In der jüngsten Vergangenheit waren Corporate Bonds eine attraktive Alternative zu Staatsanleihen. Unternehmen verzichten bewusst auf eine Bankfinanzierung und geben Corporate Bonds heraus. Das Ergebnis ist eine Verlagerung der Verschuldung – das heißt eine Abkehr von Banken – hin zum privaten Anleger als Kapitalgeber. Industrieanleihen sind für Anleger ein interessantes Investment und für Unternehmen die Option, langfristiges Fremdkapital im großen Volumen zu beschaffen.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Verlauf der Arbeit und Zielsetzung
2 Corporate Bonds
2.1 Einordnung in den Wertpapiermarkt
2.2 Formen der Unternehmensanleihen
3 Corporate Bond der Pandion AG
3.1 Unternehmensprofil und Immobilienmarkt
3.2 Funktionsweise der Unternehmensanleihe
3.3 Zweck und Struktur der Unternehmensanleihe
4 Fazit
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht Corporate Bonds als alternatives Finanzierungsinstrument zur klassischen Bankfinanzierung für Unternehmen. Dabei wird analysiert, wie durch die Emission von Unternehmensanleihen Flexibilität gewonnen werden kann und welche Rolle diese im modernen Finanzierungsmix einnehmen, unter besonderer Berücksichtigung der Immobilienbranche am Beispiel der Pandion AG.
- Grundlagen und Definition von Corporate Bonds im Kapitalmarkt
- Differenzierung der verschiedenen Formen von Unternehmensanleihen
- Funktionsweise und Prozessabläufe bei der Emission von Anleihen
- Analyse der Immobilienbranche als Emittentenumfeld
- Praxisbeispiel: Ausgestaltung und Risikostruktur der Anleihe der Pandion AG
Auszug aus dem Buch
3.1 Unternehmensprofil und Immobilienmarkt
Bei der Pandion AG handelt es sich um einen inhabergeführten Immobilienprojektentwickler mit Geschäftssitz in Köln, sowie weiteren Niederlassungen in Berlin, München sowie Stuttgart. Seit 2002 entwickelt das Unternehmen Wohn- und Gewerbeprojekte. Die Pandion-Gruppe bietet ein ganzheitliches Dienstleistungsangebot, angefangen von der Planung über den Bau bis hin zum Vertrieb und Verwaltung von Immobilienobjekten in den wertstabilen A-Städten. Das aktuelle Projektvolumen beträgt 4,3 Mrd. EUR. Im Jahr 2019 beschäftigte die Pandion-Gruppe 144 Mitarbeiter – es handelt sich um ein mittelständisches Unternehmen. Die Umsatzerlöse belief sich auf insgesamt 126.556 TEUR. Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2019 erzielte die Pandion-Gruppe ein Betriebsergebnis von 42.604 TEUR – das Ergebnis vor Ertragssteuern belief sich hingegen auf 21.803 TEUR. Für das Jahr 2020 wird ein Konzernjahresüberschuss von 86, 2 Mio. EUR erwartet.
Die Betrachtung des deutschen Immobilienmarktes offenbart, dass die Corona-Krise negativen Auswirkungen auf den Immobilienmarkt hatte und weiterhin hat (kurzfristiger Nachfragerückgang nach Wohnimmobilien), wobei mittelfristig die Attraktivität von Immobilien als sicheres Investment bei privaten und institutionellen Investoren anhalten wird. Der boomender Arbeitsmarkt der vergangenen Jahre sowie die Einkommenssteigerungen haben die Nachfrage nach Immobilen beflügelt. Dies hatte einen spürbaren Preisanstieg bei Immobilien z. B. in A-Städten zur Folge. Im Zeitraum von 2009 – 2019 lag der Preisanstieg für Haus- und Wohnungspreise bei einem Plus von 109 %. Der durchschnittliche Angebotspreis für eine Eigentumswohnung in Deutschland lag im ersten Halbjahr 2020 bei 3.255 EUR pro qm, was einer Preissteigerung von + 10,6 % gegenüber dem 1. Halbjahr 2019 entspricht. Ein- und Zweifamilienhäuser und Reihenhäuser wurden auf dem deutschen Immobilienmarkt für durchschnittlich 4.141 EUR angeboten, was einem Preiszuwachs von 10,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Insgesamt handelt es sich bei dem deutschen Immobilienmarkt um eine Wachstumsstarken und robusten Markt.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Die Einleitung beleuchtet den Trend zur Abkehr von der Bankfinanzierung hin zu Corporate Bonds und legt die Forschungsfrage sowie das Ziel der Arbeit fest.
2 Corporate Bonds: Dieses Kapitel ordnet Unternehmensanleihen in den Wertpapiermarkt ein und erläutert die verschiedenen existierenden Formen und ihre spezifischen Ausgestaltungen.
3 Corporate Bond der Pandion AG: Es wird das Unternehmensprofil der Pandion AG sowie die Marktsituation im Immobiliensektor analysiert und die konkrete Funktionsweise sowie Struktur der emittierten Anleihe erläutert.
4 Fazit: Das Fazit fasst die Ergebnisse zusammen, wonach Corporate Bonds zwar ein attraktives Instrument für Flexibilität bieten, jedoch spezifische Risiken für Investoren bergen.
Schlüsselwörter
Corporate Bonds, Unternehmensanleihen, Unternehmensfinanzierung, Kapitalmarkt, Pandion AG, Immobilienbranche, Fremdkapital, Investition, Bonitätsrisiko, Rendite, Emissionsvolumen, Finanzierungsmix, Investment-Grade, High-Yield, Wertpapiermarkt.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt Corporate Bonds als alternatives Finanzierungsinstrument, mit dem Unternehmen ihre Abhängigkeit von Banken reduzieren können.
Welche zentralen Themenfelder werden abgedeckt?
Die zentralen Themen sind die Einordnung von Anleihen in den Kapitalmarkt, verschiedene Formen von Unternehmensanleihen sowie die praktische Umsetzung bei einem Immobilienunternehmen.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Ziel ist es, ein Verständnis für die Funktionsweise, die Vorteile und die damit verbundenen Risiken von Corporate Bonds zu entwickeln.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit nutzt eine theoretische Einordnung von Finanzinstrumenten in Kombination mit einer Fallstudie eines spezifischen Emittenten (Pandion AG).
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in theoretische Grundlagen zu Anleiheformen und eine praxisorientierte Analyse des Pandion-Anleiheprojekts, inklusive Marktumfeld und Anleihestruktur.
Durch welche Schlüsselwörter lässt sich die Arbeit charakterisieren?
Wichtige Begriffe sind Corporate Bonds, Unternehmensfinanzierung, Kapitalmarkt, Immobilienmarkt und Bonitätsrisiko.
Welche Vorteile bietet die Pandion AG durch die Emission von Anleihen?
Die Emission ermöglicht der Pandion AG eine größere unternehmerische Flexibilität, das Erhalten der Unabhängigkeit vom Gesellschafterkreis und eine alternative Kapitalbeschaffung jenseits von Bankkrediten.
Welche Risiken müssen Anleger bei der Pandion-Anleihe beachten?
Anleger müssen sich des Emittentenrisikos, Projektrisiken beim Immobilienbau, Verkaufsrisiken, allgemeinen Marktrisiken (wie der Coronakrise) sowie des Risikos eines Totalverlusts bewusst sein.
- Arbeit zitieren
- Maximilian Ludwig (Autor:in), 2021, Corporate Bonds als Instrument der Unternehmensfinanzierung, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1190412
