Die Zielsetzung der Hausarbeit besteht in der kritischen Analyse zwischen aktiv verwalteten Investmentfonds sowie passiven Indexfonds. Im ersten Schritt erhält der Leser einen Überblick über die kapitalmarkttheoretischen Grundlagen, bevor im nächsten Kapitel die Grundzüge des aktiven und passiven Portfoliomanagements erläutert werden. Anhand empirischer Studien werden im vierten Kapitel die Anlagephilosophien hinsichtlich der Performance und Persistenz von Renditen miteinander kritisch verglichen.
Die Befürworter, respektive Gegner der jeweiligen Investmentphilosophien befinden sich in einem anhaltenden Dissens hinsichtlich ihrer Argumentation. Allerdings werden die Vor- und Nachteile dieser beiden Ansätze oftmals nicht rational voneinander abgegrenzt, sodass es zu keiner begründeten Auswahlentscheidung kommt. Aus diesem Grund verfolgt die Hausarbeit das Ziel, anhand empirischer Forschungsergebnisse die beiden Investmentansätze kritisch miteinander zu vergleichen.
Inhaltsverzeichnis
- Einleitung
- Grundlagen kapitalmarkttheoretischer Modelle
- Grundzüge Portfolio-Selection-Modell und Capital-Asset-Pricing-Modell
- Wesensmerkmale und Interpretation der Informationseffizienzhypothese
- Grundlagen des aktiven und passiven Portfoliomanagements
- Aktives Portfoliomanagement
- Passives Portfoliomanagement
- Kritische Performanceanalyse der Investmentansätze
- Fazit
Zielsetzung und Themenschwerpunkte
Diese Hausarbeit befasst sich mit der kritischen Analyse des aktiven und passiven Portfoliomanagements. Die Arbeit untersucht die Vor- und Nachteile beider Investmentphilosophien und analysiert deren Performance anhand empirischer Forschungsergebnisse. Ziel ist es, eine fundierte Entscheidungsgrundlage für die Wahl des geeigneten Ansatzes zu schaffen.
- Grundlagen des aktiven und passiven Portfoliomanagements
- Kritische Performanceanalyse beider Ansätze
- Bedeutung der Informationseffizienz für die Investmentstrategie
- Einfluss der Finanzmarktkrise 2008 auf die Debatte um aktives vs. passives Management
- Empirische Studien zur Performance verschiedener Investmentansätze
Zusammenfassung der Kapitel
Die Einleitung führt in das Thema ein und erläutert die Relevanz der Thematik im Kontext der Finanzmarktkrise 2008. Kapitel 2 beleuchtet die Grundlagen kapitalmarkttheoretischer Modelle, insbesondere das Portfolio-Selection-Modell und das Capital-Asset-Pricing-Modell. Die Informationseffizienzhypothese wird in ihren Wesensmerkmalen und Interpretationen vorgestellt. Kapitel 3 befasst sich mit den Grundlagen des aktiven und passiven Portfoliomanagements. Die jeweiligen Vor- und Nachteile der Ansätze werden ausführlich dargestellt. Kapitel 4 analysiert die Performance der beiden Investmentansätze kritisch anhand empirischer Studien.
Schlüsselwörter
Aktives Portfoliomanagement, passives Portfoliomanagement, Investmentphilosophie, Performanceanalyse, Informationseffizienz, Finanzmarktkrise, Kapitalmarkttheorie, Portfolio-Selection-Modell, Capital-Asset-Pricing-Modell, empirische Studien.
Häufig gestellte Fragen
Was ist der Unterschied zwischen aktivem und passivem Portfoliomanagement?
Aktives Management versucht durch gezielte Aktienauswahl den Markt zu schlagen, während passives Management (z.B. über Indexfonds/ETFs) lediglich versucht, die Performance eines Index kostengünstig abzubilden.
Was besagt die Informationseffizienzhypothese?
Sie besagt, dass alle verfügbaren Informationen bereits in den Kursen eingepreist sind. In einem effizienten Markt ist es daher langfristig kaum möglich, durch aktives Management eine Überrendite zu erzielen.
Was ist das Capital-Asset-Pricing-Modell (CAPM)?
Das CAPM ist ein Modell, das den Zusammenhang zwischen Risiko und erwarteter Rendite von Wertpapieren beschreibt und eine wichtige Grundlage für die Portfolio-Konstruktion darstellt.
Schlagen aktive Fonds langfristig den Markt?
Empirische Studien zeigen oft, dass die Mehrheit der aktiv verwalteten Fonds nach Abzug der höheren Gebühren schlechter abschneidet als ihre jeweiligen Vergleichsindizes.
Wie beeinflusste die Finanzkrise 2008 die Debatte?
Die Krise führte zu einer verstärkten Hinterfragung aktiver Strategien, da viele Fonds das Risiko nicht wie versprochen begrenzen konnten, was den Trend zu passiven Investments verstärkte.
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- Oswald Czernek (Autor), 2022, Aktives vs. passives Portfoliomanagement. Eine kritische Analyse, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1324777
