Der vollständige Finanzplan (engl. Visualization of Financial Implications) stellt laut Literatur eine Alternative zur „klassischen formelorientierten Investitionsrechnung dar“. Im Folgenden soll untersucht werden, welchem Bereich der Investitionsrechnung der vollständige Finanzplan zuzuordnen ist, wie er sich aufbaut, inwiefern er sich als Instrument für Investitionsentscheidungen eignet und welche Schwächen er hat.
Im Jahr 2008 haben deutsche Unternehmen Investitionen in Höhe von 311,6 Milliarden Euro getätigt. Das entspricht 12,5 % des deutschen Bruttoinlandsprodukts 2008. Auch die staatlichen Bruttoinvestitionen betrugen im Jahr 2008 mehr als 470 Milliarden Euro.
Diese immensen Summen zeigen, was für eine große Bedeutung Investitionen bzw. Investitionsentscheidungen im öffentlichen und privaten Bereich haben. Da es bei Investitionen von Unternehmen oder auch im öffentlichen Bereich in der Regel um viel Geld geht, das langfristig an das jeweilige Projekt oder die jeweilige Anschaffung gebunden ist, sind Investitionsentscheidungen mit aller Sorgfalt vorzubereiten. Verschiedene Investitionsalternativen sind von den Verantwortlichen häufig nach dem Kriterium zu beurteilen, welche Investition den höheren Rückfluss zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft liefert.
Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung
2. Der vollständige Finanzplan als Instrument zur Investitionsentscheidung
2.1 Abgrenzung zu dynamischen und statischen Verfahren der Investitionsrechnung
2.2 Struktur und Grundaufbau eines vollständigen Finanzplans
2.3 Ergänzungs,- und Zusatzinvestitionen anhand des VoFi
3. Zielsetzungen des Investors
3.1 Renditekennziffern zur Beurteilung der Vorteilhaftigkeit
3.2 Einbeziehung von Ertragssteuern und Abschreibung
3.3 Beispiel für eine Investitionsentscheidung mit Hilfe des VoFi
4. Zusammenfassung und Kritik am Modell der vollständigen Finanzplanung
Zielsetzung & Themen
Die vorliegende Arbeit untersucht das Modell des vollständigen Finanzplans (VoFi) als alternatives Instrument der Investitionsrechnung, analysiert dessen strukturellen Aufbau sowie seine Eignung für Investitionsentscheidungen und beleuchtet kritisch dessen Schwächen und Grenzen im Vergleich zu klassischen Verfahren.
- Grundlagen und Einordnung des vollständigen Finanzplans
- Struktureller Aufbau und methodische Anforderungen an den VoFi
- Einfluss von Ergänzungs- und Zusatzinvestitionen auf die Investitionsplanung
- Monetäre Zielsetzungen des Investors und Renditekennziffern
- Berücksichtigung von Steuern, Abschreibungen und Finanzierungskonditionen
Auszug aus dem Buch
2.2 Struktur und Grundaufbau eines vollständigen Finanzplans
Ein weiterer wichtiger Vorteil des vollständigen Finanzplans ist, dass in ihm auch Investitionen oder Tilgungen unterschiedlicher Laufzeit berücksichtigt werden können (Konditionenvielfalt8). Es lassen sich zwar auch vereinfachende Annahmen treffen (z.B. hinsichtlich der Bedingung des vollkommenen Kapitalmarkts, der Abschreibungsmodalitäten oder der durchschnittlichen Kapitalkosten) aber für den Grundaufbau des vollständigen Finanzplans gibt es gewisse Anforderungen9, die jeder Finanzplan erfüllen sollte:
1) Vollständigkeit : Alle durch das Investitionsprojekt ausgelösten Ein-, und Auszahlungen, die während des gesamten Planungszeitraums erwartet werden, müssen erfasst werden. (Hierzu gehören zum Beispiel Fremdkapitalaufnahme, Zinsaufwand, Überschüsse aus dem Investitionsprojekt, Konsumentnahmen oder Zusatzinvestitionen)
2) Bruttoprinzip : Aus Übersichtlichkeitsgründen dürfen Ein,- und Auszahlungen nicht miteinander saldiert werden.
3) Genauigkeit : Alle Cashflows müssen in der Periode im vollständigen Finanzplan erfasst werden, in der sie auch angefallen sind.
4) Vergleichbarkeit : Generell liegt ein Entscheidungsproblem nur bei mindestens zwei sich gegenseitig ausschließenden Alternativen vor. Da in der Realität nur selten Investitionen auftauchen, die sich hinsichtlich Kapitalbindung und Nutzungsdauer vergleichen lassen, müssen Investitionen mit Hilfe vollständiger Finanzpläne vergleichbar gemacht werden. Es ist auch möglich Alternativen, mit unterschiedlich langen Planungszeiträumen vergleichbar zu machen, indem man die Investitionsalternative mit dem kürzeren Planungszeitraum aufzinst oder die Alternative mit dem längeren Planungszeitraum auf den Schlusszeitpunkt der kürzer laufenden Alternative abzinst.
Zusammenfassung der Kapitel
1. Einleitung: Die Einleitung verdeutlicht die hohe wirtschaftliche Bedeutung von Investitionsentscheidungen und führt den vollständigen Finanzplan als alternative Methode zur klassischen Investitionsrechnung ein.
2. Der vollständige Finanzplan als Instrument zur Investitionsentscheidung: Dieses Kapitel grenzt den VoFi von klassischen Verfahren ab, erläutert dessen strukturelle Anforderungen und den Einbezug von Ergänzungs- und Zusatzinvestitionen.
3. Zielsetzungen des Investors: Hier werden monetäre Ziele wie Vermögens- und Entnahmemaximierung analysiert sowie Kennziffern zur Rentabilitätsbeurteilung und die Einflüsse von Steuern und Abschreibungen behandelt.
4. Zusammenfassung und Kritik am Modell der vollständigen Finanzplanung: Das abschließende Kapitel reflektiert die Vor- und Nachteile des Modells und diskutiert die kritischen Aspekte hinsichtlich Komplexität und praktischer Anwendbarkeit.
Schlüsselwörter
Vollständiger Finanzplan, VoFi, Investitionsentscheidung, Investitionsrechnung, Kapitalwertmethode, Eigenkapitalrendite, Gesamtkapitalrendite, Zusatzinvestitionen, Ergänzungsinvestitionen, Vermögensendwert, Finanzplanung, Ertragssteuern, Investitionstheorie, Kapitalmarkt
Häufig gestellte Fragen
Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?
Die Arbeit behandelt den vollständigen Finanzplan (VoFi) als Instrument der betriebswirtschaftlichen Investitionsrechnung.
Was sind die zentralen Themenfelder?
Im Zentrum stehen der strukturelle Aufbau des VoFi, die Einbeziehung von Steuern und Finanzierungen sowie die Vergleichbarkeit von Investitionsalternativen.
Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?
Das Ziel ist es, den VoFi als Alternative zur klassischen Investitionsrechnung zu evaluieren und seine Eignung für Investitionsentscheidungen aufzuzeigen.
Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?
Es wird eine deskriptive und analysierende Methode verwendet, die auf der betriebswirtschaftlichen Investitionstheorie basiert und durch tabellarische Fallbeispiele illustriert wird.
Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?
Der Hauptteil befasst sich mit der Abgrenzung zu anderen Verfahren, der Definition von Strukturkriterien, der Berücksichtigung von Renditekennziffern und der steuerlichen Modellierung.
Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?
Die zentralen Begriffe sind unter anderem VoFi, Investitionsrechnung, Rentabilität, Vermögensendwert und Investitionsplanung.
Wie unterscheidet sich der VoFi von klassischen Verfahren wie der Kapitalwertmethode?
Der VoFi ist weniger abstrakt, da er tatsächliche Kapitalmarktbedingungen und spezifische Finanzierungsstrukturen (Eigen- vs. Fremdkapital) explizit tabellarisch abbildet.
Warum ist die Einbeziehung von Ergänzungsinvestitionen kritisch zu betrachten?
Obwohl sie die Transparenz erhöhen, besteht laut Fachliteratur die Gefahr, dass die Modellierung ins "Uferlose" führt und das Instrument durch zu hohe Komplexität unbrauchbar wird.
- Citar trabajo
- Jochen Henze (Autor), 2009, Der vollständige Finanzplan als Alternative zur Investitionsrechnung. Potentiale und Schwächen, Múnich, GRIN Verlag, https://www.grin.com/document/139260
