Die Gewinne deutscher Unternehmen befinden sich seit den Tiefstständen im Jahr 2002 in einem anhaltenden Aufwärtstrend und erreichen immer neue Rekordhöhen. Mitte Dezember 2007 lag das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der dreißig DAX-Unternehmen bei 12,3 und somit unterhalb des historischen Durchschnitts von 15,5. In der Wirtschaftspresse ist daher häufig zu lesen, dass Aktien deutscher Unternehmen weiterhin günstig bewertet sind. Es stellt sich jedoch die Frage, ob sich diese positive Gewinnentwicklung börsennotierter Unternehmen seit der Umstellung der Rechnungslegungsstandards von HGB auf IFRS tatsächlich nur auf fundamentale Ursachen zurückführen lässt?
Empirische Untersuchungen deuten darauf hin, dass die Umstellung der Rechnungslegung von HGB auf IFRS den ausgewiesenen Gewinn börsenotierter deutscher Unternehmen – komprimiert ausgedrückt durch das Ergebnis je Aktie nach IAS 33 – positiv beeinflusst hat. Da sowohl der Gewinn je Aktie als auch das KGV bei der Kommunikation des Unternehmenserfolges am Kapitalmarkt eine zentrale Rolle einnehmen, sollen innerhalb dieser Seminararbeit die Regelungen des IAS 33 näher analysiert werden. Zielsetzung dieser Seminararbeit ist sowohl die Darstellung der Grundlagen und der Kalkulation des Ergebnisses je Aktie als auch die dadurch induzierten Ausweis- und Anlagepflichten nach IAS 33. Nachdem in Kapitel zwei ein Grundverständnis für die Struktur, die Zielsetzung, den Anwendungsbereich und die terminologischen Grundlagen des IAS 33 geschaffen wurde, wird innerhalb des dritten Kapitels auf Arten und Kalkulation des Ergebnisses je Aktie eingegangen. Dabei wird zwischen dem unverwässerten und dem verwässerten Ergebnis je Aktie differenziert, deren Kalkulation jeweils durch eine Erläuterung des Ergebnisses des Unternehmens (Zähler) und der Aktienanzahl des Unternehmens (Nenner) nahe gelegt werden. Innerhalb von Kapitel vier wird auf die Ausweis- und Angabepflichten des Unternehmens Bezug genommen, bevor unter fünftens ein Fazit gezogen wird, welches sich kritisch mit
der Existenz und der Ausgestaltung des IAS 33 auseinandersetzt.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Grundlagen des IAS 33
2.1. Struktur
2.2. Zielsetzung
2.3. Anwendungsbereich
2.4. Terminologische Grundlagen
3. Arten und Ermittlung des Ergebnisses je Aktie
3.1. Unverwässertes Ergebnis je Aktie
3.1.1. Ermittlung des unverwässerten Ergebnisses
3.1.2. Ermittlung der Aktienanzahl
3.2. Verwässertes Ergebnis je Aktie
3.2.1. Ermittlung des verwässerten Ergebnisses
3.2.2. Ermittlung der potenziellen Aktienanzahl
4. Ausweis- und Angabepflichten
5. Fazit
Zielsetzung & Themen
Diese Arbeit analysiert die Regelungen des IAS 33 zur Ermittlung und Darstellung des Ergebnisses je Aktie. Das Hauptziel besteht darin, die Kalkulationsmethodik für das unverwässerte und verwässerte Ergebnis je Aktie sowie die daraus resultierenden Pflichten zur Berichterstattung und Offenlegung nach IFRS-Standards darzustellen.
- Struktur und Zielsetzung des Standards IAS 33
- Kalkulation des unverwässerten Ergebnisses je Aktie
- Methodik zur Ermittlung des verwässerten Ergebnisses je Aktie
- Anwendung der Treasury-Stock-Method bei Optionen
- Ausweis- und Angabepflichten in der Rechnungslegung
Auszug aus dem Buch
3.2.1. Ermittlung des verwässerten Ergebnisses
Zur Berechnung des verwässerten Ergebnisses, wird der bei der Berechnung des unverwässerten Ergebnisses je Aktie als Zähler verwendete Betrag (siehe 3.1.1.), um die Nachsteuerwirkungen von Dividenden (IAS 33.33 (a)), Zinsen (IAS 33.33 (b)) sowie aller Ertrags- und Aufwandsposten (IAS 33.33 (c)) bereinigt, die sich auf die während der Berichtsperiode im Umlauf befindlichen potenziellen Stammaktien mit Verwässerungseffekten beziehen.
Bei der Berechnung des verwässerten Ergebnisses wird die Fiktion unterstellt, dass alle potenziellen Stammaktien, die in Zukunft, durch entsprechende Rechte Dritter gegenüber dem Unternehmen, in reale Stammaktien umgewandelt werden könnten, auch ausgeübt werden. Diese fiktionale Betrachtungsweise wird auch als if-converted-method bezeichnet.
Nachdem potenzielle Stammaktien tatsächlich in reale Stammaktien umgewandelt wurden, fallen die in IAS 33.33 (a) - (c) behandelten Sachverhalte nicht länger an und werden sachlogisch korrespondierend bei der Berechnung des unverwässerten Ergebnisses je Aktie berücksichtigt (IAS 33.10).
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Die Einleitung erläutert die steigende Bedeutung der Kennzahl "Ergebnis je Aktie" am Kapitalmarkt und steckt den Rahmen für die Analyse des IAS 33 ab.
2. Grundlagen des IAS 33: Dieses Kapitel definiert die strukturelle Aufteilung, den Anwendungsbereich sowie die für die Berechnung notwendigen Fachbegriffe des Standards.
3. Arten und Ermittlung des Ergebnisses je Aktie: Es wird detailliert zwischen dem unverwässerten und dem verwässerten Ergebnis differenziert und die mathematische Herleitung sowie die Sonderfälle der Aktienanzahl erläutert.
4. Ausweis- und Angabepflichten: Hier werden die regulatorischen Anforderungen an Unternehmen zur Publikation der Kennzahlen im Jahresabschluss dargelegt.
5. Fazit: Das Fazit bewertet den IAS 33 im Vergleich zur HGB-Rechnungslegung und reflektiert über die Herausforderungen bei der praktischen Umsetzung.
Schlüsselwörter
IAS 33, Ergebnis je Aktie, Earnings Per Share, EPS, Verwässerung, Stammaktien, Verwässerungsschutz, IFRS, Rechnungslegung, Kapitalmarkt, if-converted-method, treasury-stock-method, Aktienanzahl, Periodenergebnis, Bilanzierung
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit befasst sich mit den internationalen Rechnungslegungsvorschriften für das "Ergebnis je Aktie" gemäß dem Standard IAS 33.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Zentrale Themen sind die Abgrenzung zwischen unverwässertem und verwässertem Ergebnis, die Ermittlung des Nenners (Aktienanzahl) sowie die Offenlegungspflichten gegenüber Kapitalgebern.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist die systematische Darstellung der Kalkulationsmethodik nach IAS 33, um die Vergleichbarkeit von Unternehmensgewinnen zu erhöhen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Die Arbeit nutzt eine deskriptive und analytische Aufarbeitung der IFRS-Vorschriften, ergänzt durch Praxisbeispiele und theoretische Herleitungen der Standardparagraphen.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil gliedert sich in die methodische Herleitung des unverwässerten und verwässerten Ergebnisses je Aktie sowie die entsprechenden Ausweis- und Angabepflichten.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Zu den Kernbegriffen zählen IAS 33, Earnings Per Share, Verwässerung, Stammaktien und die if-converted-method.
Was ist die "Treasury-Stock-Method" und wann kommt sie zum Einsatz?
Sie wird bei Optionen und Optionsscheinen angewandt, um die fiktive Verwässerung zu berechnen, indem unterstellt wird, dass durch die Ausübung zufließende Mittel zum Rückkauf eigener Aktien verwendet werden.
Warum ist die Unterscheidung zwischen unverwässertem und verwässertem Ergebnis wichtig?
Sie ermöglicht eine "Worst-Case-Betrachtung" für Kapitalgeber, da sie den potenziellen Einfluss aller wandelbaren Instrumente auf den Gewinn je Aktie transparent macht.
- Quote paper
- Timo Schlichting (Author), 2008, IFRS - Ergebnis je Aktie nach IAS 33, Munich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/132288
