Der Einfluss des Conservatism im Feltham-Ohlson-Modell

Diploma Thesis , 2008 , 103 Pages , Grade: 1,0

Business economics - Accounting and Taxes

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In dieser Arbeit sollen die folgenden Fragestellungen untersucht werden: Warum wird konservative Rechnungslegung betrieben? Welchen Einfluss hat das Vorsichtsprinzip auf die Größen des Jahresabschlusses? Wie stellt das grundlegende Ohlson-Modell eine Beziehung zwischen Rechnungslegungsdaten und dem Marktwert des Eigenkapitals her? Wie wird eine durch den Conservatism ausgelöste Veränderung dieser Daten in den Feltham-Ohlson-Modellen berücksichtigt? Wie gut können die drei genannten Modelle den tatsächlichen Marktwert abbilden?
Um diese Fragen zu beantworten, ist die Arbeit wie folgt gegliedert: An diese einführende Problemstellung schließt sich Kapitel 2 an, in dem das Konzept des Conservatism näher beleuchtet werden soll. Dabei stehen sowohl die Motive einer konservativen Rechnungslegung als auch deren Auswirkungen auf die Jahresabschlussdaten im Blickpunkt. In Kapitel 3 werden die Prämissen und die Herleitung der Modelle von Ohlson und Feltham/Ohlson ausführlich vorgestellt, kritisch hinterfragt sowie wesentliche Unterschiede zwischen den Modellen herausgearbeitet. Kapitel 4 thematisiert anschließend empirische Umsetzungen der Modelle, die dabei auftretenden Probleme und Ergebnisse der entsprechenden Studien. Ein kritisches Fazit schließt diese Arbeit in Kapitel 5 ab.

Inhaltsverzeichnis

• 1. Problemstellung
• 2. Das Konzept des Conservatism in der externen Rechnungslegung
  • 2.1 Motive konservativer Rechnungslegung
    • 2.1.1 Ein Exkurs: Der Prinzipal-Agenten-Ansatz
    • 2.1.2 Das Kontraktmotiv in Bezug auf Managemententlohnungsverträge
    • 2.1.3 Das Kontraktmotiv in Bezug auf Kreditverträge
    • 2.1.4 Das Rechtsstreitmotiv
    • 2.1.5 Das Steuerbemessungsmotiv
    • 2.1.6 Das Regierungsinterventionsmotiv
    • 2.1.7 Das Motiv der Standardsetter
    • 2.1.8 Zwischenfazit zu den Motiven
  • 2.2 Ausprägungen konservativer Rechnungslegung
    • 2.2.1 Ex ante Conservatism
    • 2.2.2 Ex post Conservatism
    • 2.2.3 Zwischenfazit zu den Ausprägungen konservativer Rechnungslegung
  • 2.3 Zwischenfazit zum Conservatism
• 3. Die Modelle von Ohlson (1995) und Feltham-Ohlson (1995/1996)
  • 3.1 Bedeutung der Modelle
  • 3.2 Das Ohlson-Modell 1995
    • 3.2.1 Das Residualgewinnmodell: Bewertung mit zukünftigen Rechnungslegungsdaten
    • 3.2.2 Das lineare Informationsmodell: Bewertung mit aktuellen Rechnungslegungsdaten
    • 3.2.3 Zwischenfazit zum Ohlson-Modell 1995
  • 3.3 Das Feltham-Ohlson-Modell 1995
    • 3.3.1 Das operative Residualgewinnmodell
    • 3.3.2 Berücksichtigung von Conservatism und Wachstum im linearen Informationsmodell
    • 3.3.3 Zwischenfazit zum Feltham-Ohlson-Modell 1995
  • 3.4 Das Feltham-Ohlson-Modell 1996
    • 3.4.1 Bewertung mit aktuellen Kapitalflussgrößen
    • 3.4.2 Abschreibungspolitik und positive Kapitalwerte
    • 3.4.3 Sonstige Informationen und ereignisabhängige Abschreibungen
    • 3.4.4 Zwischenfazit zum Feltham-Ohlson-Modell 1996
  • 3.5 Zwischenfazit zu den Ohlson- und Feltham-Ohlson-Modellen
• 4. Empirische Untersuchungen der Modelle
  • 4.1 Ein erster Praxistest der Modelle
  • 4.2 Analystenprognosen als sonstige Informationen
  • 4.3 Informationsineffizienz als mögliche Fehlerquelle
  • 4.4 Modifikation der Modellierung des Conservatism
  • 4.5 Zwischenfazit zu den empirischen Untersuchungen

Zielsetzung und Themenschwerpunkte

Diese Diplomarbeit untersucht den Einfluss des Conservatism im Feltham-Ohlson-Modell. Ziel ist es, die Bedeutung und Ausprägungen von Conservatism in der externen Rechnungslegung zu beleuchten und dessen Auswirkungen auf die Bewertung von Unternehmen im Rahmen der genannten Modelle zu analysieren.

• Das Konzept des Conservatism in der externen Rechnungslegung
• Die Modelle von Ohlson (1995) und Feltham-Ohlson (1995/1996)
• Motive und Ausprägungen konservativer Rechnungslegung
• Empirische Untersuchungen der Modelle
• Bewertung von Unternehmen unter Berücksichtigung von Conservatism

Zusammenfassung der Kapitel

Kapitel 1 führt in die Problemstellung ein. Kapitel 2 beleuchtet das Konzept des Conservatism, seine Motive (z.B. Prinzipal-Agenten-Problematik, Vertragsgestaltung) und Ausprägungen (ex ante und ex post). Kapitel 3 beschreibt detailliert die Modelle von Ohlson (1995) und Feltham-Ohlson (1995/1996), inklusive der Berücksichtigung von Conservatism und Wachstum. Kapitel 4 präsentiert empirische Untersuchungen zu den Modellen und möglichen Fehlerquellen.

Schlüsselwörter

Conservatism, Feltham-Ohlson-Modell, Ohlson-Modell, externe Rechnungslegung, Unternehmensbewertung, Prinzipal-Agenten-Problem, empirische Untersuchung, Informationsineffizienz.

• College: http://www.uni-jena.de/ (Lehrstuhl für Allgemeine Betriebswirtschaftslehre - Rechnungslegung und Controlling)
• Grade: 1,0
• Author: Dipl.-Kfm. Martin Blume (Author)
• Publication Year: 2008
• Pages: 103
• Catalog Number: V123846
• ISBN (eBook): 9783640285648
• ISBN (Book): 9783640286157
• Language: German
• Tags: Unternehmensbewertung, Bewertungsrelevanz, Vorsichtsprinzip, Agency-Theory