den externen Bilanzanalytiker zu erläutern und kritisch zu bewerten.
- Methoden der Cash-Flow-Ermittlung (direkt vs. indirekt)
- Eignung des Cash-Flow als Indikator für das Innenfinanzierungsvolumen
- Anwendung von absoluten und relativen Cash-Flow-Kennzahlen
- Grenzen der Aussagekraft des Cash-Flow im Rahmen der Bilanzanalyse
Auszug aus dem Buch
2.3.1. Indirekte Ermittlung (einfache Darstellung)
Viel häufiger, vor allem für Zwecke der externen Bilanzanalyse, wird der Cash Flow indirekt ermittelt.
Man begnügt sich dabei in der Standardversion mit seiner näherungsweisen Ermittlung aus dem Jahresabschluß, die auf einer simplen Überlegung beruht: Wären alle Periodenerträge in der gleichen Höhe Einnahmen und alle Aufwendungen Ausgaben, so würde der Jahresüberschuß/Jahresfehlbetrag dem Cash Flow entsprechen.
Dies entspricht jedoch nicht der Unternehmenswirklichkeit.
Die im Jahresabschluß direkt verfügbaren Angaben werden soweit bereinigt und umgestellt, so daß man näherungsweise die gewünschten Informationen über das Innenfinanzierungsvolumen erhalten kann.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Grundlagen: Einleitung in die Thematik der Jahresabschlussanalyse und Eingrenzung des Untersuchungsgegenstandes der Innenfinanzierung.
2. Ermittlung des Cash Flow: Detaillierte Darstellung der direkten und indirekten Methoden zur Berechnung des Cash Flow aus Jahresabschlussdaten.
3. Interpretation/Analyse der Aussagekraft des Cash Flow: Untersuchung der verschiedenen Kennzahlen und Bewertung der Möglichkeiten sowie Grenzen der Cash-Flow-Analyse.
4. Zusammenfassende Würdigung: Synthese der Ergebnisse und abschließende kritische Stellungnahme zur Bedeutung des Cash Flow als Instrument der Jahresabschlussanalyse.
Schlüsselwörter
Cash Flow, Innenfinanzierung, Jahresabschlussanalyse, Indirekte Methode, Direkte Methode, Finanzkraft, Ertragslage, Kennzahlen, Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Liquidität, Investitionsrechnung, Innenfinanzierungsvolumen, Unternehmensanalyse.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt die Herleitung und Interpretation des Cash Flow als Instrument zur Messung des Innenfinanzierungsvolumens im Kontext der externen Jahresabschlussanalyse.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Im Fokus stehen die verschiedenen Ermittlungsmethoden (direkt und indirekt), die Verwendung des Cash Flow als Kennzahl sowie die kritische Würdigung seiner Aussagekraft für den externen Bilanzanalytiker.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es aufzuzeigen, wie mittels des Jahresabschlusses näherungsweise auf das Innenfinanzierungsvolumen eines Unternehmens geschlossen werden kann und welche Grenzen dieser Analyseform entgegenstehen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es wird eine deskriptive und analytische Vorgehensweise gewählt, die auf einer fundierten Auswertung der Fachliteratur und der gängigen bilanzanalytischen Verfahren basiert.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die methodische Herleitung des Cash Flow (Grundschema, direkte und indirekte Ableitung) sowie dessen Interpretation durch absolute und relative Kennzahlen im Vergleich.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Zentrale Begriffe sind Cash Flow, Innenfinanzierung, Jahresabschlussanalyse, Finanzkraft, Liquidität und verschiedene Kennzahlen wie der dynamische Verschuldungsgrad.
Warum ist die Unterscheidung zwischen dem Cash Flow im engeren und weiteren Sinne wichtig?
Die Unterscheidung ist für den Analytiker entscheidend, da der Cash Flow im weiteren Sinne zusätzliche Einzahlungsströme aus Transaktionen (wie Anlageverkäufen) einbezieht, die über das reine operative Innenfinanzierungsvolumen hinausgehen.
Warum reicht der Cash Flow allein nicht für eine Gesamtbeurteilung der Unternehmensstärke aus?
Der Cash Flow ist als vergangenheitsorientierte Größe nur ein Indikator; eine fundierte Beurteilung erfordert zusätzlich nicht-finanzielle Informationen sowie die Kombination mit weiteren Unternehmenskennzahlen.
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- Manfred Lenzen (Author), 2000, Herleitung und Interpretation des Cash-Flow als Indikator für das Innenfinanzierungsvolumen im Rahmen der Jahresabschlussanalyse, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/11725
