Die vorliegende Arbeit untersucht die Börsengänge deutscher Unternehmen innerhalb der Corona-Zeit. Um fundierte Aussagen treffen zu können, wird nicht nur herausgearbeitet, welche Unternehmen an die Börse gegangen sind, sondern auch der Erfolg mittels Performancevergleichs gemessen. Darüber hinaus wird ein Vergleich mit IPOs amerikanischer Unternehmen angestrebt, um den Analysen eine bessere Komparabilität zuzuschreiben. Ziel dieser Arbeit ist eine Darstellung der Unternehmen, die in der Corona-Zeit an die Börse gegangen sind. Aus diesem Grund bietet diese Arbeit konkrete Antworten auf folgende Forschungsfragen: Welche deutschen Unternehmen sind innerhalb der Corona-Zeit an die Börse gegangen? Wie lassen sich diese Unternehmen hinsichtlich der Sektoren, etablierten Unternehmen und Start-Ups klassifizieren? Welche wesentlichen Unterschiede sind zwischen deutschen und amerikanischen Börsengängen erkennbar? Wie lässt sich die Performance Entwicklung nach IPO beschreiben?
Zur Beantwortung der eben aufgeworfenen Fragen wird die Untersuchung in zwei Teilen durchgeführt. Der erste Teil umfasst die theoretische Auseinandersetzung mit Börsengängen. Der zweite Teil dient zur Ergänzung bzw. Überprüfung des theoretisch-konzeptionellen Teils und inkludiert eine empirische Analyse der Börsengänge.
Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung
2 Theoretische Grundlagen eines Börsenganges und der COVID-19 Pandemie
2.1 Definition und Motive eines Börsenganges
2.2 Prozess eines Börsenganges
2.2.1 Vorbereitungen und beteiligte Parteien
2.2.2 Prozess
2.3 Verlauf der Covid-19 Pandemie
3 Empirische Analyse der Börsengänge während der Covid-19 Pandemie
3.1 Methodik
3.1.1 Erläuterungen zur Datengrundlage
3.1.2 Erläuterungen zur Performancemessung
3.2 Anzahl der Emittenten
3.3 Emissionsvolumen der Börsengänge
3.4 Sektorklassifizierung der Börsengänge
3.5 Klassifizierung der Unternehmen
3.6 Performance Entwicklung in verschiedenen Betrachtungszeiträumen
3.6.1 Performance Entwicklung 1 Monat nach Börsengang
3.6.2 Performance Entwicklung 6 Monat nach Börsengang
3.6.3 Performance Entwicklung 12 Monat nach Börsengang
3.7 Performancevergleich
3.7.1 Performancevergleich mit DAX
3.7.2 Performancevergleich der Sektoren
3.7.3 Performancevergleich Start-ups und etablierte Unternehmen
3.8 Analyse und Zusammenfassung der Ergebnisse
4 Schlussbetrachtung
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht das IPO-Geschehen deutscher Unternehmen während der Covid-19-Pandemie, um fundierte Aussagen über die Marktaktivität und den Erfolg dieser Börsengänge mittels Performancevergleich zu treffen.
- Analyse der Anzahl und des Volumens deutscher Börsengänge während der Pandemie.
- Klassifizierung der Emittenten nach Sektoren sowie nach Start-ups und etablierten Unternehmen.
- Vergleich der Performanceentwicklung deutscher IPOs mit amerikanischen Unternehmen.
- Benchmarks der Aktienrenditen gegenüber dem DAX-Performanceindex.
- Untersuchung der Einflussfaktoren auf den IPO-Erfolg in Krisenzeiten.
Auszug aus dem Buch
2.1 Definition und Motive eines Börsenganges
Der Börsengang, engl. Initial Public Offering, ist der erste Kontakt eines Unternehmens mit dem Kapitalmarkt. Dazu gehört die Notierung an einer Börse und die damit verbundene erstmögliche Zulassung der Aktien zum Handel.5
Es gibt unterschiedliche Gründe für ein Unternehmen für den Gang an die Börse. In der Literatur werden die Beweggründe häufig in finanzielle und strategische Motive unterteilt. Einer der klassischen finanziellen Gründe ist die Aufnahme von neuem Kapitel. Ein IPO bietet durch die Ausgabe von Aktien dem Unternehmen die Möglichkeit das Eigenkapitel zu erweitern und zu stärken. Das ist auf der einen Seite eine Alternative zur Finanzierung durch Fremdkapitel, wie z.B. die Aufnahme von Krediten. Auf der anderen Seite führt neues Eigenkapitel zu einer verbesserten Eigenkapitalquote durch die ggf. eine weitere Aufnahme von Fremdkapitel ermöglicht und dessen Konditionen verbessert werden kann. Dadurch kann das Unternehmen wachsen und durch eine geringere Abhängigkeit von Banken flexibler agieren. Das heißt neben dem Motiv der Kapitelaufnahme zur Förderung des Wachstums können weitere Motive die erhöhte Unabhängigkeit von z.B. Kreditinstituten und die erhöhte Flexibilität sein. Darüber hinaus kann durch einen Börsengang die Aufmerksamkeit für ein Unternehmen beeinflusst werden. Ein höherer Bekanntheitsgrad kann sich positiv auf die Reputation des Unternehmens als Arbeitsgeber auswirken. Ein weiterer Beweggrund für einen IPO kann auch die Absicht von zukünftigen Unternehmenszukäufen sein. Durch den Börsengang entstehen Unternehmensaktien, die später als Währung für Akquisitionen genutzt werden können. Das bedeutet, dass vorherige Eigentümer eines Unternehmens mit neu ausgegeben Aktien des Unternehmens ausbezahlt werden können. Vorteil hier ist, dass die Akquisition liquiditätsneutral abläuft.6
Zusammenfassung der Kapitel
1 Einleitung: Die Einleitung gibt einen Überblick über den IPO-Markt zu Beginn der Pandemie und definiert die Forschungsfragen sowie das Ziel der Arbeit, deutsche Börsengänge im besagten Zeitraum zu analysieren.
2 Theoretische Grundlagen eines Börsenganges und der COVID-19 Pandemie: In diesem Kapitel werden die theoretischen Grundlagen von Börsengängen, die Motive sowie der Prozess erläutert und der Kontext der Covid-19-Pandemie abgesteckt.
3 Empirische Analyse der Börsengänge während der Covid-19 Pandemie: Dieses Kapitel bildet das Kernstück der Arbeit und präsentiert die quantitative Analyse der Anzahl, des Volumens und der Performance der betrachteten IPOs inklusive eines Vergleichs mit den USA.
4 Schlussbetrachtung: Die Arbeit endet mit einer Synthese der Ergebnisse, wobei die Erkenntnisse zur Marktaktivität und den Renditeunterschieden zusammengefasst und bewertet werden.
Schlüsselwörter
Börsengang, IPO, Covid-19 Pandemie, Aktienrendite, Performancevergleich, DAX, Emissionsvolumen, Sektorklassifizierung, Start-ups, Kapitalmarkt, Finanzierung, Unternehmensbewertung, Börsengang-Prozess, IPO-Markt, Wirtschaftsanalyse.
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert die Dynamik und den Erfolg von Börsengängen deutscher Unternehmen, die während der Covid-19-Pandemie an die Börse gegangen sind.
Was sind die zentralen Themenfelder der Untersuchung?
Die Schwerpunkte liegen auf den Motiven für einen Börsengang, der empirischen Analyse von Emissionsvolumina, der Sektorenverteilung sowie der Aktienperformance im Vergleich zum DAX und US-Unternehmen.
Was ist das primäre Ziel der Forschungsarbeit?
Ziel ist es, die Börsengänge in der Corona-Zeit darzustellen und zu bewerten, insbesondere hinsichtlich der Klassifizierung und der Performanceentwicklung nach dem IPO.
Welche wissenschaftliche Methode wurde für die Arbeit verwendet?
Die Untersuchung basiert auf einer quantitativen Forschungsmethode, bei der Daten von Bloomberg für insgesamt 690 IPOs statistisch ausgewertet wurden.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil umfasst sowohl die theoretischen Grundlagen als auch eine tiefgehende empirische Analyse, die Datengrundlagen, Laufzeiten, Branchenklassifizierungen und Renditevergleiche beinhaltet.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Untersuchung?
Wichtige Begriffe sind IPO, Börsengang, Aktienrendite, Start-ups, DAX und Performanceanalyse.
Wie wirkte sich die Covid-19-Pandemie auf das IPO-Geschehen in Deutschland aus?
Trotz anfänglicher Unsicherheit und dem Einbruch des Marktes 2022 zeigte sich im ersten Halbjahr 2021 eine Rekordphase, wobei der nicht-zyklische Konsumsektor besonders von der Pandemie-Situation profitierte.
Welche Rolle spielt die CureVac AG in der Analyse?
CureVac fungiert als prominentes Beispiel für einen hohen Börsenerfolg im Gesundheitssektor während der Pandemie, dessen außergewöhnliche Rendite die Ergebnisse für den Sektor der nicht-zyklischen Konsumgüter signifikant beeinflusste.
Wie unterscheidet sich die Performance deutscher Unternehmen von amerikanischen IPOs?
Amerikanische IPOs erzielten im Schnitt bessere Renditen, wobei deutsche Unternehmen jedoch durch einzelne Erfolge wie CureVac phasenweise mithalten konnten.
Was zeigt der Vergleich zwischen Start-ups und etablierten Unternehmen?
Es zeigt sich keine eindeutige Diskrepanz, die einen klaren Trend zugunsten einer Unternehmensart über den gesamten Zeitraum belegen würde, wenngleich etablierte Unternehmen in der Gesamtschau eine stabilere Wertentwicklung aufwiesen.
- Arbeit zitieren
- Alexander Rösler (Autor:in), 2023, Börsengänge in der Corona-Zeit, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1324084
