Die vorliegende Arbeit verfolgt das Ziel, auf Grundlage einschlägiger Theorien wie dem Shareholder-Value-Konzept, der Prinzipal-Agent-Theorie und der Trade-Off-Theorie sowie der Analyse und der Auswertung einschlägiger Fachliteratur eine Antwort auf die
Frage zu geben, welchen Einfluss Investor Relations (IR) auf die Kapitalbeschaffung von Unternehmen in der Praxis haben.
Dazu werden zunächst Grundsatzfragen der Kapitalbeschaffung (Kapitel 2) und der Rolle von IR (Kapitel 3) im Hinblick auf die genannte Fragestellung analysiert. Auf Basis der Untersuchungsergebnisse werden anschließend in Kapitel 4 die Chancen und Grenzen von IR bei der Kapitalbeschaffung diskutiert. In Kapitel 5 werden die Ergebnisse der Arbeit subsumiert und ein Ausblick auf weiteren Forschungsbedarf gegeben.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
1.1 Problemstellung
1.2 Ziel und Gang der Arbeit
2 Ausgestaltung und Platzierung von Kapitalmarktemissionen
2.1 Gestaltung und Platzierung von Aktien
2.2 Gestaltung und Platzierung von Fixed Income Emissionen
3 Rolle der Investor Relations
3.1 Ziele und Aufgaben der Investor Relations
3.2 Instrumente der Investor Relations
4 Chancen und Grenzen der IR bei der Kapitalbeschaffung
4.1 Investor Relations im Spannungsfeld
4.2 Investor Relations bei Kapitalmaßnahmen
4.3 Investor Relations nach Kapitalmaßnahmen
5 Fazit
5.1 Schlussfolgerungen
5.2 Ausblick
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht den Einfluss der Investor Relations (IR) auf die Kapitalbeschaffung von Unternehmen in der Praxis unter Einbeziehung relevanter finanzwirtschaftlicher Theorien und aktueller Studien.
- Grundlagen der Kapitalmarktfinanzierung (Aktien und Fixed Income)
- Die strategische Rolle und Aufgaben der Investor Relations
- Analyse des Spannungsfelds der IR im Kontext des Shareholder-Value-Konzepts
- Methoden und Instrumente der IR bei und nach Kapitalmaßnahmen
- Herausforderungen der Informationsasymmetrie und Kapitalmarktorientierung
Auszug aus dem Buch
4.1 Investor Relations im Spannungsfeld
Von zentraler Bedeutung für eine kapitalmarktorientierte Unternehmensführung ist das Shareholder-Value-Konzept, bei der das Management die Unternehmensstrategie darauf ausrichtet, dass der Unternehmenswert im Sinne des Marktwertes des Eigenkapitals steigen soll. Die zentrale Zielgröße ist demnach die Maximierung des Aktionärsvermögens. Wird dieser Gedanke konsequent weiterverfolgt, wären Geschäftseinheiten, deren Renditen unterhalb der durchschnittlichen Kapitalkosten liegen, zu veräußern. Die erzielten Überschüsse würden bei einer konsequenten Umsetzung des Konzepts an die Aktionäre in Form von Dividenden ausgeschüttet werden. An dieser Stelle ergibt sich für das Unternehmen oftmals ein Zielkonflikt zur eigentlichen Unternehmensstrategie: So kann es durchaus sinnvoll sein, unprofitable Geschäftsbereiche zu erhalten, um den nachhaltigen Erfolg der Unternehmung sicherzustellen.
Darüber hinaus erscheint es gerade für Wachstumsunternehmen sinnvoll, Überschüsse nicht an die Aktionäre für die Realisierung kurzfristiger Gewinne auszuschütten, sondern in das Wachstum der Gesellschaft zu investieren. IR ist in diesen Situationen als Mittler zwischen Unternehmen und Kapitalmarkt gefordert sowie als Berater des Managements, um dem Vorstand die Sicht der Aktionäre deutlich zu machen.
In der Praxis sieht sich IR mit einem anderen Problem konfrontiert, das anhand der Prinzipal-Agent-Theorie erläutert werden kann. Dies betrifft den Gleichbehandlungsgrundsatz der Aktionäre: Einerseits bewegt sich IR in einem Spannungsfeld zwischen dem Unternehmen und dem Kapitalmarkt, denn nicht alle Informationen sollen an die Öffentlichkeit gelangen, während Aktionäre eine größtmögliche Transparenz fordern, andererseits erwarten gerade institutionelle Investoren nähere Informationen zu Geschäften als Privatinvestoren.
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Vorstellung der Problemstellung und Zielsetzung der Arbeit hinsichtlich der Bedeutung der Investor Relations bei der Kapitalbeschaffung.
2 Ausgestaltung und Platzierung von Kapitalmarktemissionen: Analyse der Grundlagen bei der Emission von Aktien und Fixed Income Instrumenten unter Einbeziehung von Produkt-, Preis- und Distributionspolitik.
3 Rolle der Investor Relations: Definition der Ziele, Aufgaben und Instrumente der IR-Arbeit aus Unternehmens- und Verbandssicht.
4 Chancen und Grenzen der IR bei der Kapitalbeschaffung: Diskussion des Spannungsfelds von IR vor, während und nach Kapitalmaßnahmen unter Berücksichtigung theoretischer Konzepte.
5 Fazit: Zusammenfassende Beantwortung der Forschungsfrage und Ausblick auf künftigen Forschungsbedarf.
Schlüsselwörter
Investor Relations, Kapitalbeschaffung, Kapitalmarkt, Aktien, Finanzkommunikation, Shareholder-Value, Prinzipal-Agent-Theorie, Equity Story, Emissionspreis, Finanzierungsmanagement, Unternehmensstrategie, Kapitalmaßnahmen, Transparenz, Informationsasymmetrie, Kapitalmarktorientierung.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in der Arbeit grundlegend?
Die Arbeit analysiert die Bedeutung und den Einfluss von Investor Relations auf die Kapitalbeschaffung von Unternehmen.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Themen sind die Finanzierung über den Kapitalmarkt, die strategische IR-Kommunikation, das Spannungsfeld zwischen Management und Aktionären sowie die Gestaltung von Kapitalmaßnahmen.
Was ist das primäre Ziel der Arbeit?
Das Ziel ist die Beantwortung der Frage, wie Investor Relations in der Praxis die Kapitalbeschaffung von Unternehmen beeinflussen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Analyse erfolgt auf Grundlage etablierter Theorien wie dem Shareholder-Value-Konzept, der Prinzipal-Agent-Theorie und der Trade-Off-Theorie sowie der Auswertung aktueller Studien und Fachliteratur.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil behandelt die theoretischen Rahmenbedingungen der Kapitalemissionen, die operativen Aufgaben und Instrumente der IR sowie die spezifischen Chancen und Grenzen bei unterschiedlichen Kapitalmaßnahmen.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Charakteristische Schlüsselwörter sind unter anderem Investor Relations, Kapitalmarktorientierung, Equity Story und Finanzkommunikation.
Welche Bedeutung kommt der "Equity Story" zu?
Die Equity Story ist zentral für die IR-Arbeit, da sie die Finanzstruktur des Unternehmens mit dessen Zukunftsaussichten verknüpft und so das Interesse der Investoren bei Kapitalmaßnahmen steuert.
Wie unterscheidet sich die Kommunikation bei Aktien und Fixed Income?
Während bei Aktien eine breite, kapitalmarktorientierte Kommunikation im Vordergrund steht, ist die Ausrichtung bei Fixed Income Emissionen meist stärker auf Banken fokussiert.
Warum ist das Informationsmanagement eine Herausforderung für IR?
IR agiert in einem Spannungsfeld zwischen der Forderung der Aktionäre nach größtmöglicher Transparenz und rechtlichen Beschränkungen beim Gleichbehandlungsgrundsatz sowie dem Schutz vertraulicher Unternehmensinformationen.
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- Anonym (Autor:in), 2019, Die Bedeutung von Investor Relations bei der Kapitalbeschaffung, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1261798
