Fama beschäftigte sich sein Leben lang mit der Rationalität von Märkten und mit der Frage, wie Preise Informationen abbilden. Dazu veröffentlichte er über 100 wissenschaftliche Paper, von denen einige in seiner Disziplin extrem hohe Popularität erreichten und stark frequentiert wurden. Doch schon bevor Fama sich dieser Thematik widmete, beschäftigten sich andere Forscher mit der Frage. Kurz bevor Fama sich hauptsächlich mit der Frage von Rationalität in Märkten beschäftigte, entwickelte Paul Cootner die Ideen Regnaults in "The random character of stock markets" weiter.
Inhaltsverzeichnis
1 ZUR PERSON
2 KERNGEDANKEN FAMAS ZUR RATIONALITÄT DER MÄRKTE
3 KONKLUSION
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht die von Eugene Fama geprägte Hypothese der Markteffizienz und hinterfragt deren Gültigkeit vor dem Hintergrund krisenhafter Marktentwicklungen sowie systemtheoretischer Überlegungen. Dabei wird analysiert, inwieweit das Konzept der rationalen Marktakteure und die Abbildung von Informationen durch Preise als Mythos oder tragfähige ökonomische Realität zu betrachten sind.
- Biografische Einordnung und wissenschaftlicher Werdegang von Eugene Fama
- Analyse der Efficient Market Hypothesis (EMH) und des Asset Pricing Modells
- Kritische Auseinandersetzung mit der Verhaltensökonomie aus Sicht der klassischen Lehre
- Systemtheoretische Perspektive auf Marktprozesse und deren gesellschaftliche Folgen
Auszug aus dem Buch
2 Kerngedanken Famas zur Rationalität der Märkte
Wie im ersten Kapitel beschrieben, beschäftigte sich Fama sein Leben lang mit der Rationalität von Märkten und mit der Frage wie Preise Informationen abbilden. Dazu veröffentlichte er über 100 wissenschaftliche Paper, von denen einige in seiner Disziplin extrem hohe Popularität erreichten und stark frequentiert wurden in Form von Zitaten etc. (Episode 200: Prof. Eugene Fama, 2022). Doch schon bevor Fama sich dieser Thematik widmete, beschäftigten sich andere Forscher mit der Frage. 1863 zum Beispiel behauptete Jules Regnaults in Calcul. de Chances et Philosophie de la Bourse, dass sich die Schwankungen an Aktienmärkten nicht vorhersagen lassen. Kurz bevor Fama sich hauptsächlich mit der Frage von Rationalität in Märkten beschäftigte, entwickelte Paul Cootner die Ideen Regnaults in The random character of stock markets weiter (Kishtainy et al., 2013).
Fama selbst beschreibt die Zusammensetzung von Marktpreisen als "two pillars of asset pricing" (Fama, 2013). Zum einen meint Fama damit die von ihm geführte "efficient maket hypothesis", die Fama vor allem in den 1970ern prägte, und zum anderen ein von ihm entworfenes "asset pricing model".
Zusammenfassung der Kapitel
1 ZUR PERSON: Dieses Kapitel zeichnet den Werdegang von Eugene Fama nach und beleuchtet seine akademischen Mentoren sowie die Entwicklung seiner zentralen Forschungsschwerpunkte an der Universität von Chicago.
2 KERNGEDANKEN FAMAS ZUR RATIONALITÄT DER MÄRKTE: Hier werden die theoretischen Grundlagen der "Efficient Market Hypothesis" sowie die "Asset Pricing Models" vorgestellt und in den Kontext der wissenschaftlichen Debatte, insbesondere zur Verhaltensökonomie, gesetzt.
3 KONKLUSION: Die Schlussbetrachtung diskutiert die Widerstandsfähigkeit der Markteffizienzhypothese anhand historischer Finanzkrisen und verknüpft sie mit soziologischen Systemtheorien von Niklas Luhmann, um die sozialen und ökologischen Grenzen der Marktlogik aufzuzeigen.
Schlüsselwörter
Eugene Fama, Markteffizienz, Efficient Market Hypothesis, Asset Pricing, Finanzmärkte, Rationalität, Verhaltensökonomie, Systemtheorie, Niklas Luhmann, Finanzkrise 2008, Börse, Aktienrenditen, Preisbildung, Marktteilnehmer, Ökonomik
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit analysiert die Rationalität von Märkten, insbesondere die theoretischen Konzepte von Eugene Fama, und prüft diese auf ihre Validität und ihre gesellschaftliche sowie ökologische Reichweite.
Was sind die zentralen Themenfelder der Publikation?
Die zentralen Felder umfassen die Markteffizienzhypothese, moderne Asset-Pricing-Modelle, die Auseinandersetzung mit der Verhaltensökonomie sowie die systemtheoretische Reflexion von Märkten als autopoietische Systeme.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, Famas Effizienzbegriff kritisch zu beleuchten und zu hinterfragen, ob die Annahme rationaler Märkte den komplexen Anforderungen unserer Zeit, wie zum Beispiel ökologischen Risiken, gerecht wird.
Welche wissenschaftliche Methode verwendet der Autor?
Es handelt sich um eine theoretische und literaturbasierte Analyse, die ökonomische Kernwerke mit soziologischen Perspektiven verbindet, um eine kritische Distanz zur klassischen Marktlehre zu wahren.
Was wird im Hauptteil behandelt?
Der Hauptteil widmet sich der Biografie Famas, der fundierten Erklärung seiner Hypothesen zur Markteffizienz sowie einer kritischen Gegenüberstellung von Marktlogik und externen Effekten wie dem Klimawandel.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit am besten?
Die wichtigsten Schlagworte sind Markteffizienz, Famas Three-Factor-Model, Systemtheorie, Rationalität, Finanzkrise und die soziale Verantwortung von Märkten.
Wie bewertet der Autor Famas Haltung gegenüber der Verhaltensökonomie?
Der Autor arbeitet heraus, dass Fama die Verhaltensökonomie als nicht empirisch fundiert ablehnt und ihr aufgrund des Charakters der Märkte als Nullsummenspiel die akademische Legitimität abspricht.
Welche Rolle spielt die Systemtheorie von Niklas Luhmann in der Arbeit?
Luhmann dient als theoretischer Rahmen, um Märkte als spezialisierte, autopoietische Systeme zu begreifen, deren Preisbildungsmechanismen zwar intern effizient, gegenüber externen Folgeschäden jedoch blind sein können.
- Arbeit zitieren
- Anonym (Autor:in), 2023, Der rationale Markt als Mythos, München, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/1364731
